来源 :证券时报网2023-06-29
近期，商务部等部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知，各地方政府陆续发放家电消费补贴，商务部新闻发言人束珏婷表示，据不完全统计，今年以来各地计划投入的促进家电消费资金超过25亿元，安排的大型家电消费促进活动超300场。与此同时，当年“家电下乡”等活动时期的产品集中进入“换代期”，行业政策加上今年夏天的高温预期，将极大推动各类家电销售。
政策催化给家电行业带来新的机遇，根据奥维云网数据，今年“618”大促期间，家电大盘线上零售额合计同比增长20%左右，其中空调表现亮眼，同比增长38%。西部证券认为，基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将持续改善。
各品牌丰厚的战绩同步利好上游零部件厂商，比如空调过滤的重要功能组件空气过滤器。作为国内该细分领域的龙头企业，金海高科早已在中高端滤材市场实现了“进口替代”，并与国内外行业知名品牌建立了长期、稳定的战略合作关系。截至2022年年底，公司生产的抗病毒产品不仅在继续开拓海外市场，而且加大了在国内市场布局的力度，目前已经量产的客户包括三菱电机、日立、富士通等。
眼下，国内空调市场在高温天气喋喋不休的情况下进入稳定发展阶段。反观海外市场，由于全球经济正处于复苏阶段，交通运输积极恢复中，出口背景进一步好转，为金海高科业绩增长带来新增量。海关总署数据显示，今年5月中国出口家用电器32,094万台，同比增长8.1%。此外，东南亚国家快速发展的经济水平与空调渗透率的错配造就了广阔的市场潜力，海尔、TCL、美的、格力、苏泊尔等家电企业已陆续在越南建厂，在印尼、马来西亚、泰国等国家，中国家电企业已有广泛布局，金海高科有望随行业加速出海脚步。
从海外布局来看，早在2000年，金海高科便与日本空调企业达成合作，并于2005年投资设立泰国公司，随后持续在东南亚进行布局。至今，公司已在泰国和日本设立研发生产基地和营销中心，同时销售网络遍及全球多个国家及地区，确立了公司在室内空气治理领域的行业领先地位，随着近两年中国家电的加速出海，金海高科的海外市场布局优势逐渐凸显。2022年，金海高科实现海外市场销售收入4.51亿元，同比增长6.30%，在公司整体营收中占比达57.13%。
除家电业务外，近年来，随着新能源汽车行业的蓬勃发展，金海高科紧抓机遇，制定了传统家电和汽车板块双轮驱动的发展战略。在以特斯拉为首的诸多车企的大力推广下，车载空滤产品的市场关注度一路飙升，形成了从滤纸型滤芯到HEPA滤芯的产品升级趋势，当前HEPA已成为公认的新能源车载空滤的中高端标配，而国内该领域几乎被德国的科德宝、曼胡默尔等品牌垄断，国产替代进程才刚刚起步。金海高科去年5月在其非公发预案中披露，公司开发的HEPA高效复合空气过滤器能够在2分钟内有效去除粉尘、花粉、有害气体、异味和有害微生物，为汽车座舱营造优质的空气环境，性能指标对标海外一流水准，进一步实现国产新材料的自主可控。
此外，金海高科在航空航天领域的布局有望加速落地。继顺利通过AS9100D对飞机再循环过滤器产品认证，并获准进入民用航空供方市场后，公司在业绩说明会上称，相关产品经受了18项性能和环境适应性严苛考验，已突破商用大型飞机座舱空气过滤器的成套关键技术，实现国产化替代集成方案。随着不久前C919顺利完成商业首飞，东航第二架C919也即将迎来交付，这意味着国产民航大飞机的千亿市场正徐徐打开。
目前正值C919产能爬坡和国产化零部件率提升的阶段，大飞机产业链将逐步实现市场空间释放，金海高科作为符合资质的零部件产商，有很大几率能被纳入相关产业链。
展望未来，一方面随着中国空调企业加大海外战略投入，金海高科随之加速出海，海外业务增长可期，有望进一步夯实业绩基本盘。另一方面，公司积极开拓新能源车、航天航空等新业务，随着产品加速放量，有望迅速开辟第二成长曲线，为公司带来全新业绩增量。