4月30日，ST花王（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为1.59亿元，同比下降18.64%；归母净利润为-1.83亿元，同比增长19.91%；扣非归母净利润为-2.09亿元，同比增长8.97%；基本每股收益-0.53元/股。
公司自2016年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8364.33万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST花王2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.59亿元，同比下降18.64%；净利润为-1.95亿元，同比增长22.03%；经营活动净现金流为-5420.41万元，同比下降370.49%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降18.64%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
1.66亿 |
1.96亿 |
1.59亿 |
| 营业收入增速 |
-70.94% |
17.77% |
-18.64% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降18.64%，净利润同比增长22.03%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
1.66亿 |
1.96亿 |
1.59亿 |
| 净利润（元） |
-6.44亿 |
-2.5亿 |
-1.95亿 |
| 营业收入增速 |
-70.94% |
17.77% |
-18.64% |
| 净利润增速 |
-802.22% |
61.11% |
22.03% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.7亿元、0.2亿元、-0.5亿元，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.73亿 |
2003.94万 |
-5420.41万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.7%，同比下降18.1%；净利率为-122.6%，同比增长4.17%；净资产收益率（加权）为-80.4%，同比下降38%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-80.4%，同比大幅下降38%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-73.47% |
-58.26% |
-80.4% |
| 净资产收益率增速 |
-1463.19% |
20.7% |
-38% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-80.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-73.47% |
-58.26% |
-80.4% |
| 净资产收益率增速 |
-1463.19% |
20.7% |
-38% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-80.4%，低于行业均值-49.06%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
-73.47% |
-58.26% |
-80.4% |
| 净资产收益率行业均值 |
-4.59% |
-20.02% |
-49.06% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-10.82%高于行业均值-21.24%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-2.33亿 |
1394.41万 |
-3362.79万 |
| 净资产（元） |
5.31亿 |
2.81亿 |
3.11亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-43.81% |
4.97% |
-10.82% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-6.13% |
-12.63% |
-21.24% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为86.54%，同比下降2.4%；流动比率为0.65，速动比率为0.6；总债务为7.52亿元，其中短期债务为5.66亿元，短期债务占总债务比为75.3%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
0.04 |
0.05 |
0.03 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.04、0.04、0.03，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
0.04 |
0.04 |
0.03 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.01、-0.03，持续下降。
| 项目 |
20210630 |
20220630 |
20230630 |
| 经营活动净现金流（元） |
9944.68万 |
-1208.97万 |
-1790.02万 |
| 流动负债（元） |
17.29亿 |
17.13亿 |
17.08亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.06 |
-0.01 |
-0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为54.3%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初预付账款（元） |
724.49万 |
| 本期预付账款（元） |
1117.9万 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.3%，营业成本同比增长12.64%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 预付账款较期初增速 |
8.06% |
-19.45% |
54.3% |
| 营业成本增速 |
-25.1% |
-50.87% |
-12.64% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-715.1万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-5420.41万 |
| 投资活动净现金流（元） |
3630.2万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-715.11万 |
?经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-715.1万元，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-5420.41万 |
| 投资活动净现金流（元） |
3630.2万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-715.11万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.59，同比下降13.71%；存货周转率为1.54，同比下降11.75%；总资产周转率为0.07，同比下降12.75%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.09%、3.11%、3.48%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货（元） |
8210.02万 |
7707.53万 |
8048.15万 |
| 资产总额（元） |
26.57亿 |
24.75亿 |
23.1亿 |
| 存货/资产总额 |
3.09% |
3.11% |
3.48% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长79.42%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初在建工程（元） |
2287.31万 |
| 本期在建工程（元） |
4103.92万 |
?其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为20.94%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 其他非流动资产（元） |
5.37亿 |
5.34亿 |
4.84亿 |
| 资产总额（元） |
26.57亿 |
24.75亿 |
23.1亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
20.22% |
21.57% |
20.94% |