千禾味业获海通国际优于大市评级，2024年目标价为21.86元

　　5月29日，千禾味业获海通国际优于大市评级，近一个月千禾味业获得10份研报关注。

　　研报预计公司2024-2026年EPS分别为0.62、0.74、0.87元/股（24-25年原预测为0.67、0.82元/股）。参考可比公司估值，海通国际给予公司2024年35倍PE，对应目标价21.86元（原为23.54元，2023年45倍PE，-7%）。研报认为，23年酱油收入量价齐升，市场布局持续扩张。分产品：23年酱油收入同比+34.8%（量+33.2%，价+1.2%），我们认为或受益于零添加认知度提升与渠道拓展；食醋收入同比+11.7%（量+13.7%，价-1.7%），其他主营业务延续快速增长，同比+39.0%至7.03亿元。24Q1酱油/食醋收入分别同比+9.1%/-6.2%，我们认为增速放缓或与去年同期基数较高、市场竞争加剧有关。

　　风险提示：渠道下沉不及预期，原材料价格上行，行业竞争加剧等。