生态修复行业龙头东珠生态（603359）昨日晚间发布2021年财报，公司去年共实现营业收入27.11亿元，同比增长15.95%；归属于上市公司股东的净利润为4.81亿元，同比增长26.40%。
深水财经社观察到，东珠生态自2017年上市以来，营业收入一直保持两位数增长，净利润只有2020年是单位数增长，其他年份也均为两位数增长。
公司还披露，去年一年中标金额就达到28.84亿，同比增长48.66%。公司在投资者问答平台披露，截至今年一季度末，公司在手订单已经超过60亿，未来业绩有了可靠保证。
自上市5年来，东珠生态从一家区域园林设计施工企业，目前已经成长为全国有实力的生态修复和环境治理行业龙头企业，其业务已经遍布全国十余个省份，公司目前财务状况稳健，各家机构普遍看好其成长性。
去年业绩继续保持高速增长
东珠生态原名东珠景观，公司于2017年9月1日在上交所主板上市，总部位于苏南经济重镇无锡市，其实控人为席惠明夫妇。
公司自 2010年开始，逐步从传统的园林景观建设向生态环境修复及改造领域转型，目前主营业务涵盖生态湿地保护、水环境治理、市政景观、国储林、森林公园、矿山修复、乡村振兴建设等板块，是一家集投融资运营、规划设计咨询、林碳开发管理、生态环境治理为一体的综合性强、专业度高的生态修复与治理服务商。
公司拥有“市政公用工程施工总承包一级”、“风景园林工程设计专项甲级”、“环保工程专业承包一级”、“水利水电工程施工总承包一级”和“江苏省环境污染治理能力甲级”等资质，具备较强的大型综合类项目规划设计、建设施工和跨区域经营能力。
自2017年上市以来，东珠生态业绩一直保持高速增长，营收、净利润都较上市当年翻了超过两倍，其中营收连续五年两位数增长，净利润有四年为两位数增长。
目前东珠生态主要两个经营模式，即EPC模式和PPP模式，其中以EPC模式为主，这种模式可促使公共服务提供方的建设立场更加积极，行政资源和补偿机制会更加向项目倾斜，从而保证项目稳定的现金流。
公司年报显示，2021年公司整体毛利率为29.69%，较上年增加了5.44个百分点。去年公司生态修复和市政景观营收分别为13.86亿元、13.03亿元、同比增长13.04%、21.05%，两类业务毛利率差异不大，分别为29.96%和29.93%，均较上一年有所提升。
在手订单充足持续贡献业绩
公司上市以来，借助资本市场的融资优势和品牌提升，可承接业务体量及在手订单的转换能力都有大幅提升。
公司披露数据显示，2021年度，公司及子公司累计新中标项目16项，合计金额为人民币28.84亿元；累计新签订项目合同16项，合计金额为人民币23.55亿元。
4月27日公司在投资者互动平台披露，截至2022年第一季度末，公司合计在手未完工订单约60-70亿元左右，未来这些订单将为公司持续贡献业绩。
东珠生态以长三角市场起家，从2010年开始进行全国化布局，目前分支机构遍布江苏、北京、上海、浙江、山东、广西、广东、云南、福建、新疆、河北、海南等二十余个省区市，业务范围从华东地区延伸至华北、华中、华南、西北和西南。
目前，公司新签订单主要位于华东、华中、西南等生态建设重点区域，公司业务版图覆盖面稳步增加。
2021年，公司华东区域营收达到13.28亿，同比大增30.09%。华中、华南、西南区域营收也有所增加。
资金面充足项目风险可控
作为工程行业，需要前期垫付大量资金用于接单，因此大部分该行业公司都面临资金压力，但是截至目前，东珠生态的财务状况仍然十分良好。
数据显示，2021年末公司资产负债率为60%，较上年末略有上升，但是依然在可控范围内，未来仍有较大的杠杆空间。
2021年，东珠生态经营现金流为-4.08亿，较上年同期减少1882.21%，主要系报告期内工程项目投入增加，同时受水灾、疫情影响工程结算、收款滞后所致。而一旦疫情控制后，公司的回款将会加快。
截至2021年末，东珠生态衡量偿债能力的流动比率和速动比率均高于1，产权比例达到150%。
截至今年一季度末，公司货币资金仍高达9.7亿，资金仍然十分充足。
林业碳汇业务持续推进
林业碳汇指利用森林的储碳功能，通过植树造林、加强森林经营管理、减少毁林、保护和恢复森林植被等活动，吸收和固定大气中的二氧化碳，并按照相关规则与碳汇交易相结合的过程、活动或机制。林业碳汇是国际公认的具有减缓和适应气候变化双重功能，也是最经济的负排放途径。
2021年，公司新设立全资子公司东珠碳汇（上海）生态科技有限公司，同上海环境能源交易所以及绿技行（上海）科技发展有限公司达成战略合作，共同完成《森林碳汇参与碳市场交易交易途径可行性研究》课题及其相关研究；并分别同四川省长江造林局、宁化县人民政府签订《战略合作协议》，协议约定未来将共同开发相关区域内的林业资源。
东珠生态于去年10月成为中证上海环交所碳中和指数100家成分股里唯一入选的林业企业。
从公司林业资源拓展进程来看，公司林业资源拓展迅速，于去年11月与四川省长江造林局签署超500万亩森林资源碳汇开发合作协议；于去年12月与宁化县人民政府签署战略合作框架协议（林地面积约279万亩）；于今年1月与永德县人民政府签署战略合作协议（林地面积约330万亩）、与永平县人民政府签署项目投资框架协议（林地面积约303万亩）；于今年2月与泸州航空发展集团有限公司签署项目投资框架协议（林地面积约920万亩）。
东亚前海证券研报认为，从政策层面来看，上海环交所和北京绿交所均公开发声CCER有望今年重启，公司碳汇业务将受益于CCER重启。
公司将不断增强业务环保属性，持续提升设计能力、研发能力，并以之打造公司“水治理-生态修复”的核心竞争优势。