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晋拓股份：专注铝合金精密压铸件成为国内汽车零部件制造领先企业
——晋拓科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
晋拓科技股份有限公司董事长张东先生
晋拓科技股份有限公司董事、总经理何文英女士
晋拓科技股份有限公司董事会秘书、财务总监邱兴忠先生
海通证券股份有限公司投资银行部高级副总裁、保荐代表人谢林雷先生
海通证券股份有限公司投资银行部副总裁、保荐代表人杨博文先生
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
张东：公司主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。依托压铸、模具设计、机加工领域的先进技术和制造工艺，公司形成了以汽车零部件为主，同时还有智能家居零部件、工业自动化及机器人零部件、信息传输设备零部件的多元化产品结构。
问：请介绍公司的子公司情况。
张东：截至2022年6月14日，公司共有4家全资子公司，2家非全资子公司。无锡晋拓材料科技有限公司、无锡晋拓汽车部件有限公司、上海上晋特种铸造工程技术研发有限公司和晋拓科技（香港）国际贸易有限公司为全资子公司；上海晋拓法艾根汽车部件有限公司和无锡晋拓法艾根汽车部件有限公司为非全资子公司。
问：公司有哪些主要客户？
何文英：公司的主要客户为威巴克、哈金森、帝倜阿尔、住友理工等全球知名一级汽车零部件供应商。公司核心产品汽车减震器零部件的技术水平和产销规模位居行业前列，客户威巴克、哈金森均为全球领先的汽车减震器一级供应商。在新能源汽车零部件领域，公司实现了多项技术和工艺突破，新能源汽车电机系统、电控系统、热系统等核心零部件已向全球领先的汽车零部件供应商博格华纳、法雷奥西门子等量产供货，新能源汽车关键零部件是公司的重要战略方向。工业压铸件领域，公司与博西集团、施耐德、UR机器人等全球知名客户建立了长期的合作伙伴关系。
问：公司获得过哪些荣誉和奖项？
何文英：公司于2013年被上海市科学技术委员会认定为上海特种铸造工程技术研究中心、2015年被中国铸造协会评为“中国压铸件企业20强”、2018年获批设立院士专家工作站、2019年和2021年被中国铸造协会评为“中国铸造行业压铸件生产企业综合实力50强”“优质压铸件金奖”“专精特新小巨人”等。
问：公司在技术方面做了哪些创新？
何文英：公司在技术方面的创新有：1）研发机构设置；2）激励机制；3）人才引进与保留机制；4）保密机制。
问：公司的主营业务收入是多少？
邱兴忠：2019—2021年，公司的主营业务收入分别为69582.30万元、68572.96万元和89259.52万元，占当年营业收入的比重分别为97.59%、97.50%和97.41%，主营业务突出。
问：公司的毛利率是多少？
邱兴忠：2019—2021年，公司主营业务毛利金额分别为15541.32万元、15930.88万元和18058.35万元；主营业务毛利率分别为22.34%、23.23%和20.23%。2021年，当期公司主要原材料铝材价格持续上涨，虽然公司已与客户积极协商，产品价格根据原材料价格变动在季度或半年度过后进行了调整，但因调价的滞后性，短期内造成公司营业成本增加、毛利率下降情形。公司毛利主要来源于汽车类零部件业务，占比分别为64.59%、65.18%和69.33%，保持稳定。
问：公司的研发支出与同业对比情况如何？
邱兴忠：2019—2021年，公司的研发费用率分别为4.26%、4.11%、4.20%，行业平均值分别为4.61%、4.46%、4.84%，两者基本一致。
发展篇
问：公司的整体发展战略是什么？
张东：公司秉持“以客户需求为导向，以创新制造为动力”的经营理念，在国家相关产业政策的指导下，充分发挥公司的工艺、质量、客户等优势，依靠技术进步，丰富产品结构，壮大主业，确保公司持续、快速、健康发展。公司将不断优化治理结构，通过各项经营战略的实施，在研发能力、产品质量与客户群体等方面构建独特的核心竞争力，力争成为具有自主创新能力、在国内保持领先地位的汽车零部件制造企业。
问：公司上市之后的发展目标是什么？
张东：未来3年，公司将不断加大研发投入、加强技术创新、完善管理制度及运行机制，不断加强与国内外科研机构的合作，将更多高技术含量、高附加值、适应市场需求的产品推向市场。同时，公司将不断增强国内外市场开拓能力和市场快速响应能力，进一步优化公司现有产品结构、提升公司品牌影响力及主营产品的市场占有率。
问：公司未来在业务拓展方面有什么计划？
张东：首先，公司将继续重点保持并加深与全球知名的大型跨国汽车零部件供应商及知名汽车企业的合作关系，以现有销售网络和客户资源为基础，做好产品技术交流等售前服务以及售后服务，提高原有客户满意度，并积极开拓发展北美、欧洲、日韩全球区域的新客户，抓住行业高速发展的机遇，进一步巩固和提升产品市场占有率，保持行业龙头地位。其次，未来公司将抓住国内外新能源汽车行业快速发展的契机，以客户需求为导向，努力提高新产品占领市场的效率，提高国内外市场新客户的开拓能力。同时，进一步完善激励和约束机制，充分调动营销人员的积极性，提高其专业水平、服务意识和市场洞察能力，及时了解客户需求，研发、生产出满足客户需求的产品。
问：公司在研发技术上有什么优势？
何文英：铝合金精密压铸涉及产品方案设计、模具设计与制造、材料开发与制备、熔炼、压铸工艺技术等多个环节，每一环节对压铸件成品的性能都起着至关重要的作用。经过多年的技术开发和经验积累，公司拥有一支专业、全面的技术人才队伍，并建立了高效的协同机制。截至招股说明书签署日，公司取得发明和实用新型专利权共86项，拥有上海特种铸造工程技术研究中心和院士专家工作站，已形成多项核心生产工艺技术并应用在生产制造的各项工艺流程中。
在产品方案设计方面，公司凭借先进的技术和经验优势，广泛参与客户产品前期设计，在满足客户需求的基础上，协助其进行产品开发和产品性能优化；在模具设计和制造方面，公司拥有独立的模具开发团队、先进的模具设计能力，可以对客户需求进行快速反应和持续改善；在材料开发与制备方面，铝合金具有密度低、机械强度高、环保可回收等优点，成为近年来主流车用轻量化替代材料。公司通过新材料、新工艺研究，积极开发可以替代铸钢的铝合金材料及压铸生产技术。压铸技术方面，公司拥有经验丰富的专业技术团队，熟练掌握了真空压铸技术、挤压技术、超低速、半固态等先进压铸技术。通过与客户多年的产品合作开发和技术交流，公司自主研发和技术创新能力得到有效提升。
问：公司未来对于毛利率提升有什么措施？
邱兴忠：为不断提升公司产品竞争力，增强盈利能力，公司在产品开发、渠道建设等方面均采取了相应措施：1）实现产品更新迭代，优化产品结构；2）加强新能源汽车零部件业务的拓展；3）持续研发投入，不断研发新产品，提高核心竞争力。
问：主承销商对公司有何评价？
谢林雷：晋拓股份深耕铝合金精密压铸件领域多年，是国内主要的铝合金精密压铸件生产企业之一，拥有先进的技术和制造工艺，整体水平处于中国压铸行业前列。我们认为，随着公司未来综合实力的不断增强，其成长潜力巨大。
行业篇
问：公司所处的细分行业领域是什么？
何文英：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），从产品应用领域看，公司主要产品为汽车零部件，所属行业为“C36 汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造”；从生产工艺看，公司产品主要采用有色金属压铸及机加工制造技术，所属行业为“C33金属制品业”。
问：公司所在行业未来的发展情况怎么样？
何文英：压铸属于高效率金属成型工艺，压铸使用的金属材料主要为铝合金、镁合金、锌合金和铜合金，由于铝合金压铸件在汽车行业被广泛使用，因此在压铸件中所占比重较高。随着国民经济的快速发展，中国汽车工业进入高速增长期，汽车相关压铸件产销量随之增长，目前我国已发展成为世界第一压铸大国。2019年，我国铝（镁）合金铸件产量为685.00万吨，自2014年以来增长了17.09%。随着下游汽车、智能家居、信息传输设备、3C产品等产业持续快速发展，我国压铸行业呈现稳定增长态势。
问：公司所在行业存在哪些技术壁垒？
何文英：铝合金精密压铸件形状复杂、材料性能和精度要求高，其生产过程中的零件设计、模具制造、压铸、精密加工、工艺优化等各环节均需要长期的技术积累。压铸企业需具备较强的材料开发与制备技术、压铸技术，甚至是产品方案设计、模具设计与制造能力，才能满足整车厂商和一级汽车零部件供应商对产品的质量要求。
问：汽车零部件行业的未来发展态势如何？
何文英：汽车零部件行业普遍围绕整车市场的发展进行布局。目前，中国、印度等新兴国家汽车市场容量大，是整车消费的主要增长区域，吸引了许多国际汽车巨头布局，给本地汽车零部件生产企业带来了发展机遇。近年来，随着我国汽车产业的高速发展、汽车保有量的增加以及汽车零部件出口市场的扩大，我国汽车零部件行业得到了迅速发展。国内汽车零部件企业持续加大投资、开展技术升级，跨国汽车零部件供应商也纷纷在国内建立合资或独资公司，从整体上带动了我国汽车零部件产业的发展与升级。2011年至2020年，A股汽车零部件企业营业收入由2035.05亿元增长至7010.45亿元，年均复合增长率为14.73%。近两年随着汽车行业整体增速放缓，我国汽车零部件制造业绩增速短期内小幅下降。
问：新能源汽车发展对汽车零部件行业的影响如何？
何文英：新能源汽车对传统汽车零部件的使用与传统汽车整体差别不大，涉及冲压、焊装、涂装等工艺及相应的设备和输送装置等，但在电池、电动机、电控装置、高压线束等新增零部件方面则提出了更高的减震和减重要求。随着新能源汽车的加快普及，新能源汽车自身对轻量化铝合金精密压铸件的需求同样能推动压铸行业发展，将体提升汽车零部件行业的市场空间。
问：公司的同业可比公司都有哪些？
何文英：公司的同业可比公司主要有广东文灿压铸股份有限公司、广东鸿图科技股份有限公司、南京泉峰汽车精密技术股份有限公司、江苏嵘泰工业股份有限公司。
发行篇
问：请介绍公司的控股股东、实控人。
张东：公司的控股股东是智拓投资，实控人是张东、何文英。
问：公司本次上市准备发行多少股？
张东：公司本次公开发行不超过6795.20万股。
问：公司募集资金投资项目有哪些？
何文英：经公司第一届董事会第五次会议、2021年第一次临时股东大会审议通过，公司本次发行上市募集资金扣除发行费用后，将围绕主营业务进行投资运用，依据轻重缓急将投资于以下项目：智能汽车零部件生产项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
问：此次募集资金具体用途的可行性如何？
何文英：公司董事会认为：实施上述募集资金项目有利于进一步巩固公司的市场地位，扩大市场区域、市场容量和服务质量，可以拓展公司的产业链，提高公司的抗风险能力，实施上述项目是必要的、可行的。
问：请介绍智能汽车零部件生产项目情况。
何文英：智能汽车零部件生产项目的实施主体为晋拓汽车，晋拓汽车是公司于2018年4月成立的全资子公司。本项目计划总投资为48038.92万元，建设期18个月，拟投入募集资金金额32428.68万元。本项目产品主要为新能源汽车零部件、汽车动力零部件、汽车安全零部件，投资建成并达产后，将进一步提高公司汽车轻量化铝合金精密压铸件的生产能力。同时，公司通过引进自动化设备和生产信息化管理系统进一步提高产线的自动化、智能化水平，提高生产效率，最大幅度减少作业人员，有效降低生产成本。
问：请介绍公司研发中心建设项目情况。
何文英：研发中心项目建成后，公司将从整体发展战略出发，重点对以下领域进行研究：高强度汽车结构件开发、高性能压铸铝合金材料开发及应用研究、压铸件机器人工艺开发、高精密铝合金压铸模具设计与开发、产品加工流程精益化、一体化、智能化研发。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
杨博文：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况、公司在行业中的地位以及公司未来的成长性空间，我们认为公司本次发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。