来源 :市界2021-10-14
上个月，市场上就传出海天味业将对酱油、蚝油、酱料等部分产品提价5%左右的消息。这不，国庆节刚过不久，10月12日晚间海天就坐实了市场消息，宣布对主要产品调整幅度在3%——7%不等，提价执行日期为10月25日，系因主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨。
从逻辑上其实不难理解海天的做法，外部消费需求趋于饱和，再加上今年生产成本压力放大，利润遭到挤压，直接提价可以带动公司短期业绩改善，但同样面临市场是否会买单的风险。
海天味业最近一次对产品调价是在2017年年初，当时对蚝油产品提价9%，酱油、酱料产品提价5%，当年提价后，净利润增速迅速从13.29%提升到了24.21%。值得注意的是，海天味业今年中报净利润增速出现明显下滑，从去年的18.33%跌至3.04%。
增速放缓的净利润与公司逐年下滑的毛利率有不小关系，海天味业2018年——2020年毛利率（毛利润/营业收入*100%）从46.47%跌至42.17%，2021年中报显示公司上半年毛利率再遭侵蚀跌至39.31%，作为同行业的千禾味业，2021年上半年毛利率为42.21%，都要比海天高一些。
毛利率是体现一家企业产成品的市场价值相对于其原始生产过程中所发生的成本的溢价能力，高毛利就是产品具有高附加值。
一般来说，毛利率大于 40%的公司都有某种核心竞争力。优秀公司的毛利率不但高还比较稳定，波动幅度比较小。一般来说优秀公司的毛利率每年的波动幅度小于10%。毛利率波动幅度太大的公司要么是公司经营的风险大，要么是公司财务造假的风险大。