2025年2月17日，众鑫股份披露接待调研公告，公司于2月13日接待华福证券研究所1家机构调研。
公告显示，众鑫股份参与本次接待的人员共1人，为董事、董事会秘书程明。调研接待地点为上海浦东丽思卡尔顿酒店。
据了解，众鑫股份面对美国启动的关税政策，行业整体受影响，但公司视之为机遇。作为美国进口同类产品排名第一的企业，若关税较低，影响不大；若加征高额关税，公司可利用泰国基地确保产品顺利进入美国市场。泰国工厂是公司三年前开始筹备的项目，原计划年产能3万吨，现已加快建设，目标今年产能3万吨，明年5万吨。公司通过打官司和加快泰国产能建设应对关税政策，评估若5月份关税政策明朗，将加快泰国产能建设承接国内订单。
据了解，众鑫股份计划通过开发新客户和新市场解决国内产能闲置问题，公司灵活调整生产线和模具满足不同客户需求，如高端保健品、药品和化妆品包装等高毛利率产品。公司未来市场拓展计划立足全球市场，未来三年考虑在欧洲、亚洲、美洲等地区建立生产基地，提高市场竞争力，目标实现当地产能当地消化至少50%。泰国工厂作为公司出海试点，已投产，计划今年产能达到3万吨，设备先进，生产效率高。泰国工厂优势包括与美国关系好、劳动力成本低、可作为全球战略试点；挑战包括原材料供应问题、工人劳动效率低、管理需适应当地文化。
据了解，众鑫股份远期战略是立足全球市场，实现当地生产、当地消化，加强研发和技术创新，提高产品质量和生产效率。利用海南禁塑契机，提高品牌知名度和美誉度，构筑国内市场护城河。开发新产品，针对市场需求量大的品种开发成本和售价低于塑料的产品，提高市场占有率。公司在国内市场有一定份额，特别是在海南岛禁塑市场中占据一半市场份额。公司募投资金规划可能需要调整，一方面IPO募集资金不够项目建设，另一方面当前形势下，关税影响可能让公司更倾向于优先发展泰国基地建设，公司将进一步讨论募集资金是否需要更换用途，并严格按照规定履行程序后及时公告。
调研详情如下：
Q:美国启动的关税政策对行业和公司有何影响?
A:关税政策对行业整体是负面的,但对公司来说可能是机遇。公司是强制应诉企业,去年美国进口的同类产品排名第一。如果最终关税较低,对我们影响不大。如果对中国产品加征高额关税,公司的泰国基地可以发挥作用,确保产品顺利进入美国市场。
Q:泰国产能计划的具体情况如何?
A:泰国工厂是公司三年前就开始计划筹备的项目,最初考察了多个国家,与下游客户沟通后最终选择泰国。从当前评估形势看,短期内,泰国产品到美国不会面临额外关税。原计划泰国工厂年产能3万吨,现已加快建设进度,今年目标产能3万吨,明年5万吨。
Q:公司如何应对关税政策?
A:公司主要通过两方面应对:一是打官司,毕竟公司成本低,不存在倾销问题;二是加快泰国产能建设,确保产能转移。我们评估:如果在5月份关税政策进一步明朗,公司将加快泰国产能建设,承接国内丢失的订单。
Q:如果国内产能闲置,公司有何打算?
A:公司计划通过开发新客户和新市场来解决这一问题。公司非常灵活,可以快速调整生产线和模具,以满足不同客户的需求。比如我们目前就有跟国内的一些企业在试点合作;如:高端保健品、药品和化妆品的包装,这些毛利率和附加值会比较高。
Q:公司未来市场拓展的计划是什么?
A:公司计划立足全球市场,为全球80亿人提供服务。未来三年,进一步考虑在欧洲、亚洲、美洲等地区建立生产基地,利用当地资源和市场,提高市场竞争力。公司目标是实现当地产能当地消化至少50%,
Q:未来是否考虑在美国建立生产基地?
A:之前有过考虑,但因公司在美国市场有较好的客户基础,我们主要客户是欧美大公司。公司正在探讨在美国国内开展生产的可能性,但由于美国人工成本高和技术工人短缺,短期内不会考虑在美国大规模投资。公司计划出海建设的关键是通过提高设备自动化水平(即“傻瓜式”生产),降低人工成本,提高生产效率。
Q:泰国工厂的运营情况如何?
A:泰国工厂第一车间的第一条生产线已经投产,计划今年产能达到3万吨。泰国工厂的设备是公司最新的,生产效率高。
泰国也是公司出海试点的第一步,公司计划通过泰国工厂积累经验,为未来在其他地区建立生产基地提供参考。下一代研发设备的重点方向以人均工效30万美元以上为目标。这种工效的设备有利于公司未来走向全球化。
Q:泰国工厂的优势和缺点是什么?
A:(一)泰国工厂的优势包括:
(1)泰国与美国关系较好,产品到美国不会面临高额关税。
(2)泰国劳动力成本较低,平均工资约为人民币2500元;
(3)泰国工厂可以作为公司全球战略的试点,积累管理经验。
(二)泰国工厂面临的挑战包括:
(1)原材料供应问题,泰国的蔗渣主要用于焚烧发电,不愿意用于生产;
(2)泰国工人较为懒散,劳动效率较低;
(3)泰国工厂的管理需要适应当地的文化和习惯等。
Q:公司远期战略是什么?
A:(一)立足全球:公司未来战略是立足全球市场,尽可能实现当地生产、当地消化。公司计划在海外合适的地区建立生产基地,利用当地资源和市场,提高市场竞争力。此外,公司还将加强研发和技术创新,提高产品质量和生产效率。
(二)强国品牌:利用海南禁塑为契机,提高众鑫品牌知名度与美誉度,构筑国内市场的护城河。
(三)开发新产品:在某些市场需求量较大的品种方面,针对同样的款式开发出比塑料产品的成本与售价更低的产品,从而进一步打开市场空间、提高市场占有率。
Q:公司国内市场的情况如何?
A:公司在国内市场也有一定的份额,特别是在海南岛的禁塑市场中,通过纸浆模塑来实现禁塑的路径需求占比1/3,公司占据其中一半的市场份额。利用海南禁塑为契机,提高众鑫品牌知名度与美誉度,构筑国内市场的护城河。在某些市场需求较大量的品种方面,针对同样的款式开发出比塑料产品的成本与售价更低的产品,从而进一步打开市场空间、提高市场占有率。
Q:公司募投资金的规划
A:公司募投产能规划是4年前定下的,目前来看,可能需要进行调整,一方面IPO募集的资金不够项目建设,另一方面当前形势下,关税的影响可能让我们更倾向于优先发展泰国基地的建设,所以我们还需要进一步讨论募集资金是否需要更换用途。如果有变动会严格按照上交所有关规定履行相关程序后并及时公告。