来源 :金融界2024-09-03
9月3日，千禾味业获东吴证券增持评级，近一个月千禾味业获得7份研报关注。
研报预计，2024H1公司实现营业收入15.89亿元，同比+3.78%；实现归母净利润2.51亿元，同比-2.38%；实现扣非净利润2.46亿元，同比-3.73%。2024Q2公司实现营业收入6.94亿元，同比-2.53%；实现归母净利润0.96亿元，同比-14.16%；实现扣非净利润0.95亿元，同比-14.73%。酱油、食醋业务承压，其他产品增长稳健。2024Q2公司东部/南部/中部/北部/西部收入分别同比-7.7%/+1.3%/-15.6%/+17.6%/-5.1%。截至2024H1末，公司经销商数量共3560家，环比24Q1末净增204家。公司推进流通渠道扩张，经销商数量持续增长，我们预计东西中部地区收入下滑主因公司控货调整产品结构+主动收缩电商渠道以避免低价竞争，北部地区增速较快主因经销商开拓顺利。
研报认为，公司发布2024年中报，酱油、食醋业务承压，其他产品增长稳健。公司主动调整渠道策略，经销商数量持续增加。业绩低于预期，但公司渠道库存良性，未来随着新品逐步起量，渠道稳步扩张，公司业绩有望边际改善。
风险提示：原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧、消费复苏不及预期，食品安全问题。