来源 :风口财经2024-09-04
近日，千禾味业发布2024年半年度业绩报告，上半年收入15.89亿元，同比增长3.78%，净利润2.51亿元，同比下降2.38%，呈现出增收不增利的现象。
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这样的数据与去年大增的业绩形成较为强烈的对比。财报数据显示，2023年上半年千禾味业营收15.31亿元，同比增长50.89%；归属于上市公司股东的净利润为2.57亿元，同比大增115.94%。2023年全年，千禾味业实现营收32.07亿元，同比增长31.62%；净利润5.3亿元，同比增长54.22%。
翻阅过往财报可以发现，千禾味业业绩增速放缓甚至出现下滑早有显现。今年第一季度，千禾味业实现了营收8.95亿元，同比增长9.28%；净利润1.55亿元，同比增长6.66%，相较2023年同期涨幅增速明显放慢；第二季度业绩明显承压，营收近7亿元，同比下滑约3%；净利润约1亿元，同比下滑14%。
在业内看来，千禾味业增势放缓主要是因为去年行业添加剂事件影响致其基数较高。在今年一季度业绩说明会上，千禾味业董事长伍超群也表示，公司去年一季度业绩基数较高。随着“添加剂”事件带来的短期红利消退，千禾味业业绩增速放缓。
“添加剂”事件是指2022年国庆期间，有网友在社交平台称，海天酱油在国外售卖的配料表为0添加剂，而国内售卖的则含有多种食品添加剂，质疑海天味业实行“双标”。该事件发酵后，以酱油为主要产品的海天味业深受影响。2023年，海天味业出现上市以来首次营收净利润负增长，营业收入245.59亿元，同比下降4.10%；净利润56.27亿元，同比下降9.21%。
而一贯以零添加著称的千禾味业正好接住了这波“泼天富贵”，当海天味业、中炬高新、ST加加等同行收入都在下降，而千禾味业在逆势上涨，其一度被称为“添加剂”事件最大受益者。
千禾味业近五年财务摘要。数据来源：同花顺iFinD
随着酱油市场趋于饱和且“零添加”赛道涌现出较多玩家，目前的“零添加”赛道越来越卷了。除了千禾味业，海天味业、加加食品、李锦记等国内调味品企业几乎均已布局。
行业一旦“内卷”，就易陷入价格战，千禾味业开始以价换量。财报指出，调味品市场存量竞争更加激烈，公司进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。
受此影响，上半年千禾味业毛利率为35.61%，同比下降2.7个百分点。同时由于公司加大营销投放等，销售费用率从上期的12.53%增至13.63%。此前2016年-2021年的六年间，千禾味业的毛利率都在40%以上，最近两年却从36.56%、37.15%一直探至35.61%。
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值得注意的是，今年7月，千禾酱油零添加商标打“擦边球”引发争议。有消费者在社交平台表示，千禾产品包装上的“千禾0”并非指代产品零添加，而是该公司注册商标。千禾官方对此回应，千禾有零添加和非零添加的产品，只有在零添加系列产品包装上才有“千禾0”标志。
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，千禾味业业绩增速一度迅猛，但“零添加”这种概念只是一种噱头，是差异化营销的一种方式，并且市面上不是所有零添加产品都完全具备“零添加”的条件。而本质的原因是千禾所打造的高端零添加酱油，并没有真正的被消费者所认可。
来源：公司财报
值得一提的是，千禾味业还在计划继续扩产，并正在进行项目建设。财报显示，千禾味业投资总额为12.6亿元的“年产60万吨调味品智能制造项目”，建设周期为2020年1月-2024年12月，共计五年，分两期建设，其中第一期年产20万吨酱油、10万吨料酒生产线建设已于2023年2月底竣工转固投入使用；第二期将完成年产30万吨酱油生产线建设。截至2024年6月30日，该项目累计投入110840.75万元。
千禾味业在财报中表示，“下半年的经营计划是坚定不移地守好千禾产品品质护城河，练好基础研究基本功，高度注重细节，不断优化提升产品健康美味指标。深入市场了解市场需求，深度梳理产品体系，更加精准匹配产品与营销场景；适时推出新产品，快速满足用户需求等”。
对于千禾味业下半年的业绩预期，风口财经记者致电千禾味业董秘办，截至发稿未获回复。
9月4日，千禾味业股票收盘大跌4.81%。今年以来，其股价震荡下行，从年初的15.65元一路下跌至如今的11.29元，区间跌幅为38.6%。