近日，在境内外资本市场呈现波动的背景下，上市证券公司陆续发布了2022半年报，证券行业的盈利能力明显回落。中金公司也于8月31日披露了其半年报，其不佳的业绩数据引发了市场关注。
中金公司成立于1995年6月25日，被建行、摩根士丹利、中投保、新政投和名力集团众星捧月般注资，从成立起就自带光环。这不免令人唏嘘，当年含着金钥匙长大的中金公司，时至今日为何却成了"落寞贵族"。
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营收和归母净利润增速双降
根据中金公司2022半年报，营业收入121.32亿元，同比下降16.11%；归母净利润38.42亿元，同比下降23.28%。中金认为，主要是由于在市场行情整体走势较弱的影响下，本集团以公允价值计量的金融投资产生的收益减少。
从宏观层面看，2022年上半年，全球股市在地缘冲突与货币环境变化的扰动下剧烈波动，整体走势较弱，全球股票市场主要指数均呈现下行趋势。A股市场震荡调整，活跃度较去年同期有所提升。截至上半年，上证综指较年初下跌6.6%、深证成指下跌13.2%，创业板指下跌15.4%；恒生指数下跌6.6%，恒生中国企业指数下跌6.9%，恒生科技指数下跌14.1%。
这无疑对中金公司的自营业务和信用业务也产生了较大冲击，中金财报显示，2022上半年利息净收入为-3.71亿元，同比上升27.34%；投资收益为-11.41亿元，同比上升61.01%。
其中，利息收入主要由存放金融同业利息收入和融资融券利息收入两部分组成，但由于公司债券利息支出、次级债券利息支出、拆入资金利息支出、卖出回购金融资产利息支出较多，导致本次利息净收入为负。
另外，中金公司处置金融工具造成的损失为35.93亿元，衍生金融工具虽然取得了的一部分收益，但仍无法弥补交易性金融工具产生的大幅亏损。
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经纪业务依旧短板，依靠子公司发展
中金公司作为中国内地第一家中外合资的投资银行，投行业务一直以来都是公司发展的重点，而相较之下，经纪业务久而久之似乎成为了公司发展的一块短板。
根据中金公司2022年半年报，手续费及佣金净收入70.98亿元，同比下降1.31%，其中经纪业务手续费及佣金净收入为25.18亿元，同比下降7.71%。代理买卖证券业务所带来的收入占比远高于代销金融产品，而且公募基金占与手续费及佣金收入相关的AUM的比重最小，说明传统股票交易佣金仍是公司经纪业务的主要收入来源，且较少侧重公募零售业务。
同时，截至报告期末，公司共设有221家证券营业部(包括中金财富证券设立的217家证券营业部)。由此可见，中金公司的经纪业务和财富管理业务主要是由旗下子公司中金财富来发展。
据《今日财富》了解，“中金财富”是中金公司旗下财富管理业务品牌，其投资产品线涵盖证券私募、券商资管、固定收益、私募股权、收益凭证、海外产品、FOF产品、公募基金。
2021年7月11日，中金公司公告称，拟将境内财富管理业务转移给全资子公司中金财富证券，整合完成后，中金财富专注开展财富管理业务，母公司则从事投行、资管等业务。
根据中金财富2022年半年度主要财务数据的公告，截至2022年6月30日，中金财富实现归母净利润6.95亿元，营业收入28.03亿元，其中：手续费及佣金净收入19.68亿元，利息净收入7.29亿元，投资收益11.34亿元，公允价值变动损失10.93亿元。
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投行和资管业务辉煌不再
对比内资券商对中小散户的争夺，中金公司自成立以来一直坚持投资银行和资产管理等为机构服务的高端业务，注重走高端路线。
起初，在大型国企IPO和中资公司海外IPO业务中，中金以寡头垄断般惊人的业务成果迅速宣告了自己的市场地位。
但随着背后中外资管理层的变动，2010年摩根士丹利将中金的持股全部转让，加上大型国企上市数量减少和创业板推出的叠加影响，专注投行业务的中金公司的业务量也开始逐渐萎缩。
此次报告期内，中金的投资银行业务净收入为26.81亿元，同比上年末有所下降，以证券承销业务为主，即承销中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在该国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。
据悉，上半年，中金公司作为主承销商完成了A股IPO项目14单，主承销金额222.25亿元。
但《今日财富》观察到，2022上半年中信证券共完成科创板和创业板IPO项目27单，主承销金额875.28亿元，位居行业第一名；中信建投共完成A股IPO项目22?单，主承销金额人民币405.98亿元，均位居行业第 2 名；华泰证券共完成IPO项目14单，主承销金额人民币147.73亿元；海通证券完成IPO项目14单，主承销金额人民币246.6亿元；国泰君安完成IPO项目14单，主承销金额人民币169.76亿元。
而中金公司的金字招牌业务在市场上的竞争力已经不复当年辉煌。
无独有偶，在资产管理业务方面，截至2022年6月30日，中金公司的资产管理业务净收入7.05亿元，而中信证券的资产管理业务净收入17.36亿元，华泰证券的资产管理业务净收入16.69亿元，均大幅领先于中金，“三中一华”中仅中信建投以4.04亿的资产管理业务净收入落后于中金。
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股份获外资频繁卖出
2022年9月15日，中金公司获外资卖出101.73万股，占流通盘0.11%。截至目前，陆股通持有中金公司3144.05万股，占流通股3.38%，累计持股成本50.83元，持股亏损23.66%。
中金公司最近5个交易日下跌9.20%，陆股通累计净卖出332.81万股，占流通盘0.36%，区间平均卖出价41.33元；最近20个交易日下跌11.66%，陆股通累计净卖出532.62万股，占流通盘0.57%，区间平均卖出价41.96元；最近60个交易日下跌8.12%，陆股通累计净买入1079.73万股，占流通盘1.16%，区间平均买入价42.72元。
