回购股份本是利好消息，但是启动了近5个月，公司“一股未买”，反而是其高管、股东频频减持。近来，百合股份(603102.SH)的动向，引来部分投资者的关注。
公司为何在股价处于低位时不实施回购?释放回购利好是否是在配合相关方减持?带着投资者的疑问，经济导报记者致电公司并发出采访函，截至发稿，并未收到回复。
投资者认为“诚意不足”
8月16日，百合股份发布公告，披露了广发信德投资管理有限公司(下称“广发信德”)减持公司股份的情况。其中显示，在今年3月24日-8月11日期间，广发信德通过集中竞价方式减持了公司63.99万股，对应减持金额2917.18万元。
颇有意思的，广发信德开始减持的3月24日，正是百合股份披露回购方案的时候。到如今，近5个月时间，股东减持套现金额都已是千万元级别，但公司的回购却一直未见动静。
根据公司3月24日发布的信息，其董事会通过了以集中竞价交易方式回购公司股份方案，拟回购股份的金额不低于3000万元，不超过6000万元，回购价格不超过50元/股，回购来的股份拟用于员工持股计划或股权激励。
“公司发布回购方案时，提出来这是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，随后公司股价也出现了明显回升。但是现在已经快5个月了，公司方面一直不实施回购，反倒是股东、高管减持动作不少。”8月15日，一位关注百合股份的投资者对经济导报记者说道，这让他对公司展现出来的“信心”打了问号。
也有受访投资者指出，百合股份发布回购方案时，其股价在43元/股附近，之后公司股价维持了较长时间的震荡。8月9日公司披露了半年报，上半年业绩向好，归母净利润同比增长36%，公司股价由此大幅上涨，一度达到48.98元/股。“公司对于经营面应该更为熟悉，前面业绩尚未披露、股价处于低位时不回购，现在股价都快涨到50元/股的回购上限了，而且公司账面上的现金(货币资金)维持在10亿元之上，明显感觉公司回购诚意不足。”
近期百合股份的股吧中，也可以看到部分股民对公司迟迟不实施回购产生的疑虑。有人问及“公司想回购股份，为什么股东却减持?”的问题；有人担心公司迟迟不回购股份，是否是不看好公司现在的股价。
更值得注意的是，自百合股份披露回购方案、公司股价震荡上涨期间，减持公司股份套现的不仅有广发信德，还有公司监事郑志海。据悉，郑志海是在今年2月9日披露的减持计划，拟减持30万股公司股份。来自Wind资讯的统计显示，在百合股份回购方案披露前，郑志海已减持11.72万股；而在回购方案披露之后，郑志海又减持了约18.27万股，对应金额超过800万元。有受访投资者甚至由此提出了公司披露回购方案是否为配合高管减持的疑虑。
对于上述投资者的问题，经济导报记者致电百合股份并发出采访函，但至截稿，并未收到相关回复。
上市公司回购完成度引监管层重视
采访中有券商人士对经济导报记者表示，广发信德、郑志海的减持计划发布于2月9日，早于回购方案披露前，与公司回购股份的行为并不冲突。而且，根据去年发布的《上市公司股份回购规则》，只要符合股份减持的相关规定，上市公司股东可以进行减持。但是，对于上市公司迟迟不进行回购，股东却频频减持的情况，投资者还是要谨慎对待，不盲目跟风投资，保持清醒与客观，关注公司动向，做出理性选择。
实际上，作为提振投资者信心的重要一环，监管层对于上市公司回购的完成度愈发重视。经济导报记者注意到，今年以来个别上市公司就因为没有完成股份回购计划，而受到警示。
如8月8日，中国天楹(000035.SZ)公告称，因实际回购股份金额未达到回购报告书中的下限金额，收到江苏证监局警示函。据悉，公司于2021年11月13日披露了《关于回购公司股份的报告书》，拟以自有资金回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购金额不低于8亿元且不超过15亿元，回购期限12个月。2022年11月12日，公司披露《关于回购股份期限届满暨回购实施结果的公告》，累计回购股份1.13亿股，回购金额6.56亿元，实际回购股份金额未达到回购报告书中的下限金额。
公司上述未按照回购股份报告书约定实施回购的行为属于违反承诺的情形。根据规定，江苏证监局决定对公司采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
3月16日，龙韵股份(603729.SH)公告称，上交所决定对公司及时任董事长余亦坤予以监管警示。据悉，2022年3月2日，公司披露以集中竞价交易方式回购股份方案的公告，而截至2023年2月28日，已累计回购股份117.29万股，占回购数量下限的50.26%，公司未按前期披露的回购计划完成回购。
上交所指出，上市公司实施股份回购，对公司股东权益和公司股票交易价格都将产生较大影响，市场和投资者将对此形成相应预期。因此，在披露回购方案时，公司应当根据自身资金状况和履行能力，审慎制定、披露合理的回购股份方案，并严格按照公告的回购方案实施回购。
而龙韵股份未按已公开披露的股份回购方案实施回购，实际回购数量与披露的回购方案存在差异，影响投资者形成的合理预期。余亦坤作为公司经营管理决策及信息披露的第一责任人，在公司股份回购事项中未勤勉尽责。由此，上交所给出了监管警示。
经济导报记者通过Wind资讯统计发现，今年以来已有10余家山东上市公司发布了在二级市场回购股份的方案，百合股份是目前唯一一家尚未实施回购的公司。