镇洋发展：立足做优氯碱链接石化围绕全产业链坚持科技绿色发展
——浙江镇洋发展股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
浙江镇洋发展股份有限公司董事长、党委书记王时良先生
浙江镇洋发展股份有限公司董事、总经理、党委副书记周强先生
浙江镇洋发展股份有限公司副总经理、董事会秘书、财务负责人、党委委员张远先生
浙商证券股份有限公司投资银行业务总部行政负责人、董事总经理兼上海分公司总经理、保荐代表人周旭东先生
中泰证券股份有限公司投资银行业务委员会副总裁、保荐代表人李嘉俊先生
经营篇
问：公司的主营业务及主要产品是什么？
王时良：公司主营业务为氯碱相关产品的研发、生产与销售。公司采用国家产业政策鼓励的零极距离子膜法盐水电解工艺生产烧碱，联产出氯气、氢气，并以此为基础发展自身的碱、氯、氢三大产品链，具体包括氯碱类产品、MIBK类产品和其他产品。其中，氯碱类产品主要为烧碱和氯化石蜡，包括20%、30%、32%、48%浓度液碱，液氯，氯化石蜡，次氯酸钠（含84消毒液），高纯盐酸，副产盐酸和氯化氢气体；MIBK类产品包括甲基异丁基酮（MIBK）、二异丁基酮（DIBK）和甲基正戊基酮的高沸酮和羟基酮混合物（KB-3）；其他产品包括工业氢气及少量的贸易产品。
问：公司主要产品的用途是什么？
周强：烧碱：广泛应用于氧化铝、医药、水处理、纺织、印染、皂业、漂白、造纸、冶金及其他化学工业；氯化石蜡：广泛应用于生产电缆料、地板料、软管、橡胶等制品，以及涂料、润滑油等的添加剂；MIBK：主要用于喷漆、硝基纤维、某些纤维醚、樟脑、油脂、天然和合成橡胶的环保型溶剂，还用作无机盐分离剂、橡胶胶水、蒙布漆和有机合成原料、显影溶剂等。
问：公司获得了多少专利？
周强：公司共取得117项专利，其中23项为发明专利，1项为国际专利，93项为实用新型专利。
问：公司近年来的主营业务收入是多少？
张远：2018年、2019年、2020年、2021年上半年，公司主营业务收入分别为115252.10万元、113259.16万元、113638.61万元和80131.05万元，主营业务收入主要来自于氯碱类产品和MIBK类产品的生产与销售。2018年至2020年及2021年上半年，公司主营业务收入占营业收入的比重均超过98.00%，主营业务突出。
问：公司销售收入整体延续稳定发展态势的原因有哪些？
张远：公司销售收入整体延续稳定发展态势的主要原因有：1）公司产品线日益丰富，下游需求量逐年递增；2）严控新增产能，优化行业布局；3）行业布局更加合理；4）公司稳定的产品质量和良好的品牌信誉。
问：公司近年来的营业利润是多少？
张远：2018年、2019年、2020年、2021年上半年，公司实现的营业利润分别为14379.49万元、16025.85万元、18334.54万元和21716.36万元，公司净利润主要来源于主营业务利润，营业外收支净额较小，不存在对非经常性损益重大依赖的情形。
问：公司近年来的综合毛利是多少？
张远：2018年、2019年、2020年、2021年上半年，公司的综合毛利为24317.35万元、24867.74万元、19915.07万元及22948.26万元。
问：公司近年来的研发费用是多少？
张远：公司高度重视研发对企业生产经营的作用，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，公司的研发费用分别为1333.52万元、1060.10万元、1125.51万元和891.58万元。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
周强：公司将秉持“规范、尽职、创新、进取”的核心价值理念，坚持绿色低碳、高质量发展，充分利用公司业务与宁波石化区内企业具有联动性、物流成本低、高端人才吸引力强、靠近终端消费市场等各项竞争优势，加大技术研发和设备投入，进一步优化成本控制并适时扩大生产规模，提高整体竞争力；公司将持续专注基础化工、化工新材料产业发展，延伸现有产业链，做强做优做大“氯碱—石化”产业，大力发展新材料和新型循环经济产业，同步推进完善全产业链，实现公司跨越式高质量发展，把公司建设成为特色鲜明、主业突出的临港绿色化工企业。“十四五”期间，公司将紧紧围绕“全产业链”加力发展，立足“做优氯碱、链接石化”，高起点谋划氯、氢、碱下游产业链延伸，高标准实施产品内部循环化利用。
问：请介绍公司未来三年的产品规划。
周强：公司继续巩固氯碱基础，新增的烧碱产能已于2020年3月底试生产，烧碱产能增长至35万吨/年，扩大烧碱的规模优势；继续推进氯化石蜡的环保化和高端化，巩固和增强氯化石蜡的市场竞争优势。继续完善现有产业链，利用氯化石蜡副产氯化氢投资建设的年产4万吨环氧氯丙烷项目主装置已投产。同时，公司本次募集资金将投向氯碱行业下游，计划实施的年产30万吨乙烯基新材料（PVC）项目将继续完善公司产业链，做强做优做大“氯碱—石化”产业，实现公司的绿色高质量跨越式发展。
问：请介绍公司未来三年的科技创新规划。
周强：公司密切跟踪国内外行业技术研发进展和应用趋势，大力推进公司现有产品和规划产品的技术改进和技术创新；加大科技创新投入，实施一批重点科技创新项目，推进科技研发和科技成果转化；提升科技创新平台运营，充分发挥公司博士后工作站的作用，深化与科研院所的战略合作和技术合作开发，保持公司产品和技术的持续改进；加大创新型人才和创新团队培育，建立科技创新激励机制，进一步激发全员创新活力；强化科技创新对企业高质量发展的引领作用，不断建设和强化公司竞争优势。
问：公司的业务发展规划与现有业务有何关系？
周强：公司的发展规划是在基于公司现有业务及未来行业发展趋势上进行的规模化扩张、现有产品的升级提升、产品种类的拓展、新产品的开发、全产业链的完善。在延伸氯气产业链方面，建立氯气—氯化石蜡—环氧氯丙烷、氯气—氯乙烯—聚氯乙烯产业链。通过实施上述计划，可进一步巩固公司的市场地位，拓展产品结构，提升公司的经营质量及盈利水平，全面加强核心竞争力，实现快速、健康、可持续的全面发展。
问：公司有哪些竞争优势？
王时良：公司在不断发展壮大过程中，逐步形成了以下几个方面的竞争优势：1）区位优势；2）行业先发优势；3）技术及研发优势；4）人才及管理优势；5）产品质量优势；6）体制机制优势。
问：公司目前正在从事的主要研发储备项目有哪些？
周强：公司目前正在从事的主要研发储备项目有：1）有机物加氢（1,3-丙二醇等）产品研发；2）新型环保增塑剂产品研发；3）环氧氯丙烷皂化工序节能技术研发；4）氯碱装置盐泥及废盐水回收综合利用研发；5）MIBK装置副产物分离回收技术研发；6）氯碱装置盐水精制智能化技术研发。
问：请介绍公司的财务状况及未来趋势。
张远：公司流动资产中主要为货币资金、应收款项及存货，应收款项的质量和存货的减值情况对公司的财务状况较为重要。公司的主要客户为资信较好的长期合作伙伴，应收账款质量较高；由于公司产品销售情况良好，存货周转较快，上述趋势很可能在未来较长时间内得到延续。2018年至2020年及2021年上半年，公司资产负债率（合并报表）分别为56.67%、20.60%、29.61%和27.04%，总体呈下降趋势，公司偿债能力逐年向好。总体来看，公司财务状况良好。
随着未来投资计划的实施，公司固定资产规模将逐步增加，生产规模的扩大将导致营运资金需求增加，因此公司资产总额也将逐步增加。公司的负债结构中，银行借款及应付账款比重最高，预计未来募集资金到位后，公司的财务结构将进一步改善，募集资金投资项目建成投产后，预计公司营运需要的流动负债也将有所增加。
行业篇
问：公司所处什么行业？
王时良：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业（C26）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业（C26）”。
问：公司所处行业的主要产业政策有哪些？
王时良：公司所处行业的主要产业政策有：《浙江省石油和化学工业“十四五”发展规划》《石油和化学工业“十四五”发展规划与研究》《国务院办公厅关于全面加强危险化学品安全生产工作的意见》《产业结构调整指导目录（2019年本）》《浙江省人民政府办公厅关于石化产业调结构促转型增效益的实施意见》《国务院办公厅关于推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造的指导意见》《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》《国务院办公厅关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》《浙江省石油和化学工业“十三五”发展规划》、国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要。
问：公司所处行业的未来发展趋势如何？
王时良：公司所处行业的未来发展趋势为：1）严控新增产能、淘汰落后产能，提升行业集中度；2）区域发展将更加合理；3）加强自主创新，提高产品综合利用率。
问：影响公司所处行业发展的有利因素有哪些？
王时良：有利于公司所处行业发展的因素有：1）宏观经济稳定增长；2）行业规模不断扩大，产业集中度提高；3）“一带一路”建设不断推进；4）主要原材料来源多元化。
问：请介绍烧碱行业的竞争格局与市场参与者的情况。
王时良：我国烧碱行业的地域性分布较为明显，行业竞争呈现明显的地域集群特点。2020年，我国烧碱年产量位于前三位的区域依次为华北、西北及华东，其所占产量比例达全国总产量近80%。同时，行业内具有较大规模和市场影响力的企业大多位于以上三个区域，规模效应使得我国烧碱行业的集中度较高，市场竞争较为有序。
就行业参与者来看，截至2020年末，国内烧碱生产企业共计158家，平均产能为28.29万吨。多数企业的产能集中在10万吨/年至30万吨/年之间，产能在30万吨/年及以上的企业有60家，产能50万吨及以上企业的合计产能超过全国总产能的37%，产能前10位企业的合计市场占有率达到20%。目前公司烧碱产能35万吨，高于行业平均产能，处于行业中上游水平。
发行篇
问：公司本次发行多少股？
周旭东：公司本次公开发行股份数量为6526万股，公开发行的股份数量为发行后公司股本总额的15.01%，本次发行不涉及老股东公开发售其所持有的股份。
问：公司本次募集资金投资项目有哪些？
周旭东：公司本次募集资金投资项目为“年产30万吨乙烯基新材料项目”。
问：请介绍本次募集资金运用对公司经营成果的影响。
周旭东：新增固定资产折旧对公司未来经营成果的影响：公司本次募集资金投资项目新增的固定资产主要是购置的生产设备，根据公司对募投项目的利润测算，募投项目达产后能够消化增加的折旧费用。
募集资金运用对公司未来盈利能力的影响：本次募集资金投资完成后，公司将形成较为完整的氯碱产业链，从以无机化工为主转型升级为无机化工和有机化工新材料并重的产业格局，将有效促进公司经营业绩的提高。公司将继续保持主营业务的良好发展态势，进一步应用先进技术提升产品品质，满足市场和客户多方面需求，提升公司的综合竞争能力。
问：募集资金投资项目与公司现有主要业务有什么关系？
李嘉俊：聚氯乙烯属于氯碱行业下游应用，是目前最大的有机耗氯产品之一，能够充分利用公司的富余氯气，提高氯碱装置的综合经济效益。因此，本次募集资金投资项目是公司延伸现有产业链、产品链，对接石化新材料，是对目前主营业务的有效补充。随着本次募集资金投资项目的顺利实施，将丰富公司产品种类，优化产品结构，使公司从无机化工为主转型升级为无机化工和有机化工新材料并重的产业格局，有利于公司进一步扩大经营规模和盈利能力，提升市场影响力。
问：请介绍本次募集资金投资项目的可行性。
李嘉俊：实施募集资金投资项目的可行性为：1）本次募集资金投资项目符合国家产业政策和地方产业发展规划；2）本次募集资金投资项目具有较为广阔的市场前景；3）原材料乙烯采购便利，供应来源多元化；4）公司内部具有资源循环优势。