燃料成本下降，大唐发电（601991.SH）经营业绩大幅增长。
8月22日晚间，大唐发电披露了2024年半年度报告。今年上半年，公司累计完成上网电量约1223.973 亿千瓦时，同比上升约 4.43%。实现营业收入583.10亿元，与上年同期基本持平；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约31亿元，较上年同期翻了一倍。
净利润同比增速远优于营业收入，原因在于，燃料成本下降。与此同时，水电来水情况持续改善，清洁能源发电量同比增加。
近年来，火电煤机占大头的大唐发电积极调整电力结构，积极布局风电、光伏，形成了“火水风光”多能互补的电力格局。截至今年6月末，公司清洁能源装机占比提升至38.8%。
伴随着经营业绩向好，大唐发电的财务状况也有所改善。截至今年6月末，公司资产负债率为69.39%，进一步下降。今年上半年，公司财务费用为26.21亿元，同比减少逾3亿元。
受益成本改善净利倍增
大唐发电交出了一份较为好看的中期报告。
根据半年报，今年上半年，大唐发电实现营业收入583.10亿元，同比增长0.19%；净利润31.08亿元，同比增长104.85%；扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）31.19亿元，同比增长145.43%。
分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为307.37亿元、275.73亿元，同比变动幅度为9.58%、-8.56%；净利润分别为13.31亿元、17.77亿元，同比增长872.26%、28.71%。
大唐发电的主业是在中国境内从事发电及电厂开发。上半年，公司累计完成上网电量约 1223.973 亿千瓦时，同比上升约 4.43%；全口径机组利用小时累计完成 1800 小时，同比减少 7 小时；供热量累计完成约 9855.83 万吉焦，同比上升约 16.37%。
从上述数据看，上半年的营业收入与上年同期基本持平，净利润、扣非净利润反而是翻了一倍多。二者变动不一致，主要与燃料价格下降有关。大唐发电表示，燃料价格同比下降，公司火电燃料成本同比降低。与此同时，公司水电来水情况持续改善，公司绿色低碳转型取得成效，新能源装机体量不断增大，清洁能源发电量同比增加。
上半年，煤机（含热）、燃机（含热）、水电、风电、光伏的利润总额分别为15.10亿元、3.45亿元、10.32亿元、11.31亿元、3.90亿元，同比变动288.13%、59.04%、1033.02%、-23.06%、14.30%。
不只是今年上半年，2023年，大唐发电的经营业绩也在强劲增长。当年，公司实现的营业收入为1224.04亿元，同比增长4.77%；13.65亿元，同比增长434.81%。
当时，大唐发电解释，公司持续推进绿色低碳转型发展，清洁能源装机容量不断增加，有效拉动全年整体发电量同比上升，营业收入实现同比增长。此外，发电单位燃料成本实现同比降低，提质增效效果显著，公司全年业绩实现扭亏为盈。
净利润连续大幅增长的大唐发电，也存在风险，除了燃料价格波动风险，公司还存在电价下降风险。
今年上半年，公司平均上网结算电价 462.74 元/兆瓦时（含税），同比下降约 4.70%。
当然，随着上网电量增加，电价下降风险或可覆盖。
积极调结构实现多能互补
作为传统火电企业，大唐发电积极调结构，发展清洁能源，市场多种电力能力互补。
大唐发电系经原国家体改委批准，是由中国华北电力集团公司、北京国际电力开发投资公司以及河北省建设投资公司作为发起人，以陡河发电厂、高井发电厂、下花园发电厂和张家口发电总厂三号（四号）机组作为出资，于1994年12月13日共同发起设立的股份有限公司。
近年来，公司积极布局清洁能源。2019年8月，大唐发电发布公告，公司与首誉光控资产管理有限公司（简称“首誉光控公司”）签订了五份股权转让协议，回购后者所持有的四家新能源公司和一家水电公司股权，股权转让价款合计约53.44亿元。
2021年7月7日，大唐发电公告称，公司同意投资建设三大项目，即总投资约28.55亿元的保定九期2×350MW热电联产项目、投资52.40亿元与中煤新集能源共建的滁州2×660MW多能互补（煤电）项目、投资18.39亿元分在重庆河北等地的6个光伏发电项目。
系列动作不断，到今年6月底，大唐发电司在役装机容量 73734.862 兆瓦，其中，火电煤机 45124 兆瓦、火电燃机 6632.8 兆瓦、水电约 9204.73 兆瓦、风电 8028.81 兆瓦、光伏发电 4,744.522 兆瓦。公司称，其正逐步发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同的大型综合能源上市公司。
今年上半年，公司清洁能源新增装机容量 973.898 兆瓦，其中火电燃机新增 1.24 兆瓦、风电新增 564.32 兆瓦、光伏新增 408.338 兆瓦，公司低碳清洁能源装机占比进一步提升至 38.80%，较去年末提高 1.05 个百分点。
今年上半年，大唐发电核准电源项目 122 个，核准容量4714.985 兆瓦，其中：风电项目核准容量 1109.3 兆瓦、光伏项目核准容量 3605.685兆瓦；在建电源项目 80 个，在建容量 11869.15 兆瓦，其中：火电项目在建容量 5746.12 兆瓦、风电项目在建容量 3457.65 兆瓦、光伏项目在建容量 2665.38 兆瓦。
上述数据显示，无论是核准容量还是在建容量，清洁能源的容量均明显高于火电容量。
随着经营业绩向好，大唐发电的财务状况有所改善。截至今年6月末，公司资产负债率为69.39%，较年初下降1.51个百分点。上半年，公司财务费用26.21亿元，同比减少3.35亿元。