来源 :每经网2024-01-18
每经AI快讯，2024年1月17日，方正证券发布研报点评新泉股份（603179）。
事件：1月15日公司发布2023年年度业绩预告，预计实现归母净利润8.01- 8.21亿元，同比增长70.22%-74.47%；预计实现扣非后归母净利润8.00-8.20亿元，同比增长72.72%-77.04%。
订单持续放量+降本增效推进，2023年实现业绩高增。2023Q4单季度预计实现归母净利润2.40-2.60亿元，同比增长53.62%-66.42%，环比增长29.21%-39.98%；预计实现扣非后归母净利润2.39-2.59亿元，同比增长52.18%-64.91%，环比增长28.63%-39.39%。受益于公司客户订单持续放量，销售规模较上年同期呈现较大幅度的增长。同时，公司大力推行精益化管理，持续实施降本增效，有效控制各项费用，使得公司2023年整体经营业绩较上年同期呈现较大幅度的增长。
优质客户23Q4销量提升，驱动公司盈利向上。公司核心客户2023Q4销量增长，奇瑞汽车2023Q4实现销量62.8万辆，环比增长22.66%；吉利汽车2023Q4实现销量53.12万辆，环比增长15.18%；理想汽车2023Q4实现销量13.18万辆，环比增长25.40%。特斯拉2023Q4全球交付48.45万辆，创历史新高；其中，Model 3/Y交付46.15万辆，占比95%。公司为特斯拉产业链重点公司，配套上海及北美地区生产特斯拉Model 3、ModelY、MODELX、MODELS车型主副仪表板、门板、座椅背板等零部件。
墨西哥子公司爬坡持续，全球化布局深化推进。公司逐步完善全球产能布局，公司于2023年9月对墨西哥子公司增资9,500万美元，培育北美市场，墨西哥子公司预计产能25万套仪表板总成、170万只座椅背板。公司于2023年9月和10月在新加坡及斯洛伐克设立子公司，公司不断推进国际化战略布局，有助于更好的服务公司客户，拓展海外市场，把握汽车产业国际领域内的发展趋势和客户需求。
盈利预测及估值:我们预计公司23-25年营业收入为99.53、131.15、159.25亿元，yoy+43.27%,+31.77%,+21.42%,归母净利润8.12、10.85、13.92亿元，对应PE为29/21/17X，给予“推荐”评级。
风险提示:新能源汽车销量不及预期，新客户开拓不及预期，产能扩充不及预期，原材料价格波动。