来源 :企业上市2025-10-27
药明康德把它旗下两家做临床研究服务的子公司（康德弘翼和津石医药）打包卖掉了，买家是知名投资机构高瓴，基准价格是28亿元人民币。
核心要点拆解：
卖了什么？
卖了旗下两家子公司 100%的股权：
上海康德弘翼医学临床研究有限公司
上海药明津石医药科技有限公司
这两家公司主要业务是临床研究服务，简单说就是帮药厂做新药的人体试验。
卖给谁了？
买家是高瓴资本为了这次交易专门新成立的两家公司。
高瓴是国际知名的投资机构，财力和信誉都很好，所以药明康德认为他们付得起钱。
卖了多少钱？怎么付？
基准价是28亿，但最终价格会调整，像“分期付款+绩效奖金”：
第一期（55%）：政府批准交易后支付。
第二期（10%）和第三期（15%）：满足一些条件后支付。
第四期（尾款20%）：这是关键！这部分钱要看这两家公司未来三年（2026-2028）的业绩。如果业绩完成80%以上才能拿到，而且拿多少（50%到150%之间）跟业绩完成度挂钩。等于说，如果未来业绩不好，这28亿可能就拿不全。
为什么要卖？
药明康德说这是为了更加聚焦主业（CRDMO模式，即药物发现、实验室测试、工艺开发和生产），卖掉非核心的临床业务，可以回笼资金，更好地投入到全球化和核心产能建设上。
对药明康德有什么影响？
赚钱了：即使按28亿算，也远高于这两家公司的账面净资产，所以这笔买卖是溢价出售，预计会给公司2025年的利润带来很大的积极影响（会有一大笔投资收益入账）。
业务影响小：这两家公司收入只占药明康德总收入的约3.5%，利润占比约0.7，卖掉后对公司整体业务影响不大。
不再并表：交易完成后，这两家公司就不再是药明康德的子公司了。
接下来还要做什么？
交易协议已经签了，但还需要走完政府审批流程（主要是反垄断审查）和工商变更登记。
有什么风险？
虽然签了协议，但还没完全走完流程、拿到全部钱。
最终价格不确定，尾款部分存在因业绩不达标而拿不到或拿不全的风险。
总结一下：
药明康德做了一笔“瘦身”交易，卖掉了非核心业务，从高瓴那里换回一大笔钱，用于发展更核心的业务。这笔买卖目前看很划算，能大大增厚利润，但最后能拿到多少钱，还得看卖出去的“孩子”未来三年争不争气。
