来源 :读创2023-08-31
8月31日，海天味业（603288）就日前发布的2023年半年报进行了业绩说明会。上半年公司营收、净利润自上市以来首次双双下滑。
上半年，海天味业实现营收129.66亿元，同比下滑4.19%；实现净利润30.96亿元，同比下滑8.76%；实现扣非后净利润29.70亿元，同比下滑9.79%。
△来源：海天味业2023年半年报
对于下滑的原因，海天味业表示，主要在于需求不足和库存压力两方面。
一方面，市场大环境、消费需求等回归到平稳有序状态仍需一定周期。目前B端餐饮相比之前有了一定的恢复，但还没有恢复到疫情之前的水平。
另一方面，今年以来公司着力调节经销商库存水平，目前渠道库存有一定下降，但仍然面临一定的库存压力，接下来公司将继续重视降低和优化经销商库存水平。
分产品来看，公司酱油收入67.98亿元，同比下降9.28%，占比56.24%，占比同比下降近3个百分点；调味酱收入13.37亿元，同比下降5.96%，占比11.06%，占比同比几乎持平；蚝油收入21.97亿元，同比下降0.53%，占比18.18%，占比同比微微下滑；其他收入17.55亿元，同比增长12.19%，占比14.52%，同比增超2个百分点。
△来源：海天味业2023年半年报
业绩会上，还有投资者问到0添加系列产品的情况表现。对此，海天味业称，无添加调味品保持了较好增长。
据了解，早在2014年，海天就推出了第一款0添加酱油——海天老字号零添加头道酱油。此后，0添加酱油味极鲜、0添加蚝油等产品也相继推出。
但在海天味业并未在2023年半年报中披露0添加调味品具体的增长数据。
同为主打“零添加”系列的公司，千禾味业（603027）上半年取得营收及利润双增长。上半年，千禾味业实现营业收入15.31亿元，同比增长50.89%；实现净利润2.57亿元，同比增长115.94%。
不仅如此，在股价表现方面，千禾味业也略胜一筹，截至31日收盘，千禾味业涨0.45%，报17.75元/股。海天味业截至收盘跌1.81%，报39.1元/股，创近三年以来最低。
因此，在业绩说明会上，也有投资者质疑公司股价一路下跌的现象。有人问，目前股价相对高位已经拦腰砍断，有想过回购股份，维稳二级市场吗？
对此，海天方面并没有正面回答，只表示“业绩稳定增长是对股价最好的支撑，因此公司会全力投入到公司的各项工作和变革中，力求最快速度让企业增速企稳。”
不过，虽然海天味业上半年业绩承压，各个券商机构对公司发展还是持积极态度。
华安证券称，渠道库存逐步趋于良性，成本端有望改善，盈利能力具备修复空间，公司充分挖掘食品工业、头部餐饮等新兴渠道，加快营销体系布局，推进销售渠道的多元发展，Q2高基数实现压力释放，预计下半年实现环比改善。
开源证券也表示，当前行业弱复苏，海天面临渠道高库存以及低利润率问题，在此背景下，公司积极求变，一方面加快工业客户开发，寻找新增长点；另一方面加速布局新零售渠道，同时进行传统渠道的调整。产品在细分赛道发力，新品中零添加酱油已经铺市，未来可乐观展望，为长期发展奠定基础。年内公司仍处调整期，长周期看好海天未来发展，持续推荐。