来源 :证券之星2026-04-22
据公开数据整理，近期华脉科技（603042）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.16亿元，同比下降9.86%，归母净利润-6293.69万元，同比下降531.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.39亿元，同比下降19.65%，第四季度归母净利润-2655.22万元，同比下降216.63%。本报告期华脉科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达54.22%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.57%，同比减3.61%，净利率-5.95%，同比减507.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比16.34%，同比增15.32%，每股净资产5.21元，同比减7.02%，每股经营性现金流0.66元，同比增194.27%，每股收益-0.39元，同比减532.08%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：经营活动产生的现金流量净额变动幅度为194.27%,原因:购买商品、接受劳务支付的款项，较多通过银行授信敞口开立银行承兑汇票方式结算较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.91%,原因:购买结构性存款较上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为173.91%,原因:偿还债务支付的现金较上年同期减少。货币资金变动幅度为34.57%,原因:银行承兑结算规模较上年同期增加，期末余额较上年增长。应收票据变动幅度为-39.12%,原因:报告期末存量的票据较上年期末减少。应收款项融资变动幅度为-58.63%,原因:报告期末存量的票据较上年期末减少。预付款项变动幅度为57.96%,原因:预付材料款较上年增加。其他应收款变动幅度为-73.15%,原因:收回往来款项。合同资产变动幅度为-65.4%,原因:报告期已完工未结算资产较上年减少。其他流动资产变动幅度为66.37%,原因:增值税抵减金额较上年同期减少。其他权益工具投资变动幅度为-64.27%,原因:报告期持股5%投资公司亏损。投资性房地产变动幅度为-37.47%,原因:报告期公司作为出租方，租赁业务较上年增加。使用权资产变动幅度为35.9%,原因:报告期公司作为出租方，租赁业务较上年增加。长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:报告期费用摊销。其他非流动资产变动幅度为82.37%,原因:报告期预付设备款较上年增加。应付票据变动幅度为154.24%,原因:报告期采用票据与供应商结算的金额增加。预收款项变动幅度为36.75%,原因:报告期预收房租较上年增加。合同负债变动幅度为326.66%,原因:报告期预收货款较上年同期增加。应付职工薪酬变动幅度为119.78%,原因:报告期子公司预提奖金。应交税费变动幅度为-48.2%,原因:报告期末应交增值税较上年减少。一年内到期的非流动负债变动幅度为-81.19%,原因:报告期长期应付款提前还款。长期借款变动幅度为39.14%,原因:报告期子公司增加长期借款。租赁负债变动幅度为100.3%,原因:报告期子公司租赁增加。长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:报告期长期应付款提前还款。递延所得税负债变动幅度为35.89%,原因:报告期使用权资产账面价值增加导致应纳税暂时性差异增加。
财报分析工具显示：业务评价：去年的净利率为-5.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.89%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-8.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。偿债能力：公司现金资产非常健康。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2%/--，净经营利润分别为-8194.9万/1321.07万/-4853.63万元，净经营资产分别为7.79亿/6.55亿/5.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.17/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.17亿/1.53亿/4841.76万元，营收分别为9.4亿/9.06亿/8.16亿元。