4月19日，宏昌电子(5.720, -0.01, -0.17%)发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为30.22亿元，同比下降32.12%；归母净利润为5.57亿元，同比增长48.65%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比下降63.09%；基本每股收益0.62元/股。
公司自2012年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为7.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏昌电子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为30.22亿元，同比下降32.12%；净利润为5.57亿元，同比增长48.65%；经营活动净现金流为4963.27万元，同比下降85.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为30.2亿元，同比大幅下降32.12%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.04亿 |
44.53亿 |
30.22亿 |
| 营业收入增速 |
6.55% |
77.81% |
-32.12% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降63.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.47亿 |
3.7亿 |
1.37亿 |
| 扣非归母利润增速 |
117.63% |
152.17% |
-63.09% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.12%，净利润同比增长48.65%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.04亿 |
44.53亿 |
30.22亿 |
| 净利润（元） |
2.24亿 |
3.75亿 |
5.57亿 |
| 营业收入增速 |
6.55% |
77.81% |
-32.12% |
| 净利润增速 |
38.59% |
67.17% |
48.65% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.089低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.22亿 |
3.37亿 |
4963.27万 |
| 净利润（元） |
2.24亿 |
3.75亿 |
5.57亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.44 |
0.9 |
0.09 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.44、0.9、0.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.22亿 |
3.37亿 |
4963.27万 |
| 净利润（元） |
2.24亿 |
3.75亿 |
5.57亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.44 |
0.9 |
0.09 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.14%，同比下降37.35%；净利率为18.42%，同比增长118.99%；净资产收益率（加权）为24.99%，同比增长35.15%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.03%、14.58%、9.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.03% |
14.58% |
9.14% |
| 销售毛利率增速 |
29.43% |
-9% |
-37.35% |
? 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.58%下降至9.14%，销售净利率由去年同期8.41%增长至18.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.03% |
14.58% |
9.14% |
| 销售净利率 |
8.95% |
8.41% |
18.42% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.76%，同比下降41.53%；流动比率为2.2，速动比率为2.07；总债务为7.3亿元，其中短期债务为7.3亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.14、0.04，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
6614.34万 |
-4018.19万 |
2.95亿 |
| 流动负债（元） |
5.54亿 |
17.74亿 |
18.42亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.12 |
-0.02 |
0.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.18%、0.48%、0.57%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
459.44万 |
1741.27万 |
1417.09万 |
| 流动资产（元） |
25.84亿 |
36.13亿 |
25.03亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.18% |
0.48% |
0.57% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.62%，营业成本同比增长27.79%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-44.24% |
278.99% |
-18.62% |
| 营业成本增速 |
6.1% |
80.87% |
-27.79% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为3543.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
225.11万 |
| 本期其他应收款（元） |
8201.81万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.11，同比下降28.08%；存货周转率为13.97，同比下降22.63%；总资产周转率为0.74，同比下降33.39%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长633.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1626.28万 |
| 本期在建工程（元） |
1.19亿 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为195.7万元，较期初增长163.8%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
74.19万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
195.71万 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长111.24%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
7415.9万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.57亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长218.03%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
3738.79万 |
| 本期无形资产（元） |
1.19亿 |