4月29日，江山欧派发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为32.09亿元，同比增长1.63%；归母净利润为-2.99亿元，同比下降216.2%；扣非归母净利润为-3.74亿元，同比下降273.33%；基本每股收益-2.19元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利20元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江山欧派2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为32.09亿元，同比增长1.63%；净利润为-3.06亿元，同比下降218.44%；经营活动净现金流为5.23亿元，同比增长3028.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.96%，-39.67%，-216.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
4.26亿 |
2.57亿 |
-2.99亿 |
| 归母净利润增速 |
62.96% |
-39.67% |
-216.2% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.83%，-45.09%，-273.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.93亿 |
2.16亿 |
-3.74亿 |
| 扣非归母利润增速 |
71.83% |
-45.09% |
-273.33% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.64%，净利润同比下降218.44%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.12亿 |
31.57亿 |
32.09亿 |
| 净利润（元） |
4.39亿 |
2.59亿 |
-3.06亿 |
| 营业收入增速 |
48.6% |
4.84% |
1.64% |
| 净利润增速 |
63.39% |
-41.14% |
-218.44% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4.39亿 |
2.59亿 |
-3.06亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.54、-0.07、-1.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.39亿 |
-1785.8万 |
5.23亿 |
| 净利润（元） |
4.39亿 |
2.59亿 |
-3.06亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.54 |
-0.07 |
-1.71 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.85%，同比下降18.02%；净利率为-9.54%，同比下降216.53%；净资产收益率（加权）为-18.17%，同比下降225.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.2%、29.1%、23.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
32.2% |
29.1% |
23.85% |
| 销售毛利率增速 |
-0.04% |
-9.65% |
-18.02% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.59%，8.19%，-9.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
14.59% |
8.19% |
-9.54% |
| 销售净利率增速 |
9.96% |
-43.85% |
-216.53% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为28.72%，14.47%，-18.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
28.72% |
14.47% |
-18.17% |
| 净资产收益率增速 |
31.99% |
-49.62% |
-225.57% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.74%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
18.61% |
8.67% |
-9.74% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为67.06%，同比增长13.19%；流动比率为1.3，速动比率为1.08；总债务为14.65亿元，其中短期债务为8.17亿元，短期债务占总债务比为55.76%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.75%，59.25%，67.06%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
53.75% |
59.25% |
67.06% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.67、0.64、0.58，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.67 |
0.64 |
0.58 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为54.97%、77.38%、99.61%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
9.94亿 |
14.75亿 |
14.65亿 |
| 净资产（元） |
18.09亿 |
19.06亿 |
14.71亿 |
| 总债务/净资产 |
54.97% |
77.38% |
99.61% |
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.82，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
14.96亿 |
12.86亿 |
12亿 |
| 总债务（元） |
9.94亿 |
14.75亿 |
14.65亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.5 |
0.87 |
0.82 |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.5、0.87、0.82，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
14.96亿 |
12.86亿 |
12亿 |
| 总债务（元） |
9.94亿 |
14.75亿 |
14.65亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.5 |
0.87 |
0.82 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.1亿元，短期债务为8.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.233%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
6.44亿 |
9.97亿 |
11.12亿 |
| 短期债务（元） |
9.32亿 |
8.45亿 |
8.17亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.75% |
1.04% |
1.23% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为58.79%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1518.46万 |
| 本期其他应收款（元） |
2411.1万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、0.51%、0.9%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1056.49万 |
1518.46万 |
2411.1万 |
| 流动资产（元） |
25.82亿 |
29.99亿 |
26.91亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.41% |
0.51% |
0.9% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.81，同比下降13.19%；存货周转率为5.24，同比增长2.64%；总资产周转率为0.7，同比下降4.53%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.75，4.39，3.81，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.75 |
4.39 |
3.81 |
| 应收账款周转率增速 |
5.85% |
-35.02% |
-13.19% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.89，0.74，0.7，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.89 |
0.74 |
0.7 |
| 总资产周转率增速 |
10% |
-17.31% |
-4.53% |
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.5亿元，较期初增长31.82%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
10.21亿 |
| 本期固定资产（元） |
13.46亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.32、3.09、2.38，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.12亿 |
31.57亿 |
32.09亿 |
| 固定资产（元） |
9.06亿 |
10.21亿 |
13.46亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
3.32 |
3.09 |
2.38 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.9%、8.35%、9.37%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.78亿 |
2.64亿 |
3.01亿 |
| 营业收入（元） |
30.12亿 |
31.57亿 |
32.09亿 |
| 销售费用/营业收入 |
5.9% |
8.35% |
9.37% |
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