来源 :证券时报2023-02-24
军工板块24日盘中发力拉升，截至发稿，蓝盾光电涨约13%，天和防务涨超11%，剑桥科技、长城军工涨停，天秦装备、金百泽、恒宇信通涨超7%，航宇科技、霍莱沃涨超6%。
机构表示，军工板块在局势与改革双重驱动下，局部呈现持续的活跃。当前依然处于行业正面利好因素积累，积累量变逐渐向质变转化过程中，看好真正具备核心资产的改革逻辑的标的。
中航证券认为2023年军工板块或迎来新一轮估值拾升，理由为：
（1）当前军工行业估值处于相对底部，具备较大拾升空间。截至目前，纵向来看，军工中景气度持续性较强行业处于近十年39.35%分位，估值处于相对低位；横向来看，军工中景气度持续性较强行业与白酒、创业板PE比值均处于历史低位。
（2）2023年是实施“十四五”规划的承上启下之年，军工企业业绩有望加速增长。2011年以来五年规划期间军工行业增速有前低后高的趋势。“十二五”期间（2011-2015年），55家核心军工企业归母净利润同比增速整体呈上升趋势，“十二五”末年增速较首年提高了22.57%。“十三五”前期，2016-2019年军改对军队装备采购需求产生直接影响，军工企业业绩增速较为震荡，但“十三五”未年在新冠疫情的扰动下，55家核心军工企业归母净利润同比增速仍较首年提高了18%。2021年55家核心军工上市公司归母净利润延续了“十三五”末的高速增长，反映出了“十四五”首年即大年，军工企业盈利能力快速增长。2022年受疫情、限电以及部分军工细分板块供应链问题影响，部分军工上市公司业绩出现暂时性的调整。但需求侧依然饱满，军工行业整体在前期扰动因素出清后订单有望加速回补，且部分细分行业如导弹领城有望出现跨周期确认，叠加行业提速补量2023年有望迎来产业大年。