|
|
|
|
|
|
 |
| 路演嘉宾合影 | |
|
|
——江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
江苏恒兴新材料科技股份有限公司董事长张千先生
江苏恒兴新材料科技股份有限公司董事、总经理王恒秀先生
江苏恒兴新材料科技股份有限公司董事会秘书、副总经理吴叶女士
国泰君安证券股份有限公司投资银行部副总经理水耀东先生
国泰君安证券股份有限公司投资银行部执行董事夏静波先生
国泰君安证券股份有限公司投资银行部助理董事田昕女士
江苏恒兴新材料科技股份有限公司
董事长张千先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友，女士们、先生们：
大家好！
感谢各位莅临江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上投资者交流会。我谨代表恒兴新材董事会及全体员工，向今天参加网上交流的各位投资者及网友表示诚挚的欢迎，向国泰君安及参与发行的其他中介机构、一直以来关心和支持恒兴新材发展的各界朋友表示衷心的感谢！
恒兴新材是以从事化学原料和化学制品制造业为主的高新技术企业，长期专注于有机酮、酯、酸等精细化工产品的研发、生产和销售，相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料及环保涂料等领域，已成为3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、异丁酸、正戊酸等产品在国内的主要供应商，其中3-戊酮、甲基异丙基酮等核心产品打破了国际知名化工企业的产品垄断，减少了国内市场对进口同类产品的依赖。
根据中国石油和化工工业联合会出具相关产品的市场占有率证明，公司的3-戊酮产品2021年至2022年在全国细分市场占有率排名第一，在国际细分市场的占有率排名从第二位提升至第一位。公司目前已拥有60余种酮、酯、酸类精细化工产品的生产工艺，尤其在氧化工艺、酮化工艺和酯化工艺等方面具备核心技术优势，目前拥有专利58项，其中发明专利14项，研发技术优势突出，已成为具有较强竞争力的精细化工品生产企业。
近年来，公司紧跟国家化工行业向绿色制造、高端化、差异化、系列化发展的宏观导向，研发并生产饲料、兽药替抗领域的酸化剂和有机酸产品，以及绿色环保溶剂。公司在原材料上增加天然、可再生资源的采购，使公司的业务朝绿色化、可再生化的方向发展。
未来，恒兴新材将继续以“成为一家具有规模化高端产品生产能力和国际竞争力的绿色精细化工企业”为愿景，利用特色优质精细化学品支持下游新兴产业发展，为社会创造更有价值的福祉。
本次公开发行是恒兴新材发展历程中的一个重要里程碑，募集资金的投入将提升公司的生产能力，优化产品结构，加速推动公司主营业务的跨越式发展，进一步提高公司市占率及综合实力。我们非常珍惜此次与各位投资者沟通交流的机会，真诚希望通过本次交流，进一步加深广大投资者对公司的全面了解。
恒兴新材的成功离不开各位投资者长期以来的支持和信赖，希望大家持续地关注和支持恒兴新材的发展，我们将充分听取投资者的意见，不断推动公司的创新发展，继续以实际行动和优异的业绩回报股东和广大投资者。谢谢大家！
国泰君安证券股份有限公司
投资银行部副总经理水耀东先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友和各位网友：
大家好！
作为江苏恒兴新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的保荐机构和主承销商，我谨代表国泰君安证券股份有限公司向前来参加此次网上路演活动的朋友们，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
恒兴新材主营绿色环保的酮、酯、酸等精细化学品，工艺技术先进，产品应用于环境友好农药、锂电池电解液、医药中间体等绿色高端领域，市场份额在细分领域中处于领先地位。公司满足国内市场需求的同时，国际市场销售规模快速提升，国际竞争力持续增强。
在与公司合作的过程中，我们见证了公司的稳健、规范和成长，深刻地感受到了公司所蕴藏的科研能力和前瞻性的战略眼光。我们相信，本次发行上市将是助力恒兴新材实现跨越式发展的关键一步。在未来的发展中，恒兴新材将依托资本市场，坚持安全绿色生产，提升产品档次，通过产品一体化、系列化成为国际一流新材料企业，持续为投资者带来丰厚的回报。
作为本次发行的保荐机构和主承销商，国泰君安证券也将切实履行保荐义务，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过此次网上交流会，广大投资者朋友能够更加深入地了解恒兴新材，更准确地掌握公司的投资机会和投资价值！
预祝恒兴新材首次公开发行股票圆满成功！谢谢大家！
江苏恒兴新材料科技股份有限公司
董事会秘书、副总经理吴叶女士致结束词
尊敬的各位投资者、各位嘉宾、各位网友：
大家好！
今天的网上交流即将结束，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，感谢上证路演中心、上海证券报及中国证券网所提供的交流平台，感谢保荐人、主承销商国泰君安与所有参与发行的中介机构所付出的辛勤努力，我谨代表恒兴新材感谢大家的热情关注和积极参与！
恒兴新材本次发行上市，是公司多年经营发展的阶段性成果，更是公司步入全新发展阶段的起点。有机会与各位投资者充分交流公司的经营业绩、竞争优势、募投项目和发展规划，收获了许多宝贵且有价值的意见和建议，我们将予以认真听取和吸收，付诸实践，创造出更好的业绩来回报股东和广大投资者。
在与大家的沟通交流中，我们也深刻认识到，未来恒兴新材将肩负起更重要的使命和责任。同时，我们将严格规范公司治理与信息披露，继续聚焦精细化学产品研发与制造，提升公司核心竞争力，争取以更优秀的经营业绩回报股东、回馈社会！
由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的问题，但真诚地希望大家继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系，也真心希望在公司发展的道路上，能够得到投资者朋友们一如既往的支持。
再次感谢大家对恒兴新材的关心、支持与肯定！祝大家事业顺利，身体健康！谢谢大家！
经营篇
问：公司具有哪些竞争优势？
张千：公司主要具有的竞争优势如下：（1）研发技术优势；（2）产品优势；（3）规模化连续生产优势；（4）人才与管理团队优势；（5）市场与品牌优势；（6）生产一体化优势。
问：公司业务模式是否成熟？
张千：公司处于精细化工行业，自成立以来持续专注酮、酯和酸产品的研发、生产及销售，工艺路线成熟，供应商和客户关系总体稳定，业务模式成熟。公司的产品主要有3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯、异丁酸、正戊酸等，产品工艺成熟。公司产品的下游主要应用于绿色农药、消费电子锂电池电解液、香精香料等领域，下游市场广阔、应用领域成熟。公司产品的上游原材料以大宗化学品为主，上游供给总体充足、稳定。公司的客户、供应商关系稳定，采供销模式长期稳定。公司收入持续增长，经营业绩稳定、规模较大。公司的主要产品处于细分市场中主要供应商的地位，部分核心产品减少了国内市场对进口同类产品的依赖，是具有行业代表性的优质企业。综上，公司的业务模式成熟。
问：请简要介绍一下公司在行业中的竞争地位。
张千：公司是江苏省专精特新企业，经过多年的技术开发和客户积累，公司已成为具有竞争力的有机酮、酯、酸类生产企业，部分核心产品如3-戊酮、甲基异丙基酮等打破了国际知名化工企业的产品垄断，减少了国内市场对进口同类产品的依赖。公司具有一定的行业地位和较强的研究开发、技术创新能力，属于3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯、异丁酸、正戊酸等产品在国内的主要供应商。
问：公司在人才与管理团队方面有什么优势？
张千：公司的管理和技术团队多年来一直从事精细化学品的研发、生产及销售工作，具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验，并对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着较为深刻的理解和领悟，同时公司管理团队及核心技术人员较为稳定，保障了公司战略的有效实施。公司总经理王恒秀博士具有多年从事精细化工研发、生产管理经验，2014 年被科技部列入“科技创新创业人才”，他领导的全职研发队伍由博士和高级工程师领衔，其中有数名来自浙江大学、清华大学等高校的资深技术顾问，为公司的战略规划和技术研发奠定了基础。
问：公司的主营业务是什么？
王恒秀：公司属于精细化工行业，采购大宗化学品作为原料，围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。部分核心产品如3-戊酮、甲基异丙基酮、异丁酸具有国际竞争力，减少了国内市场对进口同类产品的依赖；对于丙酸丙酯、丙酸乙酯、丁酸乙酯等产品，公司是国内同类产品的主要供应商。公司的相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药，以及锂电池电解液、香精香料、环保涂料、医药等领域。
问：请简要介绍一下公司的主要产品。
王恒秀：公司主营业务收入主要来源于有机酮、有机酯和有机酸产品。其中，有机酮产品主要包括3-戊酮、甲基异丙基酮等；有机酯产品主要包括丙酸丙酯、丁酸乙酯、丙酸乙酯等；有机酸产品主要包括异丁酸、正戊酸等。上述核心产品贡献了公司74%以上的营业收入。除上述核心产品外，公司围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局还可生产50余种精细化学品，作为公司产品线的补充。随着公司的系列化、一体化的产品布局逐步实现、各类产品的销售市场持续开拓，公司的产品结构日益丰富，逐步形成以核心产品为主、多系列产品为辅的产品销售结构。
问：请介绍一下公司的主要经营模式。
王恒秀：公司综合考虑国家产业政策、行业及上下游发展情况、市场供需情况等因素，基于主营业务、主要产品、技术实力等在长期发展中形成了目前成熟稳定的经营模式，主要经营模式包括采购模式、生产模式和销售模式等。采购方面，公司与主要供应商保持长期稳定的合作关系；生产方面，公司一般按年度预算结合每月销售计划采取“以销定产”为主的生产模式；销售方面，销售对象以生产商为主、贸易商为辅。目前，公司主要经营模式未发生重大变化，在可预见的未来一定时期内也不会发生重大变化。
问：您认为公司的主要优势体现在哪些方面？
夏静波：恒兴新材自成立以来一直保持了持续、健康、稳定的发展态势，并取得了较好的经营业绩。同时，公司在拓展市场、品牌提升、技术创新等方面取得了重大进展，这将成为公司未来的发展优势。
问：您认为“优质企业”的判断标准是什么？
水耀东：良好的法人治理结构、稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性是作为优质企业必备的条件。
发展篇
问：公司未来发展战略规划是什么？
张千：公司的愿景是成为一家具有规模化高端产品生产能力和国际竞争力的绿色精细化工企业，利用特色优质精细化学品支持下游新兴产业发展，为社会创造更有附加值的产品。
公司拟通过人才招聘及培养、四大生产基地建设（江苏宜兴厂区、江苏连云港厂区、山东厂区、宁夏厂区）、校企合作研发等途径，实现以下的战略规划目标：（1）产品系列化；（2）生产一体化；（3）业务绿色化；（4）技术高端化；（5）管理智能化；（6）市场国际化。
问：您怎样评价公司目前的发展情况？
张千：公司自成立以来一直保持着持续、健康、稳定的发展态势，并取得了较好的经营业绩，在技术研发、市场拓展、品牌提升等方面取得了重大进展。我对公司的发展充满信心，也坚信公司未来将实现更好的发展。
问：请简要介绍一下未来公司利润分配原则。
吴叶：公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。公司利润分配需要综合分析经营发展形势及业务发展目标、股东的要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素；充分考虑目前及未来盈利规模、现金流状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及债权融资等情况；建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保证利润分配政策的连续性和稳定性。
问：公司对未来开展投资者关系管理有着怎样的规划？
吴叶：公司注重与投资者的沟通与交流，未来将依照《信息披露管理制度》等相关制度切实开展投资者关系构建、管理和维护，为投资者和公司搭建起畅通的沟通交流平台，确保投资者公平、及时地获取公司公开信息。
行业篇
问：请简要介绍一下公司所处行业竞争格局。
张千：公司所处精细化工行业属于开放性行业，市场化程度较高。目前，世界精细化学品品种已超过10万种，发展专用和高档化的产品、多品种和系列化是精细化工的重要标志。各企业根据自己的优势选择发展少数的产品，行业的经营较为分散，产品差异度大。在某些特定产品上，一些具有先发优势的专业生产厂家通过扩大规模、提升技术水平、降低单位成本，在细分市场中保持较强的竞争力。
问：进入公司所在行业主要有哪些壁垒？
张千：（1）行业准入壁垒：我国对化学品生产经营执行严格、完善的行业管理体系，外部企业进入本行业生产、经营领域具有行政许可壁垒。（2）生产技术壁垒：对于酮、酯、酸类产品的生产而言，原料转化率、产品纯度、连续化生产等技术均构成技术壁垒。（3）市场壁垒：公司生产的有机化学产品属于市场规模相对较小的精细化学品细分品种，市场供应量较少，信息较不透明，非标准化大宗化工品。（4）环保壁垒：酮、酯、酸类精细化工品生产属于化工行业，对生产企业的安全生产、环境保护等均具有较高的要求。
问：请谈谈精细化工行业未来发展趋势。
张千：精细化工行业的发展态势呈现的特征包括：产业集中度进一步提高，产业一体化、集群化，工艺连续化、清洁化、节能化，产品系列化、专用化和高性能化。环保材料、增塑剂、改性剂、催化剂、新能源化学品、电子化学品、农药医药中间体、工程胶粘剂等新兴领域的精细化工相关子行业具有较好的发展前景。
问：公司如何看待行业竞争？
王恒秀：良好的行业氛围能够促进整个行业的良性发展。对于我们来说，我们更加希望通过同行业之间的不断学习交流提高行业的整体水平和实力，同时促进公司不断提升自身的核心竞争力。
发行篇
问：本次公开发行对公司有何作用？
张千：本次公开发行为公司提供了重要的资金保障，可保证公司在提升生产能力方面的资金投入，有利于巩固公司在行业内的领先地位；可提高公司的市场影响力，强化公司的品牌优势，并提高公司的市场竞争力，同时也有助于公司吸引优秀人才，增强公司人才优势；本次发行成功之后，监管机构和社会公众将对公司进行关注和监督，推动完善公司的治理结构，从而保证公司的持续稳定发展。
问：请说明募集资金投资项目实施的必要性。
吴叶：募投项目的建成投产，将进一步提高产品生产能力，丰富产品结构，对公司营业收入和利润总额也有较大的提升作用。
问：此次公司募集资金投入是否导致公司生产经营模式发生变化？
吴叶：公司本次募集资金项目紧密围绕现有主营业务展开，公司拥有募投项目所生产产品的生产技术和生产能力，因此，募投项目实施后，不会导致公司生产模式和经营模式发生变化。募投项目实施后将有助于公司生产能力的进一步扩大，募投项目实施不会对公司主营业务、经营管理、技术运用造成不利影响。
问：请简要介绍公司募集资金投资项目与公司现有主要业务、核心技术的关联。
吴叶：公司本次募集资金投资项目均围绕主营业务进行，各募集资金投资项目与公司现有主要业务关系紧密，具体如下：通过实施山东衡兴二期工程，扩大饲料添加剂、食品添加剂和环保型溶剂产品的产能，有助于增强规模化生产能力，提升与国外同类产品的竞争能力，有利于公司实施系列化、一体化、绿色化、高端化战略；通过年产10万吨有机酸及衍生产品项目，进一步扩大公司有机酸类等产品的产能及品类，更好地满足国内外客户日益增长的需求，提高公司市场占有率。
问：请简要分析一下公司的投资价值。
夏静波：公司处于精细化工行业，成立以来持续专注酮、酯和酸产品的研发、生产及销售，工艺路线成熟，供应商和客户关系总体稳定，业务模式成熟；公司收入持续增长，经营业绩稳定、规模较大；公司的主要产品处于细分市场中主要供应商的地位，部分核心产品减少了国内市场对进口同类产品的依赖，是具有行业代表性的优质企业。
问：恒兴新材的发行市盈率是多少？
田昕：公司发行市盈率为44.35倍。