来源 :陆超生财2021-09-06
海天味业市值蒸发3千亿
海天味业旗下的酱油长期在国内市场销量第一，自2014上市以来至2020，海天味业营收利润稳健增长，股价一直保持上升的趋势，是A股投资者公认的白马股之一，并且有着“酱油茅”的外号，然而今年1月初，海天味业市值一度逼近7千亿后达到历史最高峰后，股价便跌跌不休，截止9月3日周五，市值较年初最高点已经蒸发了3千亿。
导致海天股价下跌的重要原因便是其业绩增速下滑严重，根据其公布的半年报，2021上半年营收123.32亿，较去年同期增长6.36%，净利润33.53亿，较去年同期增长3%。
虽然上半年营收总体保持增长，但单独拆开二季度来看，营收较去年同期减少9.39%，净利润较去年同期减少14.68%，同时这是其自2014年上市以来，首次出现单季度营收与净利润同比下滑。
餐饮行业受创叠加大豆价格上涨
增长停滞的不仅是海天味业，同为A股上市公司的酱油巨头中炬高新与千禾味业，上半年净利润更是出现了暴跌，前者上半年净利润2.8亿，同比减少38.5%，后者上半年净利润6581万，同比减少了58%，市值同样是已经腰斩。
全行业增长停滞，必然是大环境出现了变化，造成全行业增长停滞的重要原因是餐饮行业受创叠加大豆价格上涨。
不仅仅是家庭会购买酱油，整个餐饮行业对酱油同样有着极大需求，然而疫情使得餐饮行业受到重创，至今仍尚未恢复疫情前水平，需求端大幅减弱，各大酱油公司的业绩自然也就不怎么好看。
另一方面，原材料价格上涨也压缩了海天味业的利润空间，海天味业59.6%的营收来自酱油，酱油的主要原材料为大豆，而大豆价格的大幅上涨压缩了海天的利润空间。
即便生产成本上涨，海天味业也不敢轻易提价，新兴的社区团购、直播带货模式，凭借着低价还对海天的经销商渠道造成了冲击。
海天味业能否再支棱起来
从营收结构上来看，海天6成的营收还在酱油，但其他业务仍在发力，在维持酱油蚝油业务的同时，也开始拓展食用油、火锅底料、料酒、鸡精等新业务，2021上半年新业务贡献了11.25亿的营收，同比增长 13.44%，虽然只占总营收的不到十分之一，但表现出了还不错的增长趋势。
处于起步阶段的新产品未来能为海天带来多大的业绩增长仍未可知，因为在各个领域都会面临强大的竞争对手，海天想要分一杯羹注定不会轻松。
但在酱油领域，相较于同行业竞争对手，海天味业有着品牌上的巨大优势，这是它得以多年在酱油领域销量第一的重要原因，在大环境不利的情况下，相较于竞争对手千禾味业与中炬高新利润大幅下跌，海天味业展现出了更强的抗压能力，而因疫情受到重创的餐饮行业终将恢复，这仍会促成庞大的调味品需求，对于海天味业而言，业绩仍有提升空间。