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| 企业风采 | |
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——浙江联翔智能家居股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
浙江联翔智能家居股份有限公司董事长兼总经理卜晓华先生
浙江联翔智能家居股份有限公司董事、副总经理兼财务总监彭小红女士
浙江联翔智能家居股份有限公司董事会秘书唐庆芬女士
中信建投证券股份有限公司投资银行业务管理委员会高级副总裁、保荐代表人苏安弟先生
中信建投证券股份有限公司投资银行业务管理委员会总监、保荐代表人刘汶堃先生
浙江联翔智能家居股份有限公司
董事长兼总经理卜晓华先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
我是浙江联翔智能家居股份有限公司董事长兼总经理卜晓华。非常高兴今天能够通过网络，与各位投资者朋友就联翔股份首次公开发行股票并在上海证券交易所主板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加今天交流活动的各位朋友表示热烈欢迎！对长期以来一直关心、支持联翔股份的投资者和各界朋友表示最诚挚的谢意！同时还要感谢上证路演中心和中国证券网的大力支持！
联翔股份将艺术文化与家居装饰相结合，主要从事墙布的研发、设计、生产与销售业务。同时，公司也从事少量窗帘等室内家居装饰用品的研发、生产、销售业务，以及室内整体家装工程业务，是国内墙布行业的领导企业和首批从事刺绣工艺墙布研发和生产的企业之一。经过多年发展，公司建立了较为完善的产品销售网络，经销商遍及31个省、自治区和直辖市。公司依靠出众的创意设计与产品质量，将“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”墙布打造成墙布领域的知名品牌，在过去的数年中荣获了诸多荣誉和奖项，受到行业与消费者的认可。
未来，公司计划继续加大新产品的开发和工艺创新力度，不断提高产品线丰富度，并在此基础上持续发掘自身的资源整合能力，加大市场开拓力度，进一步巩固和提升公司产品及服务的综合竞争优势，提升公司盈利能力。
我们希望通过此次网上路演交流活动，充分解答投资者关心的问题，让大家更加全面、深入、客观地认识和了解联翔股份内在的投资价值。
我们坚信，广大投资者的信任与支持是联翔股份此次发行取得圆满成功的保障与基础。我们将坚持客户至上的发展理念，以客户需求为中心的经营理念，不负众望，在未来创造更加优良的业绩，以丰厚的投资收益回报广大投资者。谢谢大家！
中信建投证券股份有限公司
投资银行业务管理委员会高级副总裁、保荐代表人
苏安弟先生致辞
尊敬的各位投资者、各位嘉宾：
大家好！
我是中信建投证券苏安弟，我谨代表浙江联翔智能家居股份有限公司首次公开发行股票并在上海证券交易所主板上市的保荐机构和主承销商中信建投证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
联翔股份的主营产品为墙布、窗帘等室内家居装饰用品，还包括少量的室内整体家装工程业务。经过多年的投入和积累，公司已经发展成为中国领先的墙布生产企业之一，在行业内极具创造性及开拓性，打造了具有影响力的“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”两大品牌，全国专卖店数量近千家。公司凭借对市场的准确把握和对产品的极致追求，所推出的产品深受广大消费者的喜爱，市场前景广阔。
在为联翔股份提供上市服务的过程中，我们被其管理团队和员工表现出来的高效、敬业以及开拓创新的精神所感染，能够为联翔股份这样优秀的实体企业上市提供服务，我们深感荣幸！
作为本次发行上市的保荐机构和主承销商，中信建投证券始终牢记为资本市场提供专业服务的使命，严格遵守证券发行上市的相关规定，勤勉尽责，与其他中介机构一道，致力于做好联翔股份本次发行上市的相关工作。我们对联翔股份的未来充满信心，也真诚地希望通过本次交流，使广大投资者能够更加全面、客观、深入地了解联翔股份，从而更充分地认识联翔股份的投资价值，把握投资机会。希望我们和公司的共同努力，能够让广大投资者分享优秀企业的发展成果。欢迎大家踊跃提问。
最后，预祝联翔股份首次公开发行股票并在上交所主板上市圆满成功！谢谢大家！
浙江联翔智能家居股份有限公司
董事会秘书唐庆芬女士致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
浙江联翔智能家居股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的网上路演活动即将结束，非常感谢各位热情、友善的交流，以及对联翔股份的关心、信任和支持；再次感谢上证路演中心和中国证券网所提供的良好服务；感谢保荐机构和主承销商中信建投证券股份有限公司以及所有参与上市发行工作的中介机构的辛苦付出！
在刚才的交流中，很高兴能与各位就公司的业务状况、财务状况、发展战略、公司治理等方面进行探讨和沟通，大家也提出了很多非常有价值的意见和建议。我们会认真进行梳理，把朋友们的宝贵意见和建议融入到公司今后的日常经营和管理中，努力创造更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
同时，我们也深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司行列后，我们将面临更多投资者和社会公众的关注、关心与监督，我们一定会不忘初心、不辱使命，不辜负社会各界和投资者的期望，把联翔股份打造成一家治理规范、决策科学、具有市场领先产品的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值最大化。
未来希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系。公司今后也将积极创造条件，保持与广大投资者之间持续畅通的交流，也欢迎大家持续关注联翔股份。
最后，再次感谢大家的参与。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务及主要产品是什么？
卜晓华：公司将艺术文化与家居装饰相结合，主要从事墙布的研发、设计、生产与销售业务。同时，公司也从事少量窗帘等室内家居装饰用品的研发、生产、销售业务，以及室内整体家装工程业务。公司作为国内墙布行业的领导企业和首批从事刺绣工艺墙布研发和生产的企业之一，创新设计出多款刺绣墙布产品，并不断推出引领市场潮流的各类墙布产品，打造出具有行业影响力的“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”墙布品牌。公司主要产品为墙布，包括刺绣墙布和非刺绣墙布两大类。刺绣墙布可根据图案设计的不同分为独画刺绣墙布和循环刺绣墙布，非刺绣墙布主要为提花墙布，同时还有少量的印花墙布等。
问：公司有多少控股子公司、参股子公司？
卜晓华：截至2021年末，公司拥有2家全资子公司，无参股公司；2021年12月31日至今，公司与浙江美壁科技有限公司共同新设1家子公司。
问：公司有多少个注册商标？
彭小红：截至2021年12月31日，公司及子公司拥有的注册商标共计161项，其中境内商标158项，境外商标3项。
问：公司的营业收入是多少？
彭小红：报告期内（2019年、2020年和2021年，下同），公司营业收入分别为29756.34万元、25428.97万元及27936.06万元，2019年度同比增长20.52%，2020年度受疫情影响同比下降14.54%，2021年度同比增长9.86%。2019-2021年，公司主营业务突出，各期主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上。
问：公司的主营业务毛利率是多少？
彭小红：报告期内，公司主营业务毛利率分别为53.26%、49.07%及49.19%。
问：公司的研发费用是多少？
彭小红：报告期内，公司研发费用发生额分别为1070.04万元、1027.19万元及1082.44万元，占营业收入比例分别为3.60%、4.04%及3.87%。
问：公司的资产构成是怎样的？
彭小红：2019年末、2020年末和2021年末，公司资产总额总体呈增长趋势，分别为31460.17万元、39139.01万元及42044.93万元。其中，2019年末资产总额的增长主要系公司业务增长使得盈余增加，2020年末资产总额的增长主要系公司当年引入新股东德华兔宝宝的投资，2021年末资产总额的增长主要系公司在利润分配后的留存盈余。
2019年末、2020年末和2021年末，公司流动资产占资产总额比重分别为50.86%、45.55%及48.22%，非流动资产占资产总额比重分别为49.14%、54.45%及51.78%。
发展篇
问：公司有哪些研发优势？
卜晓华：经过多年的积累，公司在刺绣工艺、提花工艺、定型复合工艺、淋膜工艺上，都取得了相应的技术优势。公司拥有行业最多的刺绣花版和工艺制版师，有自主开发的宽幅定型机、有最新的淋膜工艺，直接可以把胶粒加热挤出后形成宽幅胶膜自动粘合在面料上。成品上墙只需熨斗熨贴即可，大大降低生产成本和施工成本。经过多年发展，公司积累了大量设计画稿，形成了与上游供应链协同开发新工艺、新材料的联动研发体系，积累了大量智力成果。
电脑绣花制版方面，公司从2004年就专注于电脑刺绣技术的研发，并取得了相应技术专利，积累了大量刺绣花版并培养出一批稳定的刺绣制版师，每年都会推出大量适应市场需求的精美刺绣产品。在这个过程中，企业也拥有了各种型号的电脑绣花设备，满足不同规格刺绣产品的生产需求。
问：公司有哪些生产管理优势？
卜晓华：公司投资建设的智能立体仓储系统实现了墙布原材料及半成品储存立体化、使用调度自动化和操作便捷化管理，大幅提高了公司产品生产调度效率、生产管理精确性和厂房空间利用率，强化了公司的生产管理优势，为公司扩大产品种类，细化生产流程提供了技术支持。同时，公司建立了制造企业生产过程执行管理系统（MES）系统，将智能立体仓储系统、生产管理系统及订单管理系统进行深度融合，采用先进的RFID（电子标签）、条码与移动计算技术，对墙布产品全流程进行实时跟踪管控。公司“浙江联翔智能家居无缝墙布数字化车间”入选浙江省经济和信息化厅认定的2021年浙江省智能工厂（数字化车间）名单。
问：请介绍公司突出的品牌优势。
卜晓华：公司深耕墙布行业多年，产品设计新颖、品类丰富，目前可以覆盖高端、中高端、经济型不同消费者的需求偏好。依靠稳定的产品质量、出色的产品设计、良好的销售服务，在墙面装饰行业积累了较好产品口碑与企业形象，“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”墙布已经成为墙布领域的知名品牌，在过去数年中荣获了诸多荣誉和奖项。
公司与具有较高社会知名度的影视明星开展产品宣传合作，提升公司品牌形象，亦积极通过线上线下多种渠道提高品牌知名度。2016年，“中央新影发现之旅”频道（原“CCTV发现之旅”频道）的《工匠精神》栏目专门报道了公司刺绣墙布类产品的发展历史；2017年，“中央新影发现之旅”频道（原“CCTV发现之旅”频道）的《对话中国品牌》栏目采访了公司控股股东及实际控制人卜晓华，就公司发展历程、产品特点、发展计划等方面进行了分享交流。公司连续多年荣获行业协会评选的“墙布十佳品牌”和“中国墙布行业十大品牌”，以及世界墙纸墙布大会组委会评选的“年度领军品牌”和“年度人气品牌”等荣誉称号。
问：公司的技术创新规划是怎样的？
卜晓华：公司将继续加强技术研发团队建设，加强与高等院校及行业专家的合作，为企业未来发展奠定良好的基础；提高全过程自主研发与设计能力，促使公司成为设计驱动、技术创新的主体。公司将持续技术研发，以市场为导向，以满足客户需求为着眼点，在现有产品基础上，通过工艺创新，不断推出新的产品设计和更高质量的产品。同时，公司将加大新产品的开发力度，拓展墙布产品线丰富度，提升墙布产品在墙面装饰行业的整体竞争力，为客户提供更加全面的产品及服务。
问：作为投行专业人士，判断“优质企业”的标准是什么？
苏安弟：“优质企业”的标准有：良好的法人治理结构、稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性。
行业篇
问：公司属于哪类行业？
彭小红：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为制造业下的“文教、工美、体育和娱乐用品制造业”，行业代码为“C24”；根据《国民经济行业分类目录》（GB/T 4754-2017），公司业务属于“C24 文教、工美、体育和娱乐用品制造业”之“C243 工艺美术及礼仪用品制造”之“C2436 抽纱刺绣工艺品制造”。
问：公司所处的墙布行业规模有多少？市场前景如何？
卜晓华：根据中国室内装饰协会统计，墙布产量自2015年的2.5亿平方米快速增长到2020年的14.6亿平方米，年化增长率42.61%。同期，伴随室内装修市场的消费升级，墙纸产量从2017年起持续下滑，至2020年我国墙纸产量5.5亿平方米。墙纸和墙布产量变动趋势在2018年出现了明显分化，2019年墙布产量开始反超墙纸产量。墙布供给端的稳定增长源自下游需求的扩大。根据中国室内装饰协会统计，墙布销售面积增长趋势强劲，从2015年的1.5亿平方米增长至2020年的11.9亿平方米，年化增长率51.44%，而2020年全国墙纸销售面积下降为4.0亿平方米。墙布的销售面积于2019年反超墙纸，在墙纸墙布行业内市场渗透率不断扩大。
与建筑内墙涂料相比，墙布产品过去在色彩丰富度、产品价格上具有一定劣势，在中端和经济型市场的受欢迎程度较低。未来，伴随我国整体消费升级以及墙布企业向经济型产品市场逐渐渗透，并不断推出色彩丰富、纹理多样的新产品，墙布产品在墙面装饰领域将更具优势。因此，未来墙布依托其产品优势将拥有良好的行业增长空间。根据《2020年中国墙纸墙布行业白皮书》，墙纸墙布企业对未来的市场前景整体较为乐观，超过97.3%的受调企业预计2021年营业收入较2020年将实现增长，其中预计增幅在10%至30%的企业数量占比34.50%，预计增幅超过30%的企业数量占比46.00%。
问：公司所处行业的竞争格局有哪些特点？
卜晓华：从我国范围来看，墙布墙纸行业的竞争格局呈现如下特点：1）墙布企业数量众多，整体实力依然相对较弱；2）部分品牌开始崛起，行业竞争力将逐渐提高；3）墙布对传统墙纸等墙面装饰产品的替代趋势；4）墙布企业从单一品类竞争趋向多元业务融合竞争。
问：有利于我国墙布行业发展的因素有哪些？
彭小红：有利于我国墙布行业发展的因素包括：1）购买力提升带动居民消费能力增长；2）城镇化率不断提高带来的市场需求增量；3）存量房市场的翻新改造需求持续增加。
问：公司在行业中的地位如何？
卜晓华：公司成立于2004年，是业内知名的墙布制造企业。公司在2011年成功设计并生产了自主知识产权的刺绣墙布，基于该专利公司先后推出了一系列刺绣墙布产品，在市场上引起了巨大反响，所打造的“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”品牌具有较大市场影响力。公司凭借出众的产品质量和良好的企业形象提升行业地位的同时，也提高了墙布在墙面装饰材料领域的知名度，有力推动了墙布行业的整体发展。
公司是刺绣墙布的开拓者及墙布行业的领导者之一，与同行业企业相比，公司规模较大、产品门类齐全、设计研发能力较强、产品质量较高。公司2020年度主要墙布销量280.35万米，折算面积约为788.45万平方米。但是由于墙布市场分散度较高，公司作为行业领军企业之一，占当年全国墙布销量比例也仅为0.66%，市场空间巨大。截至2021年12月31日，公司已经取境内专利合计292项，其中发明专利5项、实用新型专利20项、外观设计专利267项，各类作品登记证书308项，涵盖墙布生产工艺、生产设备、样式设计等不同领域，体现了公司出色的研发设计实力以及深厚的行业经验积累。公司经过多年发展，建立了相对完善的产品销售网络，销售渠道覆盖31个省、自治区和直辖市。
问：公司目前有哪些主要的竞争对手？
彭小红：目前，公司的主要同行业公司包括上海天洋、玉兰股份、浙江雅琪诺、汇明股份。
发行篇
问：公司本次发行股数是多少？
卜晓华：公司本次发行前总股本为7772.025万股，本次发行股数不超过2590.675万股，占本次公开发行后总股本的比例不低于25.00%。本次发行不涉及原股东公开发售股份。
问：公司将如何运用本次募集资金？
卜晓华：本次发行募集资金扣除发行费用后，公司将按轻重缓急顺序投入“年产350万米无缝墙布建设项目”及“年产108万米窗帘建设项目”和“墙面材料研发中心建设项目”。
问：请介绍募集资金投资项目的必要性。
卜晓华：公司本次募集资金投资项目的必要性主要有以下三个方面：1）扩大公司产能，满足持续增长的市场需求；2）丰富公司产品结构，增强公司盈利能力；3）巩固公司市场地位，提高公司核心竞争力。
问：请介绍募集资金投资项目的可行性。
卜晓华：公司本次募集资金投资项目的可行性主要有以下四个方面：1）项目实施符合国家相关产业政策；2）项目下游市场发展前景广阔；3）公司拥有丰富的技术基础和工艺积累；4）公司拥有优秀的人才团队。
问：公司上市后将如何与投资者进行交流互动？
唐庆芬：公司非常重视与投资者的交流互动，遵守法律法规和交易所的规定严格执行信息披露制度，同时制定了具体的服务计划：1）公布投资者服务电话和传真号码，做到专人接听、记录和答复；2）对投资者关心的问题，公司将及时反馈；3）公司将在适当时机，如公布年报、半年报、对外重大投资等事项时，安排公司高级管理人员通过适当的渠道解答投资者疑问；4）公司在发生发行上市等重大事件时，除按法定程序进行信息披露外，还将通过网上路演或召开记者招待会等形式为投资者服务；5）建立完善的档案管理制度，在法律法规允许的前提下，保证投资者获取及时、全面的资料。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
刘汶堃：参照目前新股发行市场情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位以及公司未来的成长空间，我们认为公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。