4月10日，药明康德发布2022年第一季度业绩预增公告。
药明康德预计2022年第一季度实现营业收入84.74亿元，同比增长约71.18%；实现归属于公司股东的净利润约为16.43亿元，较上年同期仅增长约9.54%。
扣除非经常性损益后，药明康德当期净利润为17.14亿元，同比增长约106.52%。
截至今日收盘，药明康德A股报收103.78元/股，股价下跌1.16%，总市值3068亿元。
一季度投资利润减少12亿
药明康德公告显示，净利润增速不及营收主要受公司所投资标的公允价值变动和投资收益的影响，2022年第一季度预计产生净损失约1.79亿元，上年同期实现净收益10.63亿元，较去年同期对公司利润总额预计减少12.41亿元左右。
2021年第一季度，药明康德归母净利润同比增长394.92%，利润暴涨主要源于投资收益及公允价值变动收益增加，扣除非经常性损益后药明康德净利润同比增加120.92%。
该报告期内，药明康德分别实现投资收益4.84亿元和公允价值变动收益2.12亿元。收益来自于药明康德所投资的部分上市股份市场价值提升，以及期内两家生物制药与技术公司在美国纳斯达克证券交易所上市，其市场价值大幅上涨。同时，公司所投资的部分未上市医疗科技企业在期内完成新轮融资，其企业价值提升。
这部分股权投资收益以及非流动金融资产的公允价值变动收益影响2021年第一季度利润为10.63亿元。
2021年2月初，药明康德的参股公司Immunocore Limited和Adagene Inc.（天演药业）先后在纳斯达克上市，药明康德分别持有41.3万股和535.69万股。
公开信息显示，Immunocore上市首日收盘价为43.2美元/股，对药明康德公允价值变动收益的影响金额为3119.46万元。
天演药业在上市首日报收29.99美元/股，对药明康德公允价值变动收益的影响金额达6.43亿元。
截至2021年3月31日，Immunocore和天演药业分别报收42.57美元/股和17.95美元/股。
药明康德持股更多的天演药业却在此后上演股价滑铁卢。2021年下半年以来股价持续下跌，2021年12月31日已跌至8.07美元/股。
据天演药业2021年年报，截至2021年底，药明康德通过全资子企业WuXi PharmaTech Healthcare Fund持有天演药业528.21万股，持股比例达10.02%。
但今年以来，天演药业股价继续下跌，截至3月31日报收3.5美元/股，创上市以来最低价，较上市首日收盘价跌去88%。
Immunocore股价同样跌去31%。
6家参股公司齐上市、股价齐下跌
药明康德一直被市场视为资本运作高手。自2020年以来，药明康德的股权投资进入密集收获期，继2020年3家参股公司上市后，2021年，药明康德共有6家参股公司登陆资本市场。
除Immunocore和天演药业两家企业，2021年6月，药明康德的三家参股公司Lyell Immunopharma、Ambrx Biopharma、苏州纳微科技分别在纳斯达克、纽交所、上交所科创板上市。
根据三家企业的上市首日收盘价，Lyell、Ambrx、纳微科技在上市当日给药明康德带来的公允价值变动收益分别达1.77亿元、1.06亿元、6.08亿元。
2021年12月10日，药明康德的另一家参股公司CANbridge（北海康成）在香港联交所主板挂牌上市。
然而，北海康成上市首日即跌破发行价，当日收盘价较发行价下跌26.93%。这项投资当日给药明康德造成公允价值变动损失8785万元。
在药明康德的财务报表里，这些股权资产均被划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，并列报在“其他非流动金融资产”中。
2021年药明康德全年投资收益达13.56亿元，同比暴增123.72%。根据药明康德年报，增长主要源于公司处置其他非流动金融资产收益增加，报告期内取得对应投资收益13.42亿元。
截至2021年末，药明康德持有其他非流动金融资产87.14亿元，约占公司总资产的16%。
其中，已上市股份投资期末余额为21.11亿元，期内净增加15%。非上市股份投资期末余额达57.71亿元，较期初增长28.5%；非上市基金投资期末余额较期初增长112.5%至8.32亿元。
2022年2月18日，药明康德又一家参股公司清晰医疗在香港联交所主板挂牌上市。药明康德持有7812.52 万股，约占清晰医疗总股本的15.63%。但与其他已上市参股公司不同的是，药明康德将所持清晰医疗的股权划分为“联营企业的长期股权投资”，列报在“长期股权投资”中，仍采用权益法核算。
2022年一季度，药明康德近一年内新上市的参股公司股价均出现不同程度下滑。
截至2022年3月31日，药明康德参股公司Lyell、Ambrx、纳微科技、北海康成四家企业股价较上市首日收盘价跌幅分别达70.1%、75.8%、28.8%、34.8%。
去年5成收入来自美国客户
在投资之外，受益于CXO行业高景气度，药明康德迎来业绩爆发期。
今年3月23日，药明康德披露2021年年报。2021年药明康德实现营业收入229.02亿元，同比增长38.5%；归属于上市公司股东的净利润为50.97亿元，同比增加72.2%。
药明康德主要从事新药研发外包服务，涉及CDMO（合同研发与生产服务）、CRO（合同研发服务）、SMO（临床试验管理）等业务。
药明康德的化学业务板块增速最快，也是公司的主要营收来源。2021年，公司的化学业务实现收入140.87亿元，同比增长46.93%，占总营收比例达61.5%。该板块贡献毛利润55.65亿元，在主营业务中毛利占比达67%。
具体来看，小分子药物发现服务收入61.67亿元，同比增长43.24%；工艺研发和生产服务收入79.2万元，同比增加49.94%。
根据年报披露，2021年公司工艺研发和生产服务项目所涉新药物分子1666个，其中临床III期阶段49个、临床II期阶段257个、临床I期及临床前阶段1318个、已获批上市42个。小分子工艺研发和生产管线共增加732个项目，其中商业化项目增加了14个，同比提升50%。
药明康德预计，化学业务板块2022年收入增速相较2021的收入增速将近翻番。
在化学业务、测试业务等主要业务板块收入增长同时，仅细胞及基因疗法CTDMO业务收入同比下滑。报告期内实现收入10.26亿元，同比下降 2.79%。毛利润由盈转亏，亏损2079.19万元，上年同期为盈利1.48亿元。
冲击依然来自于美国区业务受到部分客户产品上市申报推迟和新冠疫情的影响。尽管中国区细胞及基因疗法CTDMO业务同比增长87%，但显然这部分业务体量不足以支撑盈利。
药明康德的整体业务主要依赖于国际市场。2021年，药明康德来自美国地区客户的收入为121.46亿元，同比增长37.1%，区域收入占比达53%。
来自中国客户的收入为58.02亿元，同比增长40%，占比仅为25.3%。