来源 :格隆汇2023-04-10
4月10日，中重科技（天津）股份有限公司（以下简称“中重科技”）登陆沪主板，保荐人为国泰君安证券。本次发行价格17.80元/股，发行市盈率为29.01倍，截至发稿时间，最新总市值135亿元。
中重科技是集智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售为一体的国家级高新技术企业，主要产品为机械、电气、液压一体化的热轧型钢、带钢、棒线材、中厚板轧制的自动化生产线、成套设备及其相关的备品备件。
中重有限系由马冰冰和谷峰兰共同设立，且自中重有限设立以来，马冰冰和谷峰兰均一直持股。截至招股说明书签署日，马冰冰直接持有发行人215,360,528股股份，持股比例为59.82%；谷峰兰直接持有发行人53,840,132股股份，持股比例为14.96%。谷峰兰和马冰冰系母女关系，二人合计持有发行人74.78%股份，为发行人的共同控股股东。谷峰兰和马冰冰母女为发行人共同控股股东与实际控制人，且最近三年未发生变更。
本次IPO拟募集的资金主要用于智能装备生产基地建设项目、年产3条冶金智能自动化生产线项目。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，中重科技实现营业收入分别为5.89亿元、5.50亿元、17.79亿元、 9.24亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润分别为1.04亿元、1亿元、2.76亿元、1.65亿元。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，公司的综合毛利率分别为33.88%、32.74%、24.18%、28.77%，受部分新签项目谈判定价影响，存在一定程度波动。
事实上，2019年至2022年，公司各期新签订单金额分别为6.59亿元、23.08亿元、19.60亿元、9.25亿元，同比变动比例分别为250.10%、-15.05%、-52.79%。2019
年至2022年，公司各年末在手订单余额分别为13.08亿元、29.96亿元、29.55亿元和
21.58亿元，同比变动比例分别为129.05%、-1.39%、-26.97%。
中重科技的订单情况与经营业绩具有关联性，因公司提供的产品执行周期相对较长，从而在手订单转化为营业收入具有一段时间的滞后性。公司2021年和2022年经营业绩情况良好，主要系公司2020年和2021年新签订单总量较多且在手订单转化情况较好。因2022年受到新冠疫情、宏观经济波动等情况的影响，导致公司当年新签订单和期末在手订单余额减少。
报告期内，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为13.28%、11.19%、30.53%、12.98%。本次发行后，公司总股本和净资产将较发行前产生大幅增长。由于募投项目固有的建设周期较长，并且建设完成后仍需一定的时间调试投产，短期内难以产生经济效益。
中重科技预计2023年1-3月实现营业收入区间为2.83~3.22亿元，较2022年同期变动幅度为-2.93%~10.25%；预计2023年1-3月实现扣除非经常性损益后的净利润区间为0.37~0.43亿元，较2022年同期变动幅度为-8.72%~4.22%。