来源 :格隆汇2023-02-16
2月16日，扬州金泉旅游用品股份有限公司（以下简称“扬州金泉”）在沪主板上市，保荐人为国金证券，发行价格31.04元/股，发行市盈率为21.61倍。截止到发稿时间，其股价大涨44%封板，最新市值约30亿元。
扬州金泉主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供高品质户外用品，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品，其中又属帐篷和睡袋的营收占比最大。
主营业务收入按产品划分情况，招股书
根据招股书，截至招股说明书签署日，公司的控股股东及实际控制人为林明稳，其持有扬州金泉54.97%的股份。
本次IPO所募集的资金主要用于年产25万顶帐篷生产线技术改造项目、年产35万条睡袋生产线技术改造项目、户外用品研发中心技术改造项目、扬州金泉旅游用品股份有限公司物流仓储仓库建设项目、补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，扬州金泉实现营收约5.96亿元、5.97亿元、7.76亿元、5.74亿元，净利润分别约0.83亿元、0.6亿元、1.01亿元、1.2亿元，尽管营收呈增长趋势，但净利润存在波动。
公司预计2022年全年可实现营业收入10.5亿元至11.6亿元，与上年同期相比变动幅度为35.37%至49.55%；预计净利润为2.35亿元至2.75亿元，与上年同期相比变动幅度为132.47%至172.04%。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，扬州金泉的主营业务毛利率为20.68%、21.28%、21%、25.81%，其中2019年至2021年，低于同行业可比上市公司相关产品毛利率，主要由于业务模式及产品结构有所不同导致。
公司及同行业可比上市公司相关产品毛利率情况，图片来源：招股书
报告期内，扬州金泉的主营业务中，外销收入金额占各期主营业务收入的比例超过90%，其中北美和欧洲的营收占比较高。2018年至今美国对进口自中国的部分商品加征关税，而公司出口至美国的部分产品在加征关税名单中。未来如果海外市场贸易政策发生变化，可能会影响公司的外销收入。
公司主营业务分区域销售收入情况，图片来源：招股书
由于公司的出口业务主要以美元结算，还面临着汇率波动的风险。报告期内，扬州金泉的汇兑收益金额分别为426.20万元、-2131.63万元、-480.70万元和1756.25万元。未来如果人民币汇率大幅波动，可能会影响公司业绩。
报告期各期末，公司存货账面价值分别为1.11亿元、1.34亿元、2.03亿元、1.72亿元，呈逐年上升趋势，一旦市场环境发生变化，公司存货可能会面临跌价损失的风险。