南华期货在上海召开“贵金属市场趋势与投资机会”研讨会

　　近日，南华期货“云屯雾集风驰电掣——贵金属市场趋势与投资机会”研讨会在上海徐汇召开。本次活动邀请三位嘉宾分享有关宏观经济对大宗商品的影响、贵金属品种投研框架、商品市场投资策略分析，会议吸引了50 余名投资者莅临现场活动。

　　会上，CME特约讲师、智库成员程俊分析了当前宏观经济环境对大宗商品的影响。他表示，对于巴以冲突，市场在第一时间内反应矛盾，短期影响在衰退。中美关系复杂，大类资产很难规避G2影响。长期来看，风险情绪和商品价格正相关性明显；供求关系方面，中美同样影响巨大；多数商品过去一个季度都在承压之中。黄金探寻底部，缺口附近的补缺，下方承接力良好，后续还有利好。

　　南华期货研究院有色金属总监夏莹莹分享了贵金属品种投研框架解析。她介绍黄金是一种超主权信用且永不到期的资产，美债务/GDP比重仍有望进一步走高，除非实现新一轮技术革新。美债实际利率估值虽偏大，中期相关性走低，但短期相关性仍较高。美债实际利率的主要波动项，在于美债名义利率。南华期货夏莹莹分析，贵金属价格有望前低后高，10Y美债收益率刷数年新高的原因为美债供过于求，是美元信用信誉下降的证据，短期虽压制金价，但它是利用黄金长期向上的逻辑，因此观察金价对利空因素美债收益率居高不下的免疫力，四季度外盘贵金属有望前低后高。

　　南华期货上海虹桥路营业部林廓对“大道至简——商品市场投资策略”进行了分析。他表示，天气炒作，农产品狂欢；地产风云，黑色乱舞；原油冲百，化工分化。商品期货指数新高，现货指数滞后，近强远弱，信心比黄金重要。南华期货林廓认为，行情千万条，逻辑仅三条：延续逻辑、区间逻辑、反转逻辑。