来源 :界面新闻2024-01-24
1月24日，甘李药业发布2023年度业绩预盈公告。该公司预计，2023年实现归母净利润2.9亿元到3.5亿元，扣非净利润为2.5亿元到3.1亿元。与同期相比，公司扭亏为盈。
作为对比，甘李药业2022年的归母净利润为-4.39亿元，扣非净利润为-4.74亿元。2022年一定是甘李药业迄今为止的至暗时刻。
甘李药业2022年的业绩之所以出现溃败，是因为2022年5月，国内开始执行胰岛素集采。而在2021年11月的胰岛素集采中，甘李药业频频报出“最低价”，虽然换来了更大的市场空间，但企业业绩在短期内承压。从当前预盈的结果看，甘李药业已经走出了集采阵痛。
在2023年业绩预盈公告中，甘李药业表示，期内，企业国内外营收较同期均有增长，其中国内胰岛素制剂产品销量较同期实现大幅增长，特别是餐时（速效）和预混胰岛素产品。在此前的三季报中，甘李药业就表示，公司国内制剂产品销售收入较上年同期增加3.14 亿元。另外，甘李药业的销售费用较同期出现下降。
从产品结构上来看，甘李药业的产品大都是胰岛素类似物。与二代人胰岛素相比，胰岛素类似物也被称为是三代胰岛素，它们经过了生物工程技术的优化，在糖尿病治疗中具有便捷性和安全性上的优势。
在集采之前的竞争格局中，以礼来、赛诺菲为代表的外资公司占据了六成以上的市场，本土公司中，通化东宝主营二代胰岛素，甘李药业主营三代胰岛素。
具体到产品，甘李药业产品的商品名大都以“秀霖”结尾。按照功效可分为基础，也就是长效胰岛素产品，商品名为长秀霖。而在餐时，也就是速效胰岛素和预混胰岛素产品中，产品的商品名为速秀霖和锐秀霖。
当前，甘李药业表示其餐时（速效）和预混胰岛素产品销量明显增长，也就意味着甘李药业速秀霖和锐秀霖的销量持续增加。这也意味着，甘李药业的业绩正在进一步减轻对长秀霖的依赖。
另据甘李药业2023年一季报，长秀霖系列产品销量同比增长59.63%；非长秀霖系列产品销量同比增长552.36%，占国内制剂销量的比例从去年同期的23.21%提升至55.26%。在上市之前，甘李药业被市场质疑的一大理由即为独木难支。部分投资者认为，该公司的长秀霖业绩占比常年在九成水平，会成为这家公司的重大风险。当前，集采正在改变这一情况。
若是用通用名称呼这些产品，长秀霖、速秀霖、锐秀霖分别代表着甘精胰岛素、赖脯胰岛素、门冬胰岛素。事实上，甘精胰岛素和赖脯胰岛素是国内胰岛素市场中两个非常重要的产品。这一对长效和速效的组合中，对应的正是赫赫有名的赛诺菲来得时和礼来优泌乐。来得时和优泌乐都是对应产品的商品名。
不过，甘李药业现阶段的扭亏实在不能被认为是重大喜讯。即使按照该公司预估的盈利上限3亿元这一数据来看，企业在2014年就拥有过这样的盈利水平。换言之，甘李药业目前依然需要寻找企业在集采后的利润增长点。毕竟，在集采之后，即使甘李药业换得了国产胰岛素类似物的大市场，其盈利躺赢的时代也已经过去了。
同时，甘李药业的3亿元盈利能力在同行之中也不出众。例如，甘李药业的竞争对手通化东宝在10月底发布公司2023年三季报。数据显示，该公司于期内实现营收20.91亿元，同比减少0.36%；实现归母净利润7.6亿元，同比减少45.81%。
在2023年上半年，通化东宝的盈利就接近5亿元。也就是，若是仅仅对比数据，甘李药业一年挣的钱，通化东宝半年不到就挣到了。而在集采前，甘李药业的盈利能力还优于通化东宝。2019年-2021年期间，甘李药业的归母净利润均高于通化东宝。这其实也意味着，集采之后，甘李药业和同行的差距正在拉大。这也是集采带给胰岛素行业的深远影响。
若是追问甘李药业当初为何能成为“三代胰岛素之王”，企业进行的基础工作实际是模仿海外产品，在产品进度领先后，开展推广销售。曾经，甘李药业的销售费用相关问题也饱受诟病。本质上，企业还是缺乏更强劲的创新能力，挣的是国产胰岛素类似物的性价比和时间差。
因此，在如何创造在下一款王牌这个问题上，甘李药业面对的挑战也不小。事实上，对于一家药业而言，拥有创造下一款产品的能力，才是核心竞争力。但由于甘李药业在集采中的凶狠报价，企业在盈利之后能留下多少钱做研发也是问题。这也意味着，集采之后，在后续产品建设上，甘李药业可能已经输在了起跑线上。