9月18日晚间，中国船舶公告，中国船舶以发行A股股票方式换股吸收合并中国重工，中国船舶为吸收合并方，中国重工为被吸收合并方。
吸收合并完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。
此前由于交易处于筹划阶段，中国船舶、中国重工自9月3日开市起开始停牌，经申请，中国船舶、中国重工股票于9月19日开市起复牌。
9月19日早盘，中国船舶、中国重工竞价涨停，截至收盘，中国船舶涨3.32%，中国重工跌2.41%。
01
换股方案明确
此次交易构成重大资产重组，但不构成重组上市。中国船舶作为存续公司，实际控制人仍为中国船舶集团，最终控制人仍为国务院国资委，未发生变更。
根据《重组管理办法》的相关规定，经合并双方协商确定，此次换股吸收合并中，换股价格按照定价基准日前120个交易日的股票交易均价确定，中国船舶为37.84元/股，中国重工为5.05元/股，并由此确定换股比例。
中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335，即每1股中国重工股票可以换得0.1335股中国船舶股票。
现金选择权价格为定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%，中国船舶为30.27元/股，中国重工为4.04元/股。
中国船舶表示，此次交易旨在通过将中国船舶、中国重工下属船舶制造、维修业务统一整合并入中国船舶，从而提高上市公司经营质量和发挥核心功能、核心竞争力，进一步规范上市公司同业竞争、维护中小股东权益，将促进合并双方专业化整合、发挥协同效应、聚焦价值创造、提高经营效益、提升品牌溢价、实现优势互补。
02
涉及交易金额1151.5亿元
本次合并为A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易。本次换股吸收合并中，中国船舶拟购买资产的交易金额，为换股吸收合并中国重工的成交金额，根据“交易金额=中国重工换股价格×中国重工总股本”，交易金额为1151.502784亿元。
根据中国船舶、中国重工2023年审计报告和本次交易金额的情况，交易构成了中国船舶和中国重工的重大资产重组。
交易前，中国船舶总股本为44.72亿股，中国重工总股本为228.02亿股。若不考虑合并双方后续可能的除权除息等影响，按照本次换股比例1:0.1335计算，中国船舶为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为30.44亿股。
如果不考虑收购请求权、现金选择权行权影响，本次换股吸收合并完成后，中船工业集团持有存续公司的股份数量为20.07亿股，持股比例为26.71%，为存续公司的控股股东。
中国船舶集团合计控制存续公司的股份数量为37.05亿股，控股比例为49.29%，为存续公司的实际控制人。
本次交易完成后，存续公司的控股股东仍为中船工业集团，实际控制人仍为中国船舶集团，最终控制人仍为国务院国资委，均未发生变更。
03
双“巨轮”合并
据中国经营报，业内分析认为，大型国企适当兼并重组，不仅可以有效提升行业集中度，避免恶性竞争，还有助于集中资源进行研发，最终实现国有企业做优做强及国有资产保值增值。
对于此次中国船舶与中国重工的合并计划，业内普遍认为，若能合并成功，将能统筹两大企业强势资源，规范同业竞争，再为行业提供“强强联合”典范，也能更好助力中国船舶集团发展成国内甚至全球行业领军企业。
与此前合并的“南北船”类似，从各方面表现来看，此次筹划合并的两家公司也已为行业龙头企业。
市值方面，两家公司均为千亿元规模企业。截至9月2日收盘，中国船舶和中国重工的市值分别为1560.88亿元和1135.54亿元。
业绩方面，半年报显示，今年上半年，中国船舶实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%;实现归母净利润14.12亿元，同比增长155.31%;扣非净利润也扭亏为盈，为11.98亿元，同比增长1125.78%。
同期，中国重工则实现营收221.02亿元，同比增长31.05%;实现归母净利润5.32亿元，同比增长177.13%;扣非净利润4.44亿元，同比增长259.70%。
同时，今年上半年，两家公司造船业务交付及在手订单量均实现增长。
其中，中国船舶交付的民品船舶数量和单船平均价格同比提升，完工交付民品船舶48艘/403.45万载重吨，较上年同期多交付10艘，吨位数完成年计划的59.87%，同比增长3.20%;修理完工船舶149艘/11.12亿元，金额完成年度计划的54.24%;交付应用产业设备产值7.87亿元;交付海工装备1600吨自升自航式风电安装平台。
截至2024年6月底，中国船舶累计手持民品船舶订单322艘/2362.18万载重吨/1996.39亿元;修船订单98艘/11.61亿元，海工装备合同订单金额16.36亿元，应用产业合同订单金额13.07亿元。
同期，中国重工共完工民船26艘、277.3万载重吨(同比下降7.1%)、84.3万修正总吨(同比上涨10.5%);上半年共承接民船订单68艘、1167.1万载重吨、436亿元，分别同比增长83.8%、230.6%、130.2%。