圣龙股份（603178）加速新能源拓展

　　【1】2021年实现营业总收入15亿，同比增长22.6%；实现归母净利润1亿，同比增长85.3%；每股收益为0.5元。2022年一季度公司实现营业总收入3.5亿，同比增长3.1%；归母净利润2424.8万，同比增长1%。主要系销售增长、财务费用减少以及政府补贴收入增加所致；

　　公司2021年营业成本12.8亿，同比增长23.6%，高于营业收入22.6%的增速，导致毛利率下降0.7%。

　　“发动机油泵”营业收入为6.4亿，营收占比为44.4%，毛利率为8.3%。

　　【2】公司作为国内外主要整车厂的一级零部件配套商，1泵类业务：包括发动机油泵、变速器油泵、分动器油泵、真空泵、水泵等泵类产品；2凸轮轴以及变速器核心零部件；用于动力传动系统、润滑系统、热管理系统及刹车系统，公司拥有完全的核心产品自主设计研发能力，国内泵类产品的企业龙头之一；凸轮轴、变速器零部件等业务国内领先。

　　由于每一款发动机/变速器都有不同的技术规格，公司需要根据每款发动机/变速器设计与之配套的零部件，因此公司主要采用“以销定产”的拉动式生产模式，零部件行业的特点是主机厂均有较强的进入门槛，公司产品所配套的客户均为国内外知名主机厂商。

　　【3】今年年初新成立了一家“圣龙新能源”汽车动力有限公司，主要使命是围绕在汽车电驱动上面，最擅长是电驱动减速箱领域。公司近日收到四川理想新晨科技有限公司（以下简称“四川理想”）为其新能源增程车型提供电控变排量机油泵总成的定点通知。四川理想将选择公司作为其新能源增程车型零部件供应商并为其开发和供应全程可变排量机油泵，上述项目预计在今年内开始量产，生命周期约实现2.5-3亿元销售额。

　　新能源车里的应用普及一下，油泵并不是汽油柴油机输送的泵，主要是用于润滑，传统与新能源都会用。发动机油泵：发动机润滑系统的部件，用来使机油压力升高和保证一定的油量，向各摩擦表面强制供油的部件。

　　【4】新能源方向上取得良好的突破。通用汽车全球第三代纯电动平台 Ultium 奥特能平台 BEV3 油泵项目进入批产，将搭载于凯迪拉克首款中大型纯电 SUV Lyriq。重庆青山工业已定点圣龙股份为金康项目（问界 AITO）电子油泵供应商。同时已获得吉利 DHT 混动变速箱电子油泵项目定点，蔚来汽车电子油泵开发定点，博格华纳电子油泵开发定点，威睿动力电子油泵样件定点，理想汽车新一代增程器项目推进顺利，并与小鹏汇天开展飞行器油泵项目沟通，新业务的获得将强有力的支撑公司业务的持续增长。

　　早先的电驱动的运用是水冷为主，对转速的提高包括对于整个功能模块的整合：电机、电机控制器等多合一的应用，油冷电驱成为一个重要的技术形式，关键部件是圣龙重点布局的产品，就是电子油泵的突破，最新的技术趋势是扁线，对于油冷的冷却的功能。

　　【5】风险因素：1下游产品需求波动导致的业绩下降风险?主要整车厂的一级零部件配套商，2新技术新产品替代导致的业绩下降风险。3主要原材料价格波动风险?主要原材料包括铝压铸件、粉末冶金件、轴类零件、凸轮轴毛坯等。