方正证券：大唐发电火电盈利明显修复，维持“强烈推荐”评级

　　方正证券研报指出，大唐发电是中国最大的独立发电公司之一，在香港、伦敦和上海三地上市。公司发电业务包含火电、水电、风电、光伏等，其中火电是公司最主要的营收来源，占公司总营收的比例接近90%。2024年和2025年Q1，受煤价下行带来的燃料成本下降影响，公司煤电业务盈利持续修复，带动公司归母净利润分别同比增长230.09%和68.12%。公司是京津唐电网最大的独立发电公司，近年来公司燃煤装机容量稳步攀升，其中多集中于京津冀、广东和内蒙古地区。在煤价持续下跌的情况下，公司火电盈利明显修复，推动整体业绩快速增长。水核风光多元布局，开辟业绩第二增长曲线。维持“强烈推荐”评级。