来源 :前瞻网2022-07-01
行业主要上市公司：万盛股份(603010)、雅克科技(002409)、苏利股份(603585)、聚石化学(688669)、晨化股份(300610)等。
本文核心数据：万盛股份与晨化股份全方位对比、万盛股份业务布局、阻燃剂产销量、营业收入、毛利率、净利率、产能规划等
1、中国阻燃剂行业龙头企业全方位对比
目前，在我国阻燃剂行业，最具代表性的龙头企业为万盛股份与晨化股份。通过对比两大企业在阻燃剂领域的业务布局、产能布局、业务运营与业绩情况，前瞻认为万盛股份在阻燃剂领域整体上更具竞争力。
2、万盛股份：阻燃剂业务布局历程
万盛股份成立于1995年，前身为浙江临海市江南助剂厂，2014年在上交所成功发行上市。1995年到2021年，万盛从单一阻燃剂的生产，向阻燃剂、胺助剂、催化剂、涂料用环氧固化剂/稀释剂等化工领域拓展，近年来，不断加快产能建设，目前已成为全球最主要的磷系阻燃剂生产、供应商。
3、万盛股份：阻燃剂业务布局及运营现状
——公司业务以磷系阻燃剂为主
万盛股份的主营产品可分为：阻燃剂、功能日化添加剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂五大系列，均属于新领域功能性精细化学品，产品主要应用于与日常生活息息相关的“刚需”产业。
阻燃剂为公司主要的收入来源，2021年，公司阻燃剂业务实现营收33.46亿元，同比增长88.14%，占总营业收入的81.33%;其次，公司的胺助剂及催化剂业务占比也较大，2021年其营业收入为6.10亿元，同比增长25.72%，占总营业收入的比例为14.83%。
——三大研发中心同步发力阻燃剂技术研发能力强
公司作为国家火炬计划重点高新技术企业，省级高新技术企业研究研发中心和浙江省创新示范和试点企业，长期以来一直非常重视技术研发投入和提高自主创新能力，公司临海总部、江苏泰兴、上海张江三个研发中心统筹协调，各自发力，形成了以阻燃剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂、表面活性剂以及新能源材料创新研发和材料应用一体化研究人员为主体的技术团队。
截止2021年末，公司共拥有发明专利35项，实用新型专利27项，软件著作权6项，在申请51项(其中发明专利42项，实用新型专利9项)。
——阻燃剂接近满产状态产销量高速增长
2016-2021年公司阻燃剂的产量与销量均呈明显上涨态势，产销率波动变化。2021年，公司阻燃剂产品实现生产量13.09万吨，销售量12.76万吨，产销率为97.45%。根据公司披露数据，2021年公司阻燃剂年产能约为13.5万吨，可见公司阻燃剂接近满产状态。
4、万盛股份：业绩表现亮眼
——阻燃剂业务规模逐年扩张
2016-2020年公司阻燃剂业务营业收入与毛利润均逐年增长，2021年分别达到33.46亿元与12.44亿元，同比分别增长88.14%和86.04%。整体来看，公司经营状况良好，发展前景明朗。
——阻燃剂业务盈利能力有所提升
2016-2021年万盛股份阻燃剂业务的毛利率波动上升，2020年高达37.61%，2021年小幅下降至37.19%。整体来看，公司盈利能力较强，且维持波动增长态势。
5、万盛股份：产能持续扩张进一步稳固其全球磷系阻燃剂龙头地位
截止2022年5月，万盛股份阻燃剂产能共计13.5万吨，其中，工程塑料类阻燃剂产能8.5万吨，聚氨酯及其他类阻燃剂产能5万吨。
根据万盛股份2021年年报，万盛股份目前拥有浙江临海厂区两大高效环保阻燃剂在建产能，其中年产4.8万吨阻燃剂产能预计在2022年上半年完成，年产10万吨阻燃剂产能预计在2022年底完成，以此来看，2023年万盛股份的阻燃剂产能将实现翻倍，进一步扩大其市占率。
