来源 :界面2021-08-12
8月12日晚，印制电路板（PCB）制造商景旺电子（603228.SH）披露半年报，报告期内公司实现营业收入43.37亿元，同比增长38.16%；实现归属于上市公司股东的净利润4.62亿元，同比下降3.23%。
营收大幅增长的同时净利润却出现下滑，景旺电子“增收不增利”现象明显。
景旺电子并未在半年报中披露毛利率具体数值。但以披露的营业收入43.37亿元、营业成本32.60亿元计算，今年上半年公司毛利率约为24.83%。2020年年报显示，公司印制电路板业务毛利率为26.88%，今年上半年毛利率有所下滑。
原材料价格上涨是景旺电子盈利能力下降的原因之一。印制电路板主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、金盐等。自2020年4月起，国内铜价便震荡上行，今年上半年更是触及近几年来的新高。
对此景旺电子也称，主要原材料价格受国际市场铜、黄金、石油等大宗商品的影响较大。主要原材料供应链的稳定性和价格的走势将影响公司的生产稳定性和盈利能力。
从下游端来看，随着汽车电子、5G通信、智能手机、物联网、云计算等行业发展，印制电路板市场需求仍有提升空间。
Prismark预计，2021年中国PCB销售额全年增长14.1%。同时，预计2020-2025年中国PCB产值复合年均增长率约5.6%，至2025年中国PCB产业产值预期将超460亿美元，占全球产值的一半以上。
值得一提的是，景旺电子外销占比较大，主营业务收入对汇率相对敏感。公司也提示称，若汇率发生重大变化，将直接影响公司进口原材料成本和出口产品售价，产生汇兑损益，进而影响公司净利润。
事实上景旺电子已经收到汇率波动影响。半年报显示，今年上半年公司财务费用为5086.01万元，同比大幅增长431.88%。公司称是由报告期汇兑损失及可转债利息费用增加所致。
景旺电子产品较为单一。2020年年报显示，公司印制电路板业务约占总营收的98%。若未来市场需求产生变化，或将对公司造成较大影响。
同日公告显示，景旺电子拟对全资子公司景旺电子科技(珠海)有限公司增资15.00亿元，用于年产120万平方米多层印刷电路板项目。公司称，项目建成后可以使公司快速进入批量高端HDI领域。
二级市场表现方面，自去年7月以来景旺电子股价震荡下行，触及近两年的新低。今年7月以来，公司股价有所回升，7月7日至今股价涨幅为21.53%。
Choice数据显示，过去一年印制电路板行业指数上涨5.52%，而景旺电子过去一年跌16.04%，没能跑赢同行公司。
从十大股东来看，今年二季度泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金增持公司14.17万股，此外香港中央结算有限公司（北上资金）增持进入十大股东之列。