“零售之王”招商银行和“对公之王”中信银行，1月14日晚间率先发布的2024年业绩快报显示，招商银行的营收和归母净利润增速，双双明显不如中信银行。
自2020年以来，中信银行对招商银行的这种“双超”还是第一次，即便是放到最近10多年里考察，也仅仅是屈指可数的“单超”。这一现象背后，究竟隐藏着怎样的原因和趋势呢？
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近10多年里第一次
业绩快报显示，2024年，招商银行实现营业收入3375.37亿元，同比减少15.86亿元，降幅为0.47%；实现归母净利润1483.91亿元，同比增加17.89亿元，增幅为1.22%。从时间维度看，其 2024 年上半年和第三季度营收降幅分别为 3.09%和 2.51%，归母净利润同比增长- 1.33%和 0.79%，虽整体营收降幅呈收窄态势，但增速仍不容乐观。
2024年，中信银行的营收和归母净利润，则均实现了小幅增长。预计2024年全年实现营收2136.46亿元，同比增长3.76%；实现归母净利润685.76亿元，同比增长2.33%。且下半年业绩回暖明显，上半年和第三季度营收同比增长2.60%和 6.27%，归母净利润同比增长-1.60%和 6.31%。
正经社分析师注意到，放眼最近5年的业绩表现可以发现，两家银行的营收和归母净利润增速总体上均呈下滑趋势。
值得关注的是，2024年，中信银行的营收和归母净利润增速双双超过了招商银行，这是近10多年里的第一次。
在此之前，则是屈指可数的“单项”反超：2013年，中信银行和招商银行归母净利润同比增速分别为26.24%、14.30%；2019年，中信银行和招商银行的营收增速分别约为13.79%、8.51%；2023年，中信银行的归母净利润增速也实现了对招商银行的反超。
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业务结构再次轮回
长期以来，中信银行对公业务占优，招商银行则以零售业务见长，此次“双超”，实则折射出中国银行业最近一年多以来业务结构的重要转变：
对公业务正逐渐取代零售业务，成为主要商业银行的首要收入和利润来源。
2024 年上半年，这一趋势已初露端倪。以 11 家大中型银行为例，对公贷款增速普遍超过个人贷款增速，其中，平安银行和建设银行对公贷款增速分别超过个人贷款增速达 19.3 和 10.1 个百分点；即便是零售业务为主的邮储银行和招商银行，对公贷款增速亦分别超过个人贷款增速 5 个和 3.6 个百分点。
2025 年1月14日，中国人民银行发布的数据更是直观地显示，零售信贷占比大幅下降，对公信贷重回强势。
正经社梳理近 20 年商业银行信贷结构变化后发现，2006 年以前，企业部门是加杠杆的主力，银行对公新增信贷占比一度高达86%。
随后，随着银行对零售业务的重视，以及房地产市场的快速发展，零售信贷占比迅速提升，特别是2016年房价大涨以后，住房按揭贷款占比迅速上升。根据中国人民银行发布的数据，2017年零售贷款增量超过7万亿元，占比高达52.7%，超过对公贷款。
但转折点很快就出现了。2018年，零售贷款增量占比又被对公贷款增量占比超过。2022年以后，零售贷款增速明显放缓，到2024年，占比回落至15%，对公贷款增量占比则增至80%以上。
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政府融资成主要拉力
只不过，新一轮对公贷款快速增长的主要拉动力，是政府融资。近年来，政府通过加大基础设施建设投资、推动产业升级等措施，刺激经济增长，宛如一台强劲的引擎，推动着银行业务结构发生深刻变革。相关数据也显示，在银行业务新增对公贷款中，政府融资项目占据了相当大的比重。
而且，在当前国内有效需求尚未快速复苏的背景下，消费市场的提振仍需时日；出口方面，也面临全球贸易环境不稳定等诸多挑战，政府部门作为经济稳定增长的“压舱石”，在未来一段时间内仍将是加杠杆的主力。
这意味着，对公贷款占比上升的趋势很有可能持续，商业银行对公业务将迎来更大发展空间。
银行业务结构的这一转变，对银行的经营管理、风险控制以及金融市场的稳定等方面都将产生深远的影响。商业银行需密切关注市场动态，适时调整业务策略，以适应新的形势变化。
未来，随着经济形势的进一步发展和政策的不断调整，银行业的格局又将如何演变？正经社将持续关注。