来源 :和讯网2023-09-22
爱婴室(603214)2023年中报点评：
公司2023年上半年营业收入为16.66亿元，同比下降11%，归母净利润为0.42亿元，同比增长0.56%，扣非归母净利润为0.24亿元，同比下滑16%。公司持续进行门店调整优化，2023年上半年，新开门店8家、闭店19家，其中大部分为贝贝熊的门店调整，截至2023年上半年，公司门店数量为460家，已签约待开业门店为8家。上海地区收入下滑15%，江苏、福建和浙江也有一定程度的收入端下滑，湖北和湖南则是主要因为门店调整对收入端形成负面影响。2023上半年，自有品牌销售收入占集团总收入的10.98%，同比增长16.75%。预计2023-2025年EPS分别为0.74、0.86、1.00元，维持“买入”评级。
今年上半年，公司积极推进双品牌实体连锁融合，积极发展线上业务，后端供应链的夯实也扎在扎实推进，自有品牌销售卓有成效。双品牌稳健拓展:公司积极优化调整低效门店，迭代测试最优单店盈利模式，合理控制门店分布密度，精筒门店面积，提升陈列效率，推进“爱婴室(603214)+贝贝熊”跨区域整合，as上半年贝贝熊子公司已经实现接近1000万量级的盈利:线上稳步拓展:公司持续在天猫、京东、拼多多、唯品会等线上平台开设自有品牌旗舰店，上线跨境购小程序，线上店较年初新增多优、合兰仕、皇室3家品牌旗舰店，2023年上半年，公司第三方平台销售收入同比增长91.18%；自有品牌:公司自有产品线上线下同时发力，在线下门店销售的同时，还在天猫、京东单独开设了自有品牌的旗舰店。
自选股写手点评：爱婴室上半年门店调整优化，收入端有一定下行，但公司积极推进双品牌实体连锁融合，线上业务不断拓展，自有品牌销售卓有成效。未来，母婴商品+服务类型的多元化有望提升消费金额。建议关注公司的发展路径，维持“买入”评级。风险提示包括消费习惯变化和出生率下行。