“速冻食品一哥”安井食品（603345.SH）高增长不再。
和大多数A股公司不同，创立伊始，安井食品就采用职业经理人管理模式。靠着差异化竞争、高性价比，以董事长刘鸣鸣为首的管理团队带领着安井食品实现后发先至，成为速冻食品界的“黑马”。
预制菜是安井食品寄予厚望的板块。靠着预制菜业务的高速增长，近年来，公司业绩实现快速增长。
然而，2024年上半年，预制菜高增长不再，公司营收和净利增速也降至个位数，为上市以来首次。
值得一提的是，在2024年中报中，安井食品把销售定价策略由以往的“高质中高价”改为了“高质中价”。公司称顺应当前消费环境和市场需求的变化。这是否意味着，安井食品将采取降价措施保增长？
差异化超车缔造速冻食品龙头
资料显示，1962年，刘鸣鸣出生在河南郑州，从上海同济大学毕业后他进入郑州工业大学任教，两年后决定放弃“金饭碗”踏入商海。
辞去教师职务后，刘鸣鸣先后在多家公司担任管理层职务，曾任黄河国际租赁有限公司部门经理、河南建业集团总经理助理，还成立了福建春天房地产有限公司担任董事长，参与创办福州牛津剑桥科技发展有限公司，积累下丰富的商业经验。
千禧年到来之际，刘鸣鸣敏锐地观察到了速冻食品行业的发展潜力，深感大有可为的他决定投入其中。
2001年，国力民生以最大出资人的身份，成立华顺民生（安井食品的前身）。刘鸣鸣担任公司董事长。
安井食品创立初期，刘鸣鸣面对的是海欣食品和思念食品这些速冻巨头的竞争，因此，他选择错位竞争的策略，选定沿海特色小吃鱼丸、花枝丸等产品，在销售渠道上避开海欣食品和思念食品的商超一线渠道，转而将产品铺在了农贸市场和中小餐饮企业等渠道。
差异化的发展策略推动了安井食品后发先至。2017年，安井食品成功在上交所上市。
上市以来，安井食品表现出较好的成长性。2023年，公司的营业收入和归母净利润分别达到140.45亿元、14.78亿元，相较于上市前一年即2016年，分别增长了3.69倍、7.35倍。
预制菜高增长不再
“顺势而为”是安井食品成功的重要因素。
创立初期，安井食品主要经营速冻面米和火锅料制品，随着速冻面米行业竞争格局已定，公司管理团队进行战略调整，重点发展火锅料制品，通过广阔的经销商渠道走向全国消费者的餐桌，成为速冻食品行业龙头。
近年来，预制菜风口来袭，安井食品敏锐地抓住这一风口。2021年，安井食品将新宏业的持股比例提升至90%，实现并表；2022年，收购厦门安井冻品先生供应链有限公司30%的股权，通过股权受让的方式获得新柳伍70%的股权。同时公司开始大规模投资，建设预制菜肴生产基地。
通过上述并购事项，安井食品提升了在淡水鱼糜、水产预制菜以及小龙虾预制菜市场的规模，实现预制菜业务快速增长。这也是公司近几年业绩增长的主要原因。
数据显示，2020年至2022年，安井食品的预制菜营收分别为6.73亿元、14.29亿元、30.24亿元，增速分别为23.26%、112.41%、111.61%。2023年，公司速冻菜肴制品收入达39.27亿元，同比增长29.84%，占总营收的27.96%。
但预制菜战略的发展也并非一帆风顺。由于竞争激烈，公司2022年非公开发行股票募集资金投资项目“洪湖安井年产10万吨预制菜肴生产项目”、“品牌形象及配套营销服务体系建设项目”的建设期限延长至2024年12月，“四川安井技术升级改造项目”、“辽宁安井技术升级改造项目”、“泰州安井技术升级改造项目”的建设期限延长至2025年9月。
业绩上，2024年上半年，公司实现营业收入75.44亿元，同比增长9.42%；实现归母净利润8.03亿元，同比增长9.17%。
有记录以来的业绩显示，安井食品归母净利润除了在2015年微降外，自2011年以来的13年里，公司的营收和净利持续双位数增长，而2024年上半年，营收和净利增速已经降低至个位数，放缓明显。
分产品来看，今年上半年，公司的速冻调制食品收入占比超50%；速冻面米制品收入占比约17%；速冻菜肴制品收入占比29.27%，增速降至0.4%。
二级市场上，自2021年2月28日创出历史高点以后，安井食品股价便不断下跌，截至今年10月25日报87.89元/股，市值回落至257.8亿元。
值得一提的是，在2024年中报中，安井食品把销售定价策略由以往的“高质中高价”改为了“高质中价”。公司称顺应当前消费环境和市场需求的变化。这是否意味着，安井食品将采取降价措施保增长？
刘鸣鸣面临的考验是，预制菜还有多大想象空间？安井食品急需找到下一个增量市场。