来源 :阿思达克2024-08-01
美银证券发表报告指出，药明康德(02359.HK)中期收入按年跌8.6%至172亿元人民币，如剔除新冠商业化项目则按年跌0.7%。毛利率由去年上半年的40%，收窄至今年上半年的38.9%，主要受到项目组合变化以及市场影响。纯利按年跌20%至42亿元人民币，经调整非国际财务报告准则净利润跌14.2%至44亿元人民币。
单计第二季，药明康德总收入按年跌6.5%至93亿元人民币，按季跌16%，经调整经调整非国际财务报告准则净利润达25亿元人民币，按年跌10.5%，按季升28.5%。
该行认为，鉴于中国市场竞争激烈、生物科技融资环境疲弱，以及《生物安全法案》对药明康德旗下基因疗法CTDMO业务(ATU)的负面影响，该行对药明康德2024至2026年的收入预测下调3%、4%及5%。考虑到中国市场的价格竞争及产能扩张，该行下调药明康德的毛利率预测。
由于地缘政治风险上升，该行将药明康德的目标价由40.1元下调至32.3元，重申对其「中性」评级，认为公司在手顶单增长稳健，但《生物安全法案》仍有威胁。(jl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-08-01 12:25。)
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