来源 :新浪财经2022-04-18
【概述】
泡财经获悉，4月18日晚间爱婴室（602214.SH）公告，股东合众投资拟减持公司股票不超过2401.24万股，即不超过公司总股本的16.97%。
【科普】
爱婴室主要从事母婴商品的销售及相关服务业务。
【解读】
公司二股东合众投资本次拟通过集中竞价、及/或大宗交易及/或协议转让方式减持持有的公司股份不超过2401.24万股，即不超过公司总股本的16.97%，计划清仓减持。
据天眼查，合众投资成立于2014年1月13月，为外国法人独资企业。PARTNERS GROUP HOLDING AG（下称“合众集团”）为合众投资100%控股股东。
合众集团是一家专注全球私募市场的投资管理公司，经营投资私募股权、私募房地产、私募基础建设及私募债务投资等业务。在投资爱婴室时，合众集团管理的资产总值超过420亿欧元（470亿美元）。
根据爱婴室2018年上市的招股说明书：合众投资持有爱婴室股份25.5905%。持股来源于：2011年6月上海家购将所持爱婴室股权全部转让给新企投资，此后的2015年9月，新企投资将所持爱婴室全部股权转让给合众投资。
截至2021年3月31日，合众投资持有爱婴室2401.24万股，持股比例为16.83%，为爱婴室第二大股东。
合众集团的联席CEO兼投资业务联席负责人Christoph Rubeli投资之处曾称“对爱婴室的投资非常符合合众集团针对成长型行业当中领先的中型企业进行投资的相对价值投资策略。”
公开信息显示，此前合众投资与爱婴室管理层存在意见不合。
2021年8月9日，爱婴室公告称，公司董事、合众投资派驻董事刘盛就《关于收购贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司100%股权的议案》中投出反对票。
该议案内容主要为：爱婴室拟以2亿元人民币收购盈峰消费产业控股有限公司、伍学刚先生持有的贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司 100%股权，并签订相关《股权购买协议书》。
市场空间的互补是爱婴室收购贝贝熊的重要原因。爱婴室表示，贝贝熊在门店分布区域上与公司重合率低，与其在市场开发、供应渠道、产品品类等方面存在一定互补空间。
刘盛对收购贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司100%股权表示担忧，预计公司账面会产生较高的商誉，后期可能会产生计提减值的风险。
该反对无效，最终爱婴室斥资2亿元收购彼时处于资不抵债且亏损的贝贝熊。
2021年年报显示，爱婴室各项费用及商誉都产生较大变动。公司财务费用为5.92亿元，同比增加22.69%；管理费用为0.96亿元，同比增长9.05%。以上费用增长，皆为贝贝熊带来的业务规模扩大进而导致费用的增加。此外，因收购贝贝熊，公司形成商誉约为1.17亿元。
中信证券则认为，贝贝熊短期内对爱婴室业绩贡献有限。其认为2022年将是首个收购贝贝熊后的完整年，预计收入将得到显著增厚。但考虑到，上海区域收入占据相当比重（2021年上海收入占比达30%），短期内因疫情影响，以及贝贝熊经营质地要弱于爱婴室（2020年、21Q1均为亏损，预计门店利润率低于爱婴室），预计短期内或难以对公司形成积极的业绩贡献。
【相关企业业绩近况】
爱婴室2021年度实现营业收入26.52亿元，同比增长17.55%。归属于上市公司股东的净利润7347.8万元，同比下降36.97%。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。
