2026年5月8日汇嘉时代（603101）发布公告称公司于2026年5月8日接受机构调研，申万宏源证券、浦银安盛基金、上海名禹资产、青岛朋元资产、上海原点资产、华夏未来资本、嘉实基金、中加基金、华商基金、东方基金、度势投资、富国基金、青岛鸿竹资产、天治基金参与。
具体内容如下：
问：公司调改过程中营收利润双增的原因？利润增速显著改善的核心驱动因素？
答：公司在推进门店调改的同时实现营收、利润双增，核心是“存量提质+效率提升+结构优化”三重逻辑共振。
营收端
超市调改门店客流、客单显著提升，带动超市整体收入同比增加；百货业务通过会员运营、招营融合实现中个位数增长。
利润端
超市毛利率同比提升3个百分点，成为利润增长的核心引擎；优人提效落地，基层员工工资提升的同时，门店人事费用率优化，费用率持续下降；
利润增速显著改善的核心驱动是超市业务的“调改红利”通过胖东来SOP复刻、品类优化、营采融合，实现了毛利率提升、周转加快、扭亏减亏的多重效果，叠加费用精细化管控，共同推动利润增长。
2.请问超市业态毛利率改善的驱动因素有哪些？
超市业态毛利率改善的核心驱动是供应链优化+品类结构升级+门店调改。
供应链端通过基地直采、规模采购、源头锁价，直接降低采购成本；
品类端淘汰低效SKU、新增高毛利品类，调改店生鲜占比提升至41.7%，毛利率同比提升3个百分点，带动整体毛利水平有效提升；
运营端通过损耗管控、营采融合落地等举措，有效带动调改店动销率显著提升，并减少无效成本。
3.公司目前超市直采业务进展如何？
公司目前直采比例已显著提升，生鲜、民生品等核心品类直采占比已超过行业平均水平，后续将持续推进基地直采与源头锁价。未来目标是进一步扩大直采覆盖品类，降低中间环节成本。
4.26年公司开店/闭店的规划？
2026年公司以存量调改、提质增效为核心，无大规模新开门店计划；关店方面，仅对长期低效、租赁到期的门店进行优化，2025年已关闭2家低效百货店（超市正常营业），未来将聚焦亏损店扭亏，不盲目扩张与激进关店。
5.公司如何利用以旧换新政策拉动销售？
公司积极响应以旧换新政策，在家电、数码等品类推出专项活动，通过补贴、折价收、以旧换新立减等方式，拉动销售增长。目前相关品类销售稳步提升，已成为百货业态的重要补充，后续将结合政策持续优化活动方案，扩大品类覆盖。
6.公司的股份购与分红政策规划？
2025年公司完成股份购2,199.7万元（累计购 506万股），现金分红4,653万元，分红率达89.12%，充分体现了对股东的报。
未来公司将延续高分红+稳定购的政策导向，在保障主业经营资金需求的前提下，持续通过现金分红、股份购等方式报股东，具体方案将根据公司经营情况与监管要求，经董事会、股东会审议后公告实施。
汇嘉时代（603101）主营业务：购物中心、传统百货、超市等。
汇嘉时代2026年一季报显示，一季度公司主营收入7.6亿元，同比上升4.57%；归母净利润6443.11万元，同比上升13.3%；扣非净利润5814.66万元，同比上升8.09%；负债率71.03%，财务费用1747.04万元，毛利率33.47%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.2。
以下是详细的盈利预测信息：
