来源 :聚氨酯行业联盟2021-08-20
受益全球范围内环保运动加速推进，阻燃剂龙头万盛股份今年业绩持续上扬，Q2以2.26亿净利创下单季新高。8月16日，记者从公司处获悉，BDP阻燃剂和TCPP阻燃剂当前价格分别为4万元/吨、1.6万元/吨。对比历史数据可知环比分别上涨约29%和7%，有机构认为，未来随供需格局紧张加剧，价格有望进一步上涨。
8月16日晚间，万盛股份发布半年报，公司上半年实现营收19.91亿元，同比增长125.15%;实现归属净利润4.29亿元，同比302.55%。此前市场预测，公司今年营收有望达到37.91亿-39.99亿元,实现净利润8.71亿元- 9.20亿元，按过往业绩季度分布比例计算，公司业绩表现符合预期。
作为全球磷系阻燃剂龙头，万盛股份业绩增长受益于供需两端利好。在全球环保浪潮推动下，欧盟无卤化法规出台、新能源车市场扩大等因素引发了对磷系阻燃剂的需求，而供应端高集中度及扩产周期长等特点又决定了厂商享有较强议价权。
前述供需利好在BDP等工程塑料阻燃剂上表现较为明显。万盛股份相关负责人告诉记者，工程塑料阻燃剂在动力电池外包、充电桩等产品上有所应用，但这属于终端应用，公司不直接对接新能源厂商。据悉，新能源汽车零部件、充电桩充电枪外壳等均有采用工程塑料。
供应端，BDP等工程塑料阻燃剂又呈现“一家独大”的局面。
继雅克科技因“响水爆炸”永久关闭产能后，万盛股份是国内最主要的BDP厂商，现有产能6.5万吨，另有5.5万吨在建，其他上市公司中，江山股份和新安股份也都有BDP产能在建，但考虑到建设及产能释放时间，市场普遍预计今年内难以对市场产生影响。
相比之下，TCPP阻燃剂供需相对平稳，价格主要受原料环氧丙烷影响。
据悉，TCPP主要用于聚氨酯硬泡、软泡，终端产品为沙发等家具用品，其增长主要受益替代传统溴系阻燃剂，但整体而言，下游需求成长性有限。与此相对应，其竞争也较为激烈，除万盛，晨化股份、新安股份、兴发集团都是主要玩家，且产能规模较为接近。