来源 :经济观察报2024-05-13
5月13日早盘，医药外包（CXO）行业龙头企业药明康德(603259.SH/02359.HK)大幅高开，A股开盘涨逾8%，港股开盘涨近15%，多个CXO概念股集体跟涨。不过，药明康德股价随后震荡回落，截至5月13日收盘，其A股涨2.99%，港股涨4.33%。
消息面上，美国国会在5月10日发布了修改版《生物安全法案》（下称《法案》），将《法案》所涉公司现有合同/产品的豁免权延伸至2032年1月1日，即要求美国公司在2032年之前结束与《法案》所涉公司的合作。这意味着药明康德在美业务将获得8年缓冲期。
《法案》草案在2024年1月25日形成，其提议：从国家生物安全的角度考虑，建议禁止与药明康德在内的生物技术供应商签订合同，以确保外国生物技术公司无法获得美国纳税人的资金。
3月6日，《法案》草案在美国参议院国土安全委员会以11:1的票数通过。
5月10日，在美国国会发布修改版《法案》后，业内有观点认为8年的豁免期说明药明系的游说工作起了作用，另外也是由于中美医药企业脱钩断链的难度很高。
5月13日，一位在某CRO公司负责研发的资深科学家告诉经济观察网，他认为药明系的游说工作不会起太多作用，中国CXO行业能得到8年豁免期，主要原因是国外CXO目前还消化不掉中国CXO的体量，脱钩无法一蹴而就。他认为，美国修改《法案》是在等待中国以外的CXO产能扩充完成，这需要数年时间。
虽然豁免权延伸至8年后给CXO行业带来了缓冲机会，但业内也有观点认为，对CXO行业的最终结局并无决定性改变。
在美国国会发布修改版《法案》后，据外媒报道，美国众议院委员会预计将于5月15日针对《法案》开启投票。这次投票对药明康德而言是又一次重要时刻，投票之后，海外因素中影响CXO行业的最大不确定性有望落地。
多位业内人士认为，从目前的情况来看，《法案》的通过可能是大概率事件。前述资深科学家告诉经济观察网，他预计众议院投票会高票通过，但是拜登是否签署《法案》还存在变数。
2024年开年以来，《法案》对以药明康德为代表的中国CXO行业造成重创。多位CXO行业从业者告诉经济观察网，目前中国CXO行业处于空前的低谷，除了《法案》的影响外，Biotech（生物技术企业）融资困难，大的制药公司也在缩减管线，这些都加重了处于生物医药产业链下游的CXO行业的低迷程度。
据浙商医药统计，从2022年第一季度以来，CXO板块持仓市值占全基金持仓市值比例从4.38%一路走低，到2024年第一季度，该比例为1.02%，为近几年来最低。