4月4日，腾龙股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为26.7亿元，同比增长14.47%；归母净利润为1.23亿元，同比增长34.9%；扣非归母净利润为8722.18万元，同比增长17.84%；基本每股收益0.25元/股。
公司自2015年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对腾龙股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为26.7亿元，同比增长14.47%；净利润为1.53亿元，同比增长32.81%；经营活动净现金流为1.45亿元，同比增长61.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.9亿元、1.1亿元、1.5亿元，同比变动分别为38.96%、-40.05%、32.81%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.88亿 |
1.13亿 |
1.53亿 |
| 净利润增速 |
38.96% |
-40.05% |
32.81% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.47%，销售费用同比变动-15.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
17.72亿 |
22.07亿 |
26.7亿 |
| 销售费用（元） |
5309.59万 |
7672.85万 |
6773.2万 |
| 营业收入增速 |
71.44% |
24.53% |
14.47% |
| 销售费用增速 |
16.21% |
44.51% |
-15.42% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.62%，营业收入同比增长14.47%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
71.44% |
24.53% |
14.47% |
| 应收账款较期初增速 |
26.06% |
-10.35% |
55.62% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.95%，营业成本同比增长16.77%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
3.61% |
38.78% |
22.95% |
| 营业成本增速 |
84.06% |
34.1% |
16.77% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.95%，营业收入同比增长14.47%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
3.61% |
38.78% |
22.95% |
| 营业收入增速 |
71.44% |
24.53% |
14.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.949低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.65亿 |
8171.19万 |
1.45亿 |
| 净利润（元） |
1.88亿 |
1.13亿 |
1.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.88 |
0.72 |
0.95 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.62%，同比下降6.31%；净利率为5.72%，同比增长16.03%；净资产收益率（加权）为6.48%，同比下降1.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.59%、24.18%、22.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.59% |
24.18% |
22.62% |
| 销售毛利率增速 |
-14.03% |
-18.29% |
-6.32% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.18%下降至22.62%，销售净利率由去年同期5.12%增长至5.72%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
29.59% |
24.18% |
22.62% |
| 销售净利率 |
10.64% |
5.12% |
5.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.34%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
8.17% |
3.27% |
4.34% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降144.24%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1091.45万 |
-1820.42万 |
-4682.81万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.37%，同比增长4.07%；流动比率为1.48，速动比率为1.01；总债务为10.41亿元，其中短期债务为8.91亿元，短期债务占总债务比为85.6%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.94。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
8.2亿 |
6.78亿 |
8.91亿 |
| 长期债务（元） |
1.53亿 |
1.99亿 |
1.5亿 |
| 短期债务/长期债务 |
5.38 |
3.41 |
5.94 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.3亿元，短期债务为8.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.93亿 |
4.9亿 |
5.29亿 |
| 短期债务（元） |
8.2亿 |
6.78亿 |
8.91亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.48 |
0.72 |
0.59 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.3亿元，短期债务为8.9亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
5.58亿 |
5.72亿 |
6.74亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
8.53亿 |
7.24亿 |
9.12亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.5亿元，短期债务为8.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.459%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.85亿 |
3.43亿 |
3.52亿 |
| 短期债务（元） |
8.2亿 |
6.78亿 |
8.91亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.77% |
0.46% |
0.46% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为604.8万元，较期初变动率为111.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
285.92万 |
| 本期其他应收款（元） |
604.8万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为73.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
8782.36万 |
| 本期应付票据（元） |
1.52亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.3亿元，公司营运资金需求为11.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3.04亿 |
| 营运资金需求（元） |
11.31亿 |
| 营运资本（元） |
8.27亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.53，同比下降4.89%；存货周转率为2.77，同比下降9.34%；总资产周转率为0.68，同比下降1.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为5.12%、5.29%、5.61%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为166.55%、88.51%、20.84%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
5.12% |
5.29% |
5.61% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
166.55% |
88.51% |
20.84% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.78%、18.13%、19.7%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4.72亿 |
6.55亿 |
8.05亿 |
| 资产总额（元） |
29.9亿 |
36.12亿 |
40.87亿 |
| 存货/资产总额 |
15.78% |
18.13% |
19.7% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.5亿元，较期初增长35.9%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
5.55亿 |
| 本期固定资产（元） |
7.54亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长107.03%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1266.43万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2621.94万 |