应流股份2024年年报：营收增长乏力，净利润持续下滑

　　2025年3月31日，应流股份发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入25.13亿元，同比增长4.21%；归属净利润2.86亿元，同比下降5.57%；扣非净利润2.77亿元，同比下降1.09%。尽管公司在高端装备制造和核能领域取得了一定进展，但净利润的持续下滑暴露出其盈利能力不足的问题。

　　营收增长乏力，净利润持续承压

　　应流股份2024年营业总收入为25.13亿元，同比增长4.21%，增速较2023年的9.75%大幅放缓。归属净利润为2.86亿元，同比下降5.57%，延续了2023年24.50%的下降趋势。扣非净利润为2.77亿元，同比下降1.09%，显示出公司主营业务盈利能力持续减弱。

　　从历史数据来看，应流股份的净利润自2022年达到4.02亿元的高点后，连续两年下滑，2023年和2024年分别下降24.50%和5.57%。尽管公司在高端装备制造和核能领域取得了一定进展，但净利润的持续下滑表明其盈利能力并未得到有效改善。

　　高端装备制造业务：订单增长但利润率承压

　　应流股份在高端装备制造领域取得了一定进展，尤其是在航空发动机和燃气轮机业务方面。报告期内，公司燃气轮机热端部件订单同比增长102.8%，航空发动机业务也实现了快速发展。公司累计开发完成“两机”品种736个，在手订单超过12亿元。

　　然而，尽管订单量大幅增长，公司的利润率并未同步提升。2024年毛利润为8.61亿元，同比下降1.26%，毛利率为34.26%，较2023年的36.16%有所下降。这表明公司在高端装备制造领域的成本控制能力不足，订单增长并未带来相应的利润提升。

　　此外，公司在高端装备制造领域的研发投入较大，报告期内新增发明专利40件，实用新型专利38件，累计有效专利近600件。然而，高额的研发投入并未带来显著的利润增长，反而增加了公司的成本压力。

　　核能业务：订单增长但盈利能力不足

　　应流股份在核能领域也取得了一定进展，全年交付了10台份“华龙一号”核一级主泵泵壳，并研制出全球首台反应堆压力容器模块化金属保温层。公司与合肥能源研究院成立合资公司，前瞻布局核聚变项目，新型高热负荷部件偏滤器已通过试验验证。

　　然而，尽管核能业务订单增长，公司的盈利能力并未显著提升。2024年核能业务收入占比较小，且核能项目的研发和生产成本较高，导致该业务的利润率较低。此外，核能行业的竞争日益激烈，公司在核能领域的市场份额和盈利能力面临较大挑战。

　　低空经济：布局初具规模但盈利前景不明

　　应流股份在低空经济领域也进行了积极布局，子公司六安金安通用机场管理有限公司负责运营的六安金安机场取得了通用机场使用许可证，成为安徽省第三家取证的A1类通航机场。公司与北京理工大学合肥无人智能装备研究院开展战略合作，为陆空多域平台、长航时重载eVTOL、STOL和UAM等平台提供高效率、高功重比混合动力系统。

　　然而，尽管公司在低空经济领域的布局初具规模，但该领域的盈利前景尚不明朗。低空经济仍处于发展初期，市场需求和商业模式尚未成熟，公司在低空经济领域的投资回报存在较大不确定性。此外，低空经济领域的竞争日益激烈，公司在低空经济领域的市场份额和盈利能力面临较大挑战。

　　总体来看，应流股份在高端装备制造、核能和低空经济领域取得了一定进展，但净利润的持续下滑表明其盈利能力并未得到有效改善。公司需要在成本控制和盈利能力提升方面采取更加有效的措施，以应对日益激烈的市场竞争。