来源 :金融界2023-05-11
大件快递、高端快运行业壁垒深、集中度高，德邦作为老牌高端快运龙头，有着稀缺的竞争优势。随着宏观经济复苏，制造企业、批发市场、线上大件商品零售活力增强，公司业务量、营业收入有望继续增长。
盈利水平持续修复主营业务增长营收可观
目前，我国已经成为全球最大的物流市场。德邦股份(行情603056)经过近26年的深耕细作，现已成为拥有多元业务的第三方综合性物流供应商。
快运业务为公司的传统主业，精细化产品分层使得公司可根据市场竞争及客户需求变化调整运作模式和资源投入，保持公路快运市场领先地位。德邦表示，公司将调整快运业务的发展策略，升级快运业务运作模式，并加大进行资源投入，提高快运业务收派环节的客户体验。根据公司最新发布的数据看，德邦一季度快递业务依然保持增长，目前已成为公司营收主力。一季度快递业务营业收入49.29亿元，同比增长6.90%，开单票数1.78亿票，同比增长6.51%；
在直营快运格局改善支撑下，行业单价稳步回升，德邦的盈利水平不断修复。随着经济形势的逐渐向好，在我国全年5%的经济增长目标下，物流行业的规模有望进一步提升。在精细化管理的基础之上，随着未来外部环境和宏观、政策、市场竞争的不断优化，德邦股份作为大件龙头的稀缺投资价值有望重估。
抓住消费复苏市场机遇与京东合作实现双方共赢
物流是畅通国民经济循环的重要环节，也是支撑国民经济发展的基础性、战略性的先导性产业，与宏观经济增长的协同性高。快递终端主要为电商商户，市场高度集中。随着电商发展、企业信息技术及成本管控能力加强，商品流通环节减少，时效、品质等服务要求提升，零担快递化趋势明显，头部零担企业迎来了新的市场机遇。
据德邦3月17日发布的日常关联交易预计公告，2023 年，德邦股份预计向京东集团及其控制企业提供金额为22.83亿元的劳务服务。公告中数据预计，德邦与京东集团的业务合作有望为德邦额外带来约 7.28%的收入增长。
在德邦融入京东生态圈一年后，德邦不仅为京东物流补齐自身大件和零担物流短板，扩充干线网络能力，从而使京东物流获得产品端和上市公司平台价值，还利用商流和综合资源赋能，充分发挥自身优势，采取一系列降本增效措施，实现利润迅猛增长。随着京东物流与德邦在业务上的进一步深度合作，德邦未来的成长空间值得期待。