来源 :金融界2022-05-26
5月25日晚间，宏昌电子(行情603002)（603002.SH）发布公告称公司与珠海市金湾区政府签订项目投资协议，公司拟投建“珠海宏昌电子材料有限公司三期年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”新建项目，投资额不低于4.47亿元；同时，全资子公司无锡宏仁电子拟投建“珠海宏仁电子材料科技有限公司功能性高阶覆铜板电子材料项目”新建项目，投资额不低于5.3亿元。
资料显示，宏昌电子（603002.SH）主要从事电子级环氧树脂、覆铜板两大类产品的生产和销售，依证监会相关行业分类，公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（行业代码C39）。继2020年实施发行股份购买无锡宏仁电子材料科技有限公司100%股权后，宏昌电子（603002.SH）已成为国内首家实现上游环氧树脂和下游覆铜板企业合并的A股上市公司。宏昌电子（603002.SH）作为中国生产高端电子级环氧树脂的企业之一，其产品能够完全替代国外同类产品，助力国产电子级环氧树脂实现新发展。
值得关注的是，在当前“碳达峰”、“碳中和”背景下，国家高度重视新材料产业的发展，先后将其列入国家高新技术产业、重点战略性新兴产业和《中国制造2025》十大重点领域，并制定了许多规划和政策大力推动新材料产业的发展，新材料产业的战略地位持续提升，环氧树脂产品迎来广阔的发展空间，再者，在近两年贸易摩擦的影响下，国内企业越来越重视供应链的国产自主可控，为了减少对美国及其他国家产品的依赖度开始加强本土产品的采购，为国内专用环氧树脂企业创造了向高端领域突破及发展的有利窗口条件。新能源、5G通信、电子电器等新兴领域的快速崛起使得专用型环氧树脂进口替代的需求显著增强，是国内相关企业发展的蓝海市场。据前瞻产业研究院报告显示：从未来发展趋势来看，随着5G时代的全面来临，对于PCB/覆铜板行业来说无疑是一个新的风口。此外，汽车电子、绿色基站等电子终端的兴起等都将对PCB产生强大的拉动作用，促进PCB行业的增长，从而带动PCB覆铜板发展。参考Market Watch等机构的未来市场预测，预计到2026年全球覆铜板行业产值将以1.42%的复合年增长率增长至140亿美元。
此外，根据宏昌电子（603002.SH）2021年年报显示，报告期内，公司实现营业收入44.53亿元，同比增长77.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.70亿元，同比增长152.17%，主要利润指标均实现较大增长。
业内人士指出，若此次宏昌电子（603002.SH）新建项目全部投产，作为横跨环氧树脂和覆铜板双主业周期的宏昌电子（603002.SH），产能及产量将同步高涨，覆铜板年产值将超9亿元，投产后研发投入占比不低于3%，占地面积4.7万平米，主要生产高阶覆铜板720万张/年和半固化片1,440万米/年。业绩大增叠加产能扩张，伴随覆铜板行业受下游5G建设、汽车电子、物联网新智能设备等新兴需求拉动，宏昌电子（603002.SH）此次公司扩产将强有力支撑业绩稳健成长，高速覆铜板取得突破性进展，正迎来高速发展时期。
需要指出的是，自2017年以来中国覆铜板市场规模整体呈现逐年攀升趋势，2021年已达685亿元，预计2026年中国覆铜板市场规模将达到874亿元。与此同时，中国大陆地区覆铜板产量占全球覆铜板产量的比例持续提升，已由2005年的47.7%增长至2020年的76.9%，中国大陆逐渐成为全球覆铜板制造中心。叠加未来五年，在环氧树脂众多下游应用领域中，复合材料和基本建设环氧树脂将成为支撑环氧树脂产量增速的主要领域。风电需求不断增大，高铁、高速公路以及城镇化发展建设中的地铁和机场建设和维修都将推动环氧树脂的发展。特别是随着“一带一路”的推进，环氧树脂的需求将大幅提高。
机构表示，作为国内首家拥有打通上下游产业链的环氧树脂+覆铜板上市龙头企业，宏昌电子环氧树脂方面持续稳定增长，产能扩产，延续公司强劲的盈利优势，而覆铜板方面，随着市场需求空间的不断延伸，有望进入加速成长通道，公司拟在珠海投建年产8万吨电子级功能环氧树脂项目行业市场需求空间持续放大且确定，有利于进一步放大规模效益，巩固行业地位，为业绩持续优化提供动能，看后其中长期发展。