华菱精工(603356)实控人前脚刚刚将股权质押给深圳华琳源新能源科技发展有限公司(下称“华琳源”)，后者核心人物王继杨便匆匆走马上任，目前已集上市公司董事、总经理、董秘三项职务于一身。“股权质押是否存在其他利益安排？公司是否已被华琳源控制？”5月27日，上交所向华菱精工下发监管工作函，要求阐明股权质押前因后果。
6月13日晚间，华菱精工回复函件，表示实控人股权质押是出于自身融资需求，目前仍能有效控制公司；或为打消市场疑虑，新任总经理王继杨做出承诺：在未来48个月内不谋求上市公司实控权。
业绩表现方面，2021年受原材料上涨等因素影响，华菱精工净利润仅为203万元，同比下滑超9成，陷入上市以来新低，而毛利率下行、资产负债率上升、收购资产业绩未达承诺等事项亦成为上交所重点关注领域。目前，公司正筹划定增涉足新能源汽车产业链，是否能打造新的利润增长点尚待时间检验。
质权方核心人物入驻董事会
华菱精工于2018年登陆资本市场，实控人为黄业华、马息萍、黄超家族，其中黄业华与马息萍为夫妻关系，黄超为二人之子，三人合计持有公司4095.16万股，占总股本的30.71%。目前，黄业华、黄超均在公司担任董事职务，黄业华任董事长。
2021年12月3日，黄业华将名下1200万股股份(占总股本的9%)质押给华琳源，获得5000万元融资，质押率为31.45%。12月24日，华琳源执行董事、总经理、实控人王继杨随即被提名为新任董事候选人，并于2022年1月11日成功入驻华菱精工董事会。不止于此，王继杨还在2月24日接替黄超出任公司总经理，并于3月2日获聘董秘职务，目前已身兼三职。
证券时报·e公司记者关注到，在王继杨入选董事当日，其合作伙伴李文莹同步履新华菱精工监事。数据显示，李文莹持有海南华琳源投资合伙企业(有限合伙)1.5%股权，后者为华琳源大股东，持股比例为99%。
前述安排是否有因果关系？上交所对此提出质疑，要求说明黄业华股权质押是否存在其他应披露未披露的利益安排，以及华琳源是否已实际控制公司。
华菱精工表示，黄业华之所以选择把股权质押给华琳源，主要是由于相较场内质押，前述质押流程更为简便、高效，能够更快地满足其融资需求；另一方面，王继杨在新能源领域拥有一定的背景和资源，有助于后续开展业务合作。
在控制权归属方面，华菱精工明确表示王继杨的履职行为与华琳源无关，后者并未持有公司股份，目前上市公司实控人仍为黄业华、马息萍、黄超。
或为打消市场疑虑，王继杨于2022年6月6日出具承诺，表示其本人或控制的主体在未来4年内不谋求上市公司控制权，如违反承诺将依法承担赔偿责任。
需要关注的是，2022年以来，华菱精工多名重要股东接连实施、发布减持计划，其中黄业华家族累计减持215.5万股，占总股本的1.62%，减持金额超2500万元；二股东薛飞减持147.5万股，减持金额超1800万元；股东田三红在今年5月发布减持计划，拟减持不超过471万股，占总股本的3.53%，后续若顶格实施，将实现清仓。
毛利率下行拟开拓新赛道
除股权质押外，华菱精工毛利率逐年下滑也成为上交所关注重点。
2019年-2021年，公司营收分别为14亿元、19亿元、22亿元，上升态势明显；但毛利率走势却截然相反，分别为16.46%、13.95%、7.41%，其中核心产品电梯配件毛利率为16.46%、10.84%、 5.96%，逐年下降且处于行业较低水平。2021年，公司净利润为203万元，同比大幅下滑超9成，创上市以来新低。
华菱精工主营电梯配件产品，收入来源主要为钣金件和对重块，常年占比超80%。公司表示，营收增长主要受益于电梯行业及下游电梯企业的需求增长，而毛利率下降则是由于以钢材为代表的原材料采购成本大幅上涨，公司在价格传导方面有一定的滞后性，且产品销售单价上调幅度不及成本涨幅。不过，2022年以来，原材料价格稳中有降，毛利率变化趋好，公司也将通过签订远期合同、与客户协调调价等措施规避价格变动风险。
2020年，华菱精工以5325.32万元收购关联方持有的三斯风电55%股权，由此形成1671.46万元商誉，或成为影响公司利润的潜在风险。根据业绩承诺，三斯风电2019-2022年度扣非后净利润分别为1419万元、1866万元、2041万元、 2089万元。2021年，三斯风电实际扣非后净利润为1373.79 万元，仅为承诺值的67.31%。不过，由于标的公司在2019-2020年业绩表现亮眼，累计计算后近三年累计扣非后净利润达9971.9万元，超额完成累计承诺业绩。
值得一提的是，三斯风电虽在2021年未达当年业绩承诺，但华菱精工并未对其计提商誉减值。公司表示，经收益法评估，三斯风电截至2021年末商誉所在资产组可收回金额为4790.81万元，高于资产组对应的资产账面值3866.66 万元，未发生减值迹象，故无需计提减值准备。
在既有业务毛利承压的情况下，华菱精工正筹划涉足全新赛道。今年5月，公司发布非公开发行预案，拟定增募资5亿元用于新能源汽车高压连接系统零部件等项目，据测算，项目达产后年预计将产生营业收入10.2亿元，净利润7968.28万元。目前该事项已获股东大会审议通过，尚需经中国证监会核准。