营业收入：同比增16.41%，规模稳步扩张
报告期内，景旺电子实现营业收入38.92亿元，较上年同期的33.43亿元同比增长16.41%。营收规模的稳步提升，显示公司在PCB（印制电路板）市场仍具备一定的业务拓展能力，或受益于下游部分领域的需求复苏以及自身客户结构的优化。
从收入结构来看，本期营业总收入全部来自于主营业务营业收入，无其他利息、保费等收入贡献，公司业务聚焦度较高。
净利润：同比下滑28.37%，盈利承压明显
景旺电子本期归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，上年同期为3.25亿元，同比大幅下滑28.37%；扣除非经常性损益后的净利润为1.89亿元，较上年同期的2.32亿元同比下降18.29%。
非经常性损益成为本期净利润的重要补充，本期非经常性损益合计4321.48万元，主要包括政府补助1377.23万元、非流动性资产处置损益4.69万元以及其他营业外收支42.91万元等，对净利润的贡献占比达到18.57%。
项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动（%）归属于上市公司股东的净利润扣非净利润非经常性损益合计
净利润下滑的核心原因在于成本端压力，公司披露利润总额同比下降36.04%，主要受原材料涨价、美元贬值汇兑损失增加、政府补助减少等因素影响。
每股收益：双指标均降38.46%，股本扩张叠加盈利下滑
本期基本每股收益为0.24元/股，稀释每股收益同样为0.24元/股，较上年同期的0.39元/股均同比下滑38.46%。下滑幅度超过净利润，主要源于两个因素：一是归属于普通股股东的当期净利润减少；二是“景23转债”转股、股票期权行权导致公司普通股股数同比增加，本期公司实收资本较上年度末增加5560股，股本扩张进一步摊薄了每股收益。
加权平均净资产收益率：同比降1.06个百分点
本期公司加权平均净资产收益率为1.76%，较上年同期的2.82%减少1.06个百分点，反映出公司净资产的盈利效率有所下降，与净利润下滑的趋势一致，核心原因是盈利规模的收缩。
应收账款：期末余额同比有所回落
截至2026年3月31日，景旺电子应收账款余额为44.53亿元，较上年度末的46.96亿元减少2.43亿元，降幅为5.16%；但较上年同期数据未披露，仅能看到期末较年初的回落。应收账款规模仍处于较高水平，虽较年初有所下降，但仍需关注其回收效率，尤其是在行业竞争加剧的背景下，坏账风险需持续警惕。
应收票据：期末余额同比增长23.67%
本期期末应收票据余额为2.15亿元，较上年度末的1.74亿元增长0.41亿元，增幅达到23.67%。应收票据规模的增长，或与公司为拓展客户采用更宽松的结算方式有关，也需关注票据的兑付风险，尤其是商业承兑汇票占比情况（本期未披露结构）。
存货：期末余额同比增长19.78%，备货压力显现
截至报告期末，公司存货余额为30.13亿元，较上年度末的25.16亿元增长4.97亿元，增幅达到19.78%。结合经营活动现金流量净额的大幅下滑，公司披露主要因原材料涨价备货带来现金支出增加，显示公司为应对原材料价格波动进行了主动备货，但高存货水平也带来了跌价风险和资金占用压力，后续需关注存货周转效率。
期间费用：财务费用大幅增长，研发持续投入
销售费用：同比微降0.86%
本期销售费用为6261.01万元，较上年同期的6315.07万元微降0.86%，规模基本稳定，显示公司销售端投入未出现大幅波动，或与营收增长匹配。
管理费用：同比增长13.15%
本期管理费用为1.67亿元，较上年同期的1.47亿元增长13.15%，增幅超过营收增长，或源于公司管理架构调整、人员薪酬增加以及办公成本上升等因素，后续需关注费用管控效率。
财务费用：同比大幅增长933.90%
本期财务费用为6684.50万元，上年同期为-798.87万元（即财务收益），同比大幅增长933.90%。主要原因在于利息费用大幅增加，本期利息费用为2141.32万元，上年同期为974.55万元，同时美元贬值带来汇兑损失增加，叠加利息收入的增幅不及利息费用增长，导致财务费用由盈转亏，成为利润下滑的重要因素之一。
研发费用：同比增长3.38%
本期研发费用为2.09亿元，较上年同期的2.02亿元增长3.38%，公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，但在盈利下滑期，研发投入的产出效率需重点关注。
期间费用项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动（%）销售费用管理费用财务费用研发费用3.38
现金流量：经营现金流腰斩，筹资现金流大幅增长
经营活动现金流净额：同比大降51.97%
本期经营活动产生的现金流量净额为2.40亿元，较上年同期的4.99亿元同比大降51.97%。主要因原材料涨价备货导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，本期该项支出为25.86亿元，上年同期为19.65亿元，增长31.60%；同时支付给职工及为职工支付的现金也增长16.97%至8.35亿元，进一步加大了经营现金流出压力。经营现金流的大幅下滑，反映公司盈利质量有所下降，资金链压力显现。
投资活动现金流净额：净流出规模扩大
本期投资活动产生的现金流量净额为-10.35亿元，上年同期为-5.30亿元，净流出规模进一步扩大。主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加，本期为12.65亿元，上年同期为5.53亿元，增幅达到128.91%，显示公司仍在持续推进产能扩张或技术升级，但大规模的资本开支也对短期资金面形成压力。
筹资活动现金流净额：同比大幅增长113.54%
本期筹资活动产生的现金流量净额为12.52亿元，上年同期为5.86亿元，同比增长113.54%。主要因取得借款收到的现金大幅增加，本期为18.49亿元，上年同期为7.11亿元，公司通过加大借款规模来弥补经营和投资活动的资金缺口，但也带来了负债规模的上升，期末长期借款余额较上年度末增长84.76%至34.44亿元，后续偿债压力需警惕。
现金流量项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动（%）经营活动现金流净额投资活动现金流净额筹资活动现金流净额
风险提示
盈利下滑风险：原材料涨价、汇兑损失增加等成本端压力短期内难以缓解，若下游需求不及预期，公司盈利或持续承压。现金流风险：经营活动现金流大幅下滑，同时大规模资本开支和负债融资导致资金链压力上升，需关注公司资金流动性状况。存货与应收账款风险：高存货水平面临跌价风险，大额应收账款则存在回收不确定性，可能对公司资产质量产生影响。偿债风险：长期借款规模大幅增长，后续利息支出和本金偿还将对公司盈利和现金流形成持续压力。