3月8日，已在上交所主板注册生效的星德胜科技（苏州）股份有限公司（下称“星德胜”）举行了网上路演，其保荐机构是海通证券。据交易所公告，星德胜今日开启申购，此次IPO最终的发行价格确定为19.18元/股，申购代码为732344，单一账户申购上限19000股，顶格申购需配市值19万元。
开年以来，海通证券保荐的IPO项目已经撤单3家，分别是澎立生物医药技术（上海）股份有限公司、大连科利德半导体材料股份有限公司、常州晟威机电股份有限公司。近年海通证券保荐业务问题多发，被监管部门点名批评，其信披质量及执业水平颇受质疑。尽管星德胜项目上市在即，但《壹财信》发现其信披工作仍存多处疑点。
客户购销数据再出差异
有媒体在此前的相关报道中，质疑星德胜与客户广东德尔玛科技股份有限公司（下称“德尔玛”）2021年和2022年的购销数据出现信披差异，分别相差271.96万元、257.00万元。
《壹财信》研究发现，星德胜与德尔玛在2020年的购销数据差异更大。
德尔玛是一家创新家电品牌企业，生产中需采购的原材料包括电机、包材、电子元器件等。星德胜是德尔玛的电机供应商，主要提供旗下的交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机等核心产品。
而德尔玛在其首轮问询回复文件中披露了主要电机供应商的采购情况，2020年其对星德胜的采购金额为4,239.38万元。但是，星德胜在其首轮问询中披露，同年对德尔玛的销售额为3,560.19万元，比德尔玛披露的对应数据少679.19万元。
此外，星德胜对另一客户苏州尚腾科技制造有限公司（下称“尚腾科技”）的信披也是类似情况。
尚腾科技是上市公司春光科技的控股子公司。根据春光科技2023年7月公示的《关于对上海证券交易所问询函回复的公告》，交易所要求春光科技补充披露近两年尚腾科技前五名客户和供应商的具体情况，春光科技披露的尚腾科技2021年和2022年的前五大供应商中，星德胜位列其中。尚腾科技上述两个年度分别向星德胜采购商品1,496.99万元、5,100.42万元。但是星德胜披露的对应销售金额分别为616.48万元、5,096.48万元，由此看出双方关于2021年的购销数据披露差异较大。
（数据来自春光科技问询函回复）
与客户合作时间自相矛盾
购销数据披露存在出入也仅是星德胜信披问题的一个方面，《壹财信》进一步研究后发现，星德胜对同一客户的合作时间出现自相矛盾的情况。
杭州乐秀电子科技有限公司（下称“乐秀电子”）是星德胜合作的交易金额体量比较小的客户。在首轮问询回复文件中，星德胜披露其2021年、2022年对乐秀电子的销售金额分别为0.71万元、2,175.08万元。而该文件在披露双方的合作历史时，却令人啼笑皆非，明明双方在2021年已经产生了销售，但星德胜却披露与乐秀电子的合作开始于2022年。
（截图来自问询回复）
星德胜对这位新客户似乎格外优待。
2022年双方的交易额为2,175.08万元，但是到了年末，乐秀电子已经成为星德胜应收账款余额排列第五名的客户，账面余额为2,104.02万元。2023年上半年，星德胜与乐秀电子之间的交易额为5,104.37万元，截至2023年6月30日，星德胜对乐秀电子的应收账款账面余额为4,378.44万元，乐秀电子位列应收账款余额第一大客户。
相较于乐秀电子这位赊账大户，其他合作的大客户则回款较快。星德胜2022年至2023年1-6月对伟创力的销售金额分别为11,856.01万元、5,823.06万元，同期末的应收账款余额仅分别为2,496.57万元、3,348.20万元；星德胜2022年至2023年1-6月对科沃斯的销售金额分别为8,167.39万元、3,661.02万元，同期末应收账款余额分别为3,338.21万元、2,467.79万元。
前高管转让控股公司存疑点
值得关注的还有前高管转让其控股公司股权的问题，星德胜在细节披露中也出现不实。
据招股书，西安摩达电气科技有限公司（下称“西安摩达”）成立于2016年6月，由星德胜的原副总经理鄢家财持股60%，且鄢家财还担任西安摩达的执行董事兼总经理。2021年11月，鄢家财将持有的西安摩达60%股权（对应实缴出资0元）以0元转让给同学胡振邦。2022年1月，鄢家财离任星德胜副总经理，拟开拓新业务，当年9月又从胡振邦处以0元受让取得西安摩达100%的股权（对应实缴出资额0元），并担任执行董事兼总经理。
但是从国家企业信用信息公示系统查询到的信息来看，上述股权转让的细节与之不吻合。
根据2020年工商年报，西安摩达的股东为胡振邦、马红霖、鄢家财三个自然人，认缴的出资额分别为20万元、20万元、60万元，并且均在2017年12月31日完成注册资本的实缴。2021年工商年报显示，西安摩达的股东变为胡振邦一人，认缴出资额为100万元，并完成注册资本实缴。2022年的工商年报显示，西安摩达的股东仍是胡振邦，注册资本仍为100万元，完成实缴。
（截图来自西安摩达2020年度报告）
（截图来自西安摩达2022年年度报告）
以上工商年报披露的细节与星德胜招股书存在两处差异。鄢家财在2022年9月已经成为西安摩达的实控人，但2022年工商年报披露的实控人仍是胡振邦；招股书披露西安摩达在两次股权转让中的注册资本实缴金额一直为0元，但是工商年报显示西安摩达的注册资本早在2017年完成实缴。
信披频频出现疑点，星德胜和保荐机构海通证券该作何解释。