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药明康德(603259)内幕信息消息披露
 
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药明康德Q1净利润同比增长32%“一体化”赋能全年业绩增长可期

http://www.chaguwang.cn  2023-05-04  药明康德内幕信息

来源 :证券市场红周刊2023-05-04

  近日,为全球生物医药行业提供全方位、一体化新药研发和生产服务的能力和技术平台公司——药明康德(603259.SH / 2359.HK)发布了2023年第一季度业绩报告。报告期内,公司继续发挥独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式的协同性,营收净利均在去年高基数的基础上实现向上持续提升,其中归母净利润同比增长32%至21.68亿元,同期公司经营活动产生的现金流量净额达30.27亿元,同比大增508.55%,一季度自由现金流更是达到16.8亿元,保持强劲增长态势。

  基于一季度的良好开局,药明康德维持年初时设定的全年经营目标,公司表示,2023年第一季度的业绩表现再次证明,独特的CRDMO和CTDMO业务模式能够高效地满足全球客户日益增长的需求,并持续驱动公司的未来发展。2023年公司将实现全年5%—7%的收入增长目标,实现经调整non-IFRS毛利增长12%—14%以及自由现金流增长600%—800%的目标。

  据此,仅一天内,包括中金公司、招商证券等在内的十多家券商均发布了研究报告,基于对公司发展的看好,纷纷给予公司“买入”“强烈推荐”等评级,更有券商给予了A/H股目标价128.56元/121.10港币,对比药明康德目前的股价,将有着接近翻倍的上升空间。

  营收占比近95%业务毛利率继续提升盈利持续大增

  剔除新冠商业化项目“主力”化学业务增速超20%

  据公开资料显示,药明康德通过独特的“CRDMO”和“CTDMO”业务模式,不断降低研发门槛,助力客户提升研发效率,为患者带来更多突破性的治疗方案。公司服务范围涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研发、细胞及基因疗法研发、测试和生产等领域。

  具体到这五大业务板块,受一体化CRDMO商业模式驱动持续增长,药明康德的“主力”板块化学业务实现收入64.3亿元,增速稳健,剔除新冠商业化项目后,化学业务板块收入增速更是高达22%,毛利率也进一步提升至44.9%,板块盈利能力进一步大幅提升。其中,剔除特定商业化项目,D&M收入也同比强劲增长30.0%达45.4亿元,细分的新分子种类相关业务(TIDES)收入5.4亿元,同比大增44%。与此同时,报告期内,公司更赢得分子总计258个,包括1个商业化阶段的新增分子。目前D&M管线累计也已达到2590个,包括55个商业化项目,57个临床III期,301个临床II期。

  此外,药明康德测试业务板块实现收入14.5亿元,同比增长13.6%,该板块毛利率提升至36%以上;生物学业务实现收入5.8亿元,同比增长8.3%,毛利率进一步增至41.5%;细胞及基因疗法CTDMO业务实现收入3.2亿元,同比增长8.7%。不仅如此,该板块在今年下半年有望迎来首个商业化生产项目。而国内新药研发服务部实现收入1.7亿元,据悉,近期该业务研发的一款新药已获批上市,未来将基于药品销售按客户协议实现分成收入。

  此外,基于药明康德独特的CRDMO和CTDMO业务模式,能够“跟随客户”“跟随分子”,各大业务板块协同效应也越发显著。报告期内,使用公司多个业务部门服务的客户贡献收入高达79.5亿元,剔除特定商业化项目后,实现了超20%的同比快增,营收占比已达90%左右。

  一季度活跃客户已超6000家

  生物技术企业客户收入同比增幅超50%

  报告期内,药明康德持续扩大全球客户群。数据显示,2023年第一季度,公司新增客户超过310家,来自全球30多个国家的活跃客户数量超过6000家。同时,药明康德通过高品质、高效率的服务,也持续保持了强劲的长期客户黏性。报告期内,公司来自原有客户,达88.8亿元,呈现稳健增长,而剔除新冠商业化项目后同比增长则呈现18.4%的双位数攀升。

  拆分客户群来看,报告期内,药明康德来自全球前20大制药企业收入31.5亿元,剔除特定商业化项目后继续保持稳健增长;而来自全球其他客户收入则高达58.2亿元,同比快增25%,值得一提的是,其中生物技术企业客户在2023年第一季度同比强劲大增了53%,增势亮眼。

  着眼于投资者最关心的业绩,历年财报数据显示,药明康德一季度营收约占全年收入的20%左右。而刚刚过去的今年一季度,公司营收进一步增至89.64亿元。若以此推算,保守预计2023年药明康德的全年营收有望达到410亿~420亿之间。

  面向未来,药明康德董事长兼首席执行官李革博士表示,“公司始终秉承‘客户第一’,坚持‘做对的事,把事做好’的核心价值观。并且将持续加强能力和规模建设,做坚定不移的赋能者,更好地助力全球合作伙伴加速新药研发进程,推动更多突破性疗法早日问世,造福全球病患,早日实现‘让天下没有难做的药,难治的病’的伟大愿景。”

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