来源 :国金证券股份有限公司2024-09-05
在全球造船业景气周期持续上扬的大背景下，中国船舶工业股份有限公司（简称“中国船舶”）与中国船舶重工股份有限公司（简称“中国重工”）于2024年9月2日晚间同时发布公告，宣布两家公司正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。国金证券机械行业首席分析师满在朋认为，此次整合有助于提升行业集中度，优化资源配置，并进一步提高中国造船行业在全球市场的话语权和定价权。通过强强联合，两家公司将能够引导产业升级和技术进步，从而在激烈的市场竞争中占据更有利的地位。
合并重组意义重大推动技术深度融合
满在朋进一步表示，本次重组将促进造修船先进技术的深度融合升级，推动双方及下属企业在研发、经营等多个方面发挥协同效应。这不仅有利于提高自身的行业地位和市场竞争力，还将对全球造船业的技术升级和产业进步产生积极影响。
中国船舶与中国重工作为国内造船业的两大龙头，其合并意义重大且影响深远。多年来，两家公司在船舶制造、船舶维修、机电设备等领域形成了全产业链的生产制造体系，各自拥有强大的研发实力和市场影响力。然而，在总装业务领域，双方存在一定的同业竞争问题，此次合并将有效解决这一问题，实现资源的优化配置和协同效应的最大化。满在朋认为，资源整合与优化配置将提高资产使用效率，产生规模效应，并进一步提升公司的市场地位。同时，更大的资产规模和营业收入将为技术研发和创新提供有力支持，推动公司不断向前发展。
抓住全球造船业新机遇提升市场竞争力
从全球视角来看，造船业正迎来新一轮的发展机遇。主流船厂的在手订单已经排至2028年，显示出市场对船舶需求的强劲增长。中国作为全球造船业的重要力量，经过多年积累，其市场份额已经稳居世界第一。谈及全球造船业的景气周期，满在朋表示，本轮造船大周期的背后驱动力主要包括船舶更新周期、逆全球化趋势以及环保升级等因素。这些因素共同推动了全球造船需求的持续增长，为主流船厂带来了丰厚的订单。而中国船厂凭借不断提升的竞争力，成功抓住了这一轮周期中的机遇，新增订单不断向国内靠拢。
满在朋认为，中国船企竞争力的提升主要得益于技术进步、大规模制造能力以及全产业链优势。这些因素的共同作用，使得中国在全球造船市场中占据了举足轻重的地位。而随着国内船企订单的高度饱和，行业实际已经进入卖方市场，船价持续上涨，利好船厂和产业链企业利润率的提升。
对于投资者而言，此次重组也带来了新的投资机会和期待。随着中国船舶和中国重工的合并落地，新公司将拥有更为强大的盈利能力和市场竞争力，有望为股东创造更为丰厚的回报。同时，这也将进一步提升中国资本市场的吸引力和国际竞争力。